Leveraged Exchange Traded Funds (ETFs) stehen für eine Vielzahl von Anlageklassen und Aktienkategorien mit Optionen zur Verfügung, mit denen sich das Engagement täglicher Änderungen des Preises des zugrunde liegenden Index oder Korbes des Fonds verdoppeln oder verdreifachen lässt. Wertpapiere. Zwei der größten fremdfinanzierten Small-Cap-Fonds werden von der Direxion-ETF-Familie angeboten, mit Strukturen, die eine dreifache Hebelwirkung für Trader bieten, die entweder Long- oder Short-Engagements anstreben.

Der Direxion Daily Small Cap 3X ETF

Um eine dreifache Belichtung zu erzielen, sind die Bestände des Direxion Daily Small Cap 3X ETF (NYSEARCA: TNA TNADir Dly SmCp65. 35 + 0. 35% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) sind strukturiert, um die tägliche prozentuale Veränderung des Russell 2000 Index zu verfolgen, die Änderung mit drei zu multiplizieren und dann die Summe vom Schlusskurs des Vortages hinzuzufügen oder zu subtrahieren. .. Beispiel: Wenn der Aktienkurs des Fonds am Dienstag bei 60 USD schloss und der Russell 2000 Index am folgenden Mittwoch um 5% anstieg, wurde der prozentuale Gewinn mit 3 multipliziert und der Aktienkurs wurde gegenüber dem Schluss des Vortages um 15 erhöht. % bis $ 69.

Die Mechanismen des Fonds arbeiten in die entgegengesetzte Richtung, wenn der Wert des zugrunde liegenden Index sinkt. Bei einem Verlust von 5% des Russell-2000-Index sinkt der Aktienkurs beispielsweise von 60 USD pro Aktie um 15% auf 51 USD. Nach dem Ende eines jeden Tages werden die Bestände im Portfolio zurückgesetzt, um eine dreifache Hebelwirkung für den folgenden Handelstag basierend auf dem Schlusskurs zu gewährleisten. Zum Beispiel wird an einem Tag, an dem der Aktienkurs von 60 auf 69 steigt, ein zusätzlicher Leverage in das Portfolio aufgenommen, um einen dreifachen Leverage von 69 Dollar für den folgenden Handelstag bereitzustellen. Dies wird als positive Compoundierung bezeichnet.

Anpassungen werden auch an Tagen vorgenommen, an denen die Kurse fallen. Unter diesen Umständen wird die Hebelwirkung vom Portfolio abgezogen, um das dreifache Engagement zu einem niedrigeren Aktienkurs widerzuspiegeln. Dies wird als negative Compoundierung bezeichnet.

Ab dem 15. April 2016 verfügte der Direxion Daily Small Cap 3X ETF über ein verwaltetes Vermögen (Assets under Management, AUM) von 770 USD. 43 Million und gehandelt ein Durchschnitt von $ 391. 94 Millionen pro Tag, basierend auf den folgenden 45 Handelstagen. Die annualisierte Rendite für drei Jahre betrug 17. 24%.

Der Direxion Daily Small Cap Bär 3X ETF

Als inverser ETF bezeichnet, Anteile des Direxion Daily Small Cap Bears 3X ​​ETF (NYSEARCA: TZA TZADirex Dly SmCp13. 45-0. 44% > Created with Highstock 4. 2. 6 ) schätzen, wenn der Wert des Russell 2000 Index sinkt und fallen, wenn der Index steigt. Der Fonds verwendet die gleiche Arithmetik wie der Direxion Daily Small Cap 3X ETF, um Aktienwerte zu berechnen. Die prozentuale Veränderung der Kursrückgänge des Indexes wird mit drei multipliziert und zum Schlusskurs des Vortages addiert.Prozentuale Gewinne im Index werden mit drei multipliziert und vom Aktienkurs subtrahiert. Da Aktienkurse mittels einer inversen Berechnung festgelegt werden, erfolgt die Zusammenlegung in der gleichen Kursrichtung für die beiden Fonds. Zum Beispiel tritt eine positive Aufzinsung auf, wenn die Aktienkurse steigen und eine negative Aufzinsung auftritt, wenn die Aktienkurse für beide Fonds fallen.

Der Direxion Daily Small Cap 3X ETF hat einen AUM von $ 519. 51 Million und Geschäfte ein Durchschnitt von $ 213. 66 Millionen pro Tag. Die dreijährige annualisierte Rendite ist negativ 37. 54%.

The Bottom Line

Aufgrund der internen Mechanismen dieser gehebelten Small-Cap-ETFs fungieren die Fonds im Allgemeinen als Spiegelbilder voneinander. Im Bull-Fonds werden die täglichen prozentualen Gewinne der zugrunde liegenden Wertpapiere verdreifacht und zum Aktienkurs addiert. Im Bärenfonds werden die prozentualen Verluste der zugrunde liegenden Wertpapiere ebenfalls mit drei multipliziert und zum Aktienkurs des Vortages addiert.

Russell 2000 Indexverluste werden mit drei multipliziert und vom Aktienkurs des Bullenfonds abgezogen. Der gleiche Prozess wird auf den Bärenfonds angewendet, wenn der Wert des Index steigt. Die ETFs teilen auch die Risiken einer negativen Aufzinsung, die im Laufe der Zeit dazu tendiert, gegen die Aktienkurse zu arbeiten, unabhängig von der allgemeinen Richtung von Small-Cap-Aktien.

Lang oder kurz, mit jeder negativen Anpassung verringern sich die Renditen für langfristige Aktionäre. Aus diesem Grund sollten Händler Rückstufungen vermeiden, wann immer dies möglich ist, und diese Mittel nur für Tagesgeschäfte oder als kurzfristige taktische Vehikel verwenden.