Leveraged Exchange Traded Funds (ETFs) bieten in der Regel ein doppeltes oder dreifaches Engagement in einer bestimmten Benchmark, entweder in Form eines Wertpapierkorbs, eines Derivate-Portfolios, das einen Index nachbildet, oder einer Kombination aus beide. Die Fonds sind so strukturiert, dass sie sich in Korrelation mit einer Benchmark bewegen und Renditen basierend auf einem bestimmten Mehrfachen der Hebelwirkung generieren.

Inverse Fonds hingegen bewegen sich in der entgegengesetzten Richtung ihrer Benchmarks und werden im Allgemeinen verwendet, um eine gehebelte Short-Position gegenüber der zugrunde liegenden Benchmark anzunähern. Anleger können Leveraged Funds in verschiedenen Aktienkategorien und -sektoren, einschließlich Technologie, einsetzen. Für Anleger, die Leveraged Funds suchen, bietet die ETF-Familie von ProShares ein doppeltes Engagement auf den Long- und Short-Seiten des Technologiesektors. Das Folgende ist ein Vergleich zwischen zwei dieser ETFs.

ProShares Ultra Technology

Mit doppelter Exposition gegenüber dem Dow Jones US Technologie Index, ProShares Ultra Technologie (NYSEARCA: ROM ROMPrShs Ult Tech88. 91 + 0. 33% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) verfolgt die täglichen prozentualen Veränderungen der größten 95% der Unternehmen im Technologiebereich. Der Fonds legt tägliche Aktienkurse fest, indem er die prozentuale Veränderung des Indexes mit zwei multipliziert und dann den Aktienkurs um diesen Betrag erhöht oder reduziert. Wenn der Referenzindex beispielsweise während eines Handelstages um 2% steigt, wird der ETF-Aktienkurs gegenüber dem Schlusskurs des Vortages um 4% erhöht.

Die Aktienkurse werden um den gleichen Anteil reduziert, wenn die zugrunde liegende Benchmark des Fonds an Wert verliert. An den Tagen nach unten für den Index wird der prozentuale Verlust verdoppelt und vom vorherigen Schlusskurs abgezogen. Wenn beispielsweise die Aktie am Handelstag vor dem Verlust der Benchmark um 2% bei 80 USD je Aktie schloss, sank der Kurs um 4% auf 76 USD. 80 pro Aktie.

Unabhängig davon, ob die Aktien schließen oder schließen, müssen die Bestände des Fonds nach jedem Handelstag zurückgesetzt werden, um eine Hebelwirkung entsprechend dem Schlusskurs der Aktie zu erzielen. Zum Beispiel würde der Fonds bei einer Kursveränderung von 80 bis 84 USD je Aktie einen Hebel einsetzen, um ein doppeltes Engagement zum neuen Preis zu bieten. Der Zusatz von Hebelwirkung wird als positive Compoundierung bezeichnet. Negative Compoundierung bezieht sich auf die Reduzierung der Hebelwirkung nach Kursrückgängen.

Per 15. April 2016 verfügte ProShares Ultra Technology über ein verwaltetes Vermögen von 109 USD. 05 Million, mit durchschnittlichem Volumen von $ 973, 110 pro Tag, basiert auf den folgenden 45 Handelstagen. Die annualisierte Rendite für drei Jahre beträgt 30. 47%.

ProShares UltraShort Technology

Als ein gehebelter Fonds, dessen Preis steigt, wenn der zugrunde liegende Benchmark sinkt, wird die ProShares UltraShort Technologie (NYSEARCA: REW REWPrShs UlSh Tchn16.77 + 0. 42% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) wird als inverser ETF bezeichnet. Wie ProShares Ultra Technology verfolgt dieser Fonds den Dow Jones US Technology Index. Als Short Fund werden die täglichen prozentualen Verluste im Index jedoch mit zwei multipliziert und zum Schlusskurs der Schlusskurse von ProShares UltraShort Technology am Vortag hinzugefügt. Die Indexgewinne werden verdoppelt und dann vom Aktienkurs des Fonds abgezogen.

Die Effekte von positivem und negativem Compounding funktionieren in beiden Fonds gleich. Wenn der Aktienkurs der ProShares UltraShort-Technologie steigt, erfolgt eine positive Aufzinsung, wenn die Hebelwirkung erhöht wird. Kursrückgänge führen zu einer negativen Aufzinsung, da der Leverage reduziert wird.

Die ProShares UltraShort-Technologie hat seit 2009 Schwierigkeiten bei der Gewinnung von Vermögenswerten, was größtenteils auf die allgemeine Stärke des Technologiesektors zurückzuführen ist. Das Ergebnis ist ein AUM von 4 USD. 48 Millionen und ein durchschnittliches Volumen von $ 196, 090 pro Tag, wodurch der Fonds Gefahr läuft, geschlossen zu werden. Die dreijährige annualisierte Rendite beträgt -32. 85%.

The Bottom Line

Während diese Fonds in entgegengesetzte Richtungen arbeiten, ist das Risiko einer doppelten Exposition gegenüber Änderungen des zugrundeliegenden Index und des Prozesses der Aktienkursberechnung gleich.

Beide Fonds unterliegen auch dem Risiko einer allmählichen Verschlechterung der Performance, die durch eine negative Compoundierung verursacht wird, die auftritt, wenn die Hebelwirkung durch Portfolio-Resets reduziert wird, nachdem die Aktienkurse der Fonds gesunken sind. Das Ergebnis im Laufe der Zeit ist eine beeinträchtigte Wertentwicklung, entweder in Form von niedrigeren Renditen, einschließlich Leverage, oder höheren Verlusten gegenüber der Nettoveränderung des Referenzindexes. Aufgrund dieses entscheidenden Nachteils ist die optimale Verwendung beider Fonds für den taktischen Tageshandel, der die Risiken eines Resets insgesamt vermeidet.