Robo-Berater sind der neueste technologische Trend in der Finanzindustrie. Diese automatisierten Plattformen können viele Aufgaben des Geldmanagements ausführen, die zuvor menschliche Aufmerksamkeit erforderten, z. B. die Neuausrichtung des Portfolios und die Erhebung steuerlicher Verluste. Kritiker dieser digitalen Dienste haben jedoch bereits begonnen, sich über ihre Grenzen zu äußern, und die Regulierungsbehörden beginnen, sie unter die Lupe zu nehmen. Die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) hat eine gemeinsame Warnung der Securities and Exchange Commission (SEC) bezüglich dieser Programme veröffentlicht, und weitere Überprüfungen und regulatorische Maßnahmen stehen vor der Tür.

Robo-Berater sind digitale Computerprogramme, die von einer Reihe von Algorithmen gesteuert werden. Kunden können auf diese Berater zugreifen, indem sie sich auf ihrer Website anmelden und dann eine Reihe von Fragen beantworten. Die Fragebögen unterscheiden sich inhaltlich und detailliert, aber in den meisten Fällen hat das Programm eine voreingestellte Mischung von Portfolios, die von sehr konservativ bis sehr aggressiv reicht, und es wird das passende Portfolio basierend auf den Antworten des Nutzers im Fragebogen zuweisen. Einige Robo-Berater sind unabhängig, andere sind proprietäre Produkte von Finanzunternehmen. Einige Robos können auch aktiv Vermögenswerte im eigenen Haus verwalten, während andere einfach Handelsanweisungen bereitstellen, die Kunden manuell verfolgen müssen, wo auch immer ihre Portfolios gehalten werden. (Weitere Informationen finden Sie unter:

Können Sie einem Robo-Advisor wirklich vertrauen?

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FINRA-Bedenken

Die FINRA und die SEC haben im Mai 2015 eine gemeinsame Warnung gegenüber Robo-Beratern ausgesprochen, in der es heißt, dass diese Dienste häufig Annahmen oder Empfehlungen auf der Grundlage fehlerhafter Informationen, falscher Annahmen oder Umstände treffen. haben keinen Einfluss auf den Kunden. Sie sagte auch, dass die Fragebögen, die diese Plattformen verwenden, unvollständig, mehrdeutig und irreführend sein können und dazu dienen können, den Benutzer zu Lösungen zu führen, die proprietäre Investitionen verwenden, wie beispielsweise einen bestimmten Fonds oder eine andere Investmentgesellschaft. Die wirtschaftlichen Annahmen, die in diese Modelle eingebaut sind, können ebenfalls fehlerhaft sein, und die Auswahl an Investitionsoptionen, die zur Auswahl stehen, kann in einigen Bereichen fehlen.

FINRA ist sich auch bewusst, dass diese Plattformen nicht in der Lage sind, menschliche Entscheidungen in ihren Asset-Management-Algorithmen zu treffen, was in einigen Fällen zu einer schlechten Portfolio-Performance führen kann. Viele Robos sind auch mit bestimmten Banken, Broker-Dealern, Depotbanken oder anderen Finanzinstituten verbunden, die ihre Produkte über diese digitalen Portale anbieten. Sie nehmen sie dann in die Anlage- und Portfolioempfehlungen auf und handeln für die Nutzer. Diese Zugehörigkeiten können die Fähigkeit des Robo-Advisor einschränken, unvoreingenommene Beratung zu niedrigen Kosten anzubieten. In der Tat sind viele dieser Plattformen nicht in der Lage, ihre Dienstleistungen zu reduzierten Kosten anzubieten, wobei einige von ihnen ihren Kunden etwa denselben Betrag in Rechnung stellen, wie sie für C-Aktien-Investmentfonds zahlen würden.(Weitere Informationen finden Sie unter:

Betterment vs. Wealthfront: Ein Gebühren- und Fondsvergleich

.) Regulatorische Maßnahme FINRA Surveillance Director Dawn Calonge sagte: "Aus FINRA-Sicht habe ich Firmen herausgeben und sie fragen, ob sie als Robo-Berater an ihren Kontrollen teilgenommen haben. Für einen Überwachungsdirektor, der Ihr Unternehmen bewertet, würden wir Sie ansprechen, Sie nach Ihrem Unternehmen befragen und Sie nach den vorhandenen Kontrollen fragen. Wir werden mit unseren Firmen sprechen und die Kontrollen verstehen, die Sie haben. "

Zu ​​diesem Zweck ersucht FINRA jetzt diejenigen, die diese Dienste sponsern, eine Liste von Fragen, wie die Sponsoren die Daten aufzeichnen, die in diese Programme eingegeben werden, welche Art von Ratschläge gegeben werden und die Fähigkeit des Kunden, auf ihre Profile zugreifen und sie aktualisieren. FINRA will letztlich genau herausfinden, wie die Robos die Risikobereitschaft bewerten und wie sie den Verbrauchern mitteilen können, dass sie in Fällen, in denen dies gerechtfertigt ist, tatsächlich mehr Risiko eingehen müssen. Es glaubt, dass diese Programme erkennen können müssen, wenn ihre Dienste für einen bestimmten Kunden nicht geeignet sind, und diese Art von Sicherheitsvorkehrungen sind derzeit für viele Robos nicht vorhanden. (Weitere Informationen finden Sie unter:

Was die Treuhandregel des DOL für Berater bedeutet.)

Calonge sagte, dass Sponsoren sich an Kunden wenden müssen, die ihr Profil ändern, um herauszufinden, warum sie das getan haben. über feste Verfahren verfügen, um mit Kunden zu interagieren, die irrationale oder widersprüchliche Antworten auf ihre Fragebögen geben. Regulatorische Aufsicht wird sich schwer auf diese Fragen konzentrieren, so Ron Rhoades, Anwalt, Treuhänder und Vorsitzender des Finanzplanungsprogramms an der Western Kentucky University. "Es gibt eine Menge Bedenken, dass Risikotoleranz-Fragebögen - auch wenn sie 100 Fragen lang sind - nur Schnappschüsse in der Zeit des emotionalen Zustands eines Klienten sind. Und obwohl sie die Risikobereitschaft widerspiegeln, spiegeln sie das Risikopotenzial nicht wider. " The Bottom Line

Der Robo-Advisor-Markt steckt noch in den Kinderschuhen, aber FINRA und andere Regulatoren nehmen diesen Trend bereits zur Kenntnis. Calonge sagt, dass sich ein Großteil der Aufsichtskriterien der FINRA auf die Art der Beratung auf der Plattform, die Stärke der Kontrollen des Sponsors und den Grad der menschlichen Interaktion hinter den Kulissen konzentrieren wird. Sponsoren, die in der Compliance bleiben wollen, sollten über eine aktive menschliche Schnittstelle verfügen, die ihre Algorithmen unterstützt. (Weitere Informationen finden Sie unter:

Was kommt als Nächstes für den Robo-Advisor Space?

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