Welche Zahl betrachten Sie bei der Bewertung der Performance Ihres Portfolios? Ihre Maklerfirma könnte Ihnen sagen, dass Ihr Portfolio letztes Jahr 10% zurückgegeben hat. Aber dank der Inflation, dem Anstieg der Preise von Waren und Dienstleistungen, der typischerweise Monat für Monat, Jahr für Jahr auftritt, ist eine Rendite von 10% - Ihre nominale Rendite - nicht wirklich eine Rendite von 10%.

Wenn die Inflationsrate 3% beträgt, liegt Ihre reale Rendite bei 7%. Das ist der tatsächliche Prozentsatz, um den sich die Kaufkraft Ihres Portfolios erhöht hat, und es ist der Prozentsatz, den Sie genau beachten müssen, wenn Sie sicherstellen möchten, dass Ihr Portfolio schnell genug wächst, damit Sie rechtzeitig in Rente gehen können. Sobald Sie in Rente sind, bleibt Ihre reale Rendite entscheidend: Sie beeinflusst, wie lange Ihr Portfolio hält und welche Drawdown-Strategie Sie befolgen sollten.

"Ein Anleger ist besser dran, in einem Inflationsumfeld von 2% eine Rendite von 6% zu erzielen, als eine Rendite von 10% in einem Inflationsumfeld von 7% oder 8% zu erzielen", sagte Kevin Gahagan, Certified Financial Planner. Principal und Chief Investment Officer bei Mosaic Financial Partners in San Francisco. Hohe Renditen sind attraktiv, aber die Renditen nach der Inflation sind entscheidend. Was ist die beste Ruhestand-Drawdown-Strategie für Sie? gibt weitere Details an.

Wenn Sie verstehen, wie sich die Inflation auf Sie auswirkt - und wie unterschiedliche Anlageklassen auf die Inflation reagieren - können Sie eine Anlagestrategie entwickeln, die Ihnen wahrscheinlicher die reale Rendite liefert, die Sie benötigen.

Ihre persönliche Inflationsrate

Der Verbraucherpreisindex (VPI) gibt an, um wie viel sich der Preis eines Konsumgüterkorbs über einen bestimmten Zeitraum erhöht hat.

Der CPI ist zwar das am weitesten verbreitete Maß für die Inflation, doch was wirklich zählt, ist Ihre persönliche Inflationsrate, sagt Gahagan. Je nachdem, was Sie kaufen, trifft die vom VPI festgelegte Inflationsrate möglicherweise nicht auf Sie zu. Es ist wichtig, ein gründliches und detailliertes Verständnis davon zu haben, wohin Ihr Geld geht, um zu verstehen, wie Ihre Situation von der Inflation beeinflusst wird, sagt er.

Nehmen wir einmal an, Ihre Ausgaben betragen im Alter von 65 Jahren 40.000 US-Dollar pro Jahr. Wenn Sie 90 Jahre alt sind, benötigen Sie 80.000 US-Dollar pro Jahr, um genau die gleichen Dinge zu kaufen. Inflation.

Wenn die VPI-Inflation 3% pro Jahr beträgt, aber Sie viel Geld für das Gesundheitswesen ausgeben, wo die Preise auf Jahresbasis um 5,5% pro Jahr steigen, müssen Sie dies in Ihre Portfolioinvestitionen und Abzugsstrategien einbeziehen. .. (Erfahren Sie mehr in unserem Tutorial, Alles über die Inflation .)

Wie sich die Inflation auf verschiedene Anlageklassen auswirkt

Die Investitionsrenditen werden sich in der Regel an die Inflationsrate anpassen, sagt Gahagan. Insbesondere Aktieninvestments, Immobilien und Aktien sind besser in der Lage, auf ein steigendes Inflationsumfeld zu reagieren als auf festverzinsliche Anlagen, sagt er.In einem hoch inflationären Umfeld ist es nicht ungewöhnlich, dass festverzinsliche Wertpapiere zurückfallen.

Lassen Sie uns einen näheren Blick auf den typischen Effekt der Inflation auf jede Anlageklasse werfen. (Um mehr über die Inflation zu erfahren, lesen Sie Umgang mit dem Inflationsrisiko .)

Aktien

Anfänglich kann sich eine unerwartet hohe Inflation negativ auf die Unternehmensgewinne und die Aktienkurse auswirken, da Produktionsinputs Preiserhöhung. Insgesamt können Aktien jedoch helfen, sich gegen die Inflation abzusichern, da die Unternehmensgewinne zusammen mit der Inflation zunehmen, sobald sich die Unternehmen an die Inflationsraten anpassen.

Die Inflation hat jedoch unterschiedliche Auswirkungen auf verschiedene Arten von Aktien. Eine höhere Inflation neigt tendenziell dazu, Wachstumsaktien stärker zu belasten als Aktien zu bewerten. Gleichermaßen können Dividendenaktien leiden, wenn die Inflation steigt, da der Wert der Dividenden nicht mit der Inflationsrate Schritt halten kann. Das ist gut, wenn Sie Dividendenaktien kaufen wollen, aber schlecht, wenn Sie sie verkaufen wollen oder wenn Sie auf Dividendeneinkommen setzen. Value-Aktien tendieren bei hoher Inflation tendenziell besser als Dividendenaktien. Es ist also wichtig, nicht nur Aktien in Ihrem Portfolio zu haben, sondern verschiedene Arten von Aktien zu haben. (Erfahren Sie mehr in Auswirkungen der Inflation auf die Aktienrenditen .)

Staatsanleihen

TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) machen genau das, was ihr Name suggeriert: Ihr Nennwert steigt, wenn der Verbraucherpreisindex steigt .. Ihr Zinssatz bleibt derselbe, aber da Sie wegen des höheren Nominalwerts Zinsen für mehr Kapital erhalten, verliert Ihre Investition nicht an Inflation. (Siehe Einführung in inflationsgeschützte Schatzanweisungen und Einführung in inflationsgeschützte Wertpapiere .)

In einem stabilen Umfeld mit einer jährlichen Inflationsrate von 2,5% bis 3,00% Gahagan sagt, 30-Tage-T-Rechnungen zahlen normalerweise die gleiche Rate wie Inflation. Dies bedeutet, dass Sie mit T-Bills die Inflation ausgleichen können, aber keine Rendite bieten.

Während Renditen, die garantiert mit der Inflation mithalten können, in Kombination mit der Sicherheit der hohen Bonität der US-Regierung ansprechend sein können, möchten Sie kein zu konservatives Portfolio haben, insbesondere nicht früh im Ruhestand, wenn Ihr Anlagehorizont 30 Jahre oder länger. Sie könnten Ihre Allokation auf Aktien reduzieren, wenn Sie älter werden, aber Sie sollten dennoch einen gewissen Prozentsatz Ihres Portfolios in Aktien investieren, um Ihr Portfolio vor anhaltender Inflation zu schützen.

Was ist mit anderen Staatsanleihen, die nicht mit der Inflation Schritt halten können? Wenn Sie in eine Anleihe investieren, investieren Sie in einen Strom zukünftiger Cashflows. Je höher die Inflationsrate, desto schneller erodieren sich die zukünftigen Cashflows, wodurch Ihre Anleihe weniger wertvoll wird. Die Anleiherenditen spiegeln jedoch die Inflationserwartungen der Anleger wider: Wenn die Inflation hoch sein dürfte, werden die Anleihen einen höheren Zinssatz zahlen, und wenn die Anleger eine niedrige Inflation erwarten, werden die Anleihen einen niedrigeren Zinssatz zahlen. Der von Ihnen gewählte Anleihentermin beeinflusst, wie stark die Inflation den Wert Ihrer Anleihepositionen belastet.(Lesen Sie mehr in Understanding Zinssätze, Inflation und Anleihen .)

Ein Portfolio mit kurzfristigen Anleihen sieht in einem inflationären Umfeld gut aus, sagt Gahagan. Sie können sich schnell an Veränderungen der Inflation und der Zinssätze anpassen und erleben keinen Rückgang des Anleihepreises. In einem flachen und niedrigen Zinsumfeld kosten kurzfristige Anlagen Geld. Aber in jedem steigenden Zinsumfeld, vom Tiefpunkt bis zum Höhepunkt des Zinszyklus, hatten kurzfristige Anleihen eine positive Rendite, sagt Gahagan.

Eine weitere Möglichkeit, Ihr Portfolio gegen Inflation zu schützen, besteht darin, Schwellenmarktfonds in Ihr Portfolio aufzunehmen, da sich ihre Wertentwicklung tendenziell von derjenigen von Fonds aus Industrieländern unterscheidet. Eine Diversifizierung Ihres Portfolios mit Gold und Immobilien, deren Werte tendenziell mit der Inflation steigen, kann ebenfalls helfen.

Anpassen Ihres Portfolios an die Inflation

Da die Inflation verschiedene Anlageklassen unterschiedlich beeinflusst, kann die Diversifizierung Ihres Portfolios dazu beitragen, dass Ihre realen Renditen im Durchschnitt über die Jahre hinweg positiv bleiben. Aber sollten Sie die Asset Allocation Ihres Portfolios anpassen, wenn sich die Inflation ändert?

Gahagan sagt nein, weil die Leute wahrscheinlich taktische Fehler machen, basierend auf den Nachrichten des Tages und den Ängsten des Tages. Stattdessen sollten Anleger eine solide und langfristige Strategie entwickeln. Auch im Ruhestand investieren wir meist nicht kurzfristig. Zum Beispiel investieren wir im Alter von 65 Jahren für die nächsten 25 bis 35 Jahre oder länger. Kurzfristig kann es zu ungünstigen Dingen kommen, aber auf lange Sicht können sich diese Dinge ausgleichen, sagt er.

Die gleiche Richtlinie, die während Ihrer Arbeitsjahre gilt - wählen Sie eine für Ihre Ziele, Ihren Zeithorizont und Ihre Risikobereitschaft geeignete Vermögensallokation und versuchen Sie nicht, den Markt zu terminieren - während Ihrer Altersjahre. Aber Sie möchten ein diversifiziertes Portfolio haben, damit die Inflation während eines bestimmten Zeitraums keine übergroße Auswirkung auf Ihr Portfolio hat.

Cash

Positive reale Renditen sind wichtig, um Ihre Ersparnisse nicht zu überleben. Wenn zu viel von Ihren Ersparnissen in Barmitteln und Bargeldäquivalenten wie CDs und Geldmarktfonds vorhanden ist, wird der Wert Ihres Portfolios sinken, da diese Anlagen Zinsen niedriger als die Inflationsrate zahlen. Bargeld verdient immer eine negative reale Rendite, wenn es Inflation gibt - und Deflation ist historisch selten in den Vereinigten Staaten. Aber Bargeld hat einen wichtigen Platz in Ihrem Portfolio.

Eine flüssige Reserve - etwas, das über Ihren normalen Abfluss hinausgeht - ist eine gute Idee für Rentner, sagt Gahagan. Im Falle eines Marktrückgangs können Sie mit Ihrer Liquiditätsreserve den Wasserhahn aus dem Portfolio abschalten und stattdessen Bargeld beziehen. Indem Sie vermeiden, bei fallenden Märkten Geld aus Ihrem Portfolio herauszunehmen, wird sich Ihr Portfolio besser erholen.

Gahagan sagt, dass die meisten seiner Kunden mit Barreserven von 18 bis 24 Monaten zufrieden sind, manchmal 30 Monate. Es hängt von ihrem persönlichen Komfortniveau ab, von welchen anderen Ressourcen sie sich bedienen müssen (wie Sozialversicherung und Renteneinkommen) und ob sie Ausgaben kürzen können.Aber selbst nach einer dramatischen Rezession, wie wir sie von August 2007 bis März 2009 gesehen haben, sagt er, dass sich die Portfolios seiner Kunden bis Mitte 2010 weitgehend erholt haben.

So können Barreserven von zwei Jahren sogar eine schwere Krise überstehen. Abschwung, aber es ist nicht so viel Geld, dass die Inflation Ihre Kaufkraft drastisch erodieren wird. Verluste aus der Inflation können geringer sein als Verluste aus dem Verkauf von Aktien oder Anleihen in einem Down-Market.

Welche reale Rendite sollten Sie erwarten?

In den letzten 90 Jahren, von 1926 bis 2015, erzielte der S & P 500 eine durchschnittliche jährliche Rendite von knapp über 10%. Langfristige US-Staatsanleihen erzielten eine Rendite von 5. 72%. Die Inflation betrug durchschnittlich 93%. Das bedeutet, dass Sie erwarten können, dass Sie auf lange Sicht eine reale Rendite von 7% und eine reale Rendite von 3% auf Staatsanleihen erhalten.

Durchschnitte sind nur ein Teil der Geschichte, weil die Performance in der Vergangenheit keine Garantie für zukünftige Performance ist und was tatsächlich mit Anlagerenditen und Inflation während der Dekaden geschieht, wenn Sie sparen und investieren und in jedem gegebenen Jahr, wenn Sie wollen um Geld aus Ihrem Portfolio abzuheben, ist das Wichtigste für Sie. Aktien könnten auf lange Sicht am besten gegen die Inflation wirken, aber es wird Jahre geben, wenn die Aktien fallen und man sie nicht verkaufen will. Sie müssen andere Vermögenswerte haben, die Sie verkaufen können - wie Anleihen, die bei fallenden Aktien tendenziell steigen, oder eine andere Einkommensquelle oder eine Barreserve, auf die Sie sich in Jahren verlassen können, wenn Aktien nicht gut abschneiden. (Erfahren Sie mehr in Ihre Pensionierung vs. Inflation .)

Das Endergebnis

Es gibt keine Garantie, dass selbst das am besten designte Portfolio die von Ihnen angestrebte reale Rendite liefern wird. Wir basieren unsere Anlagestrategien auf einer Kombination dessen, was in der Vergangenheit funktioniert hat und was wir in der Zukunft erwarten, aber die Vergangenheit wiederholt sich nicht immer und wir können die Zukunft nicht vorhersagen.

Die besten verfügbaren Informationen, die wir haben, sagen jedoch, dass Sie zur Maximierung Ihrer realen Renditen und zur Sicherstellung, dass die Inflation Ihr Portfolio nicht dezimiert, eine große Allokation auf eine Vielzahl von Aktien haben müssen, eine geringere Allokation auf langfristige. Staatsanleihen und TIPs sowie Barreserven von 18 bis 30 Monaten. Für eine genaue Vermögensallokation kann es hilfreich sein, einen Finanzplaner zu konsultieren, der Ihre individuellen Umstände analysieren kann. (Zum diesbezüglichen Lesen, siehe 10 Zeichen, die nicht in Ordnung sind, zurückzuziehen.)