Der Horseman Global Fund, ein in London ansässiger Hedgefonds unter der Führung des Superstar-Portfoliomanagers Russell Clark, gehörte 2015 zu den leistungsstärksten Hedgefonds. Für den Monat Januar 2016 war er einer der schlechtesten Monate in der Börsengeschichte erdrückte sein Fonds den Wettbewerb mit einer Rendite von 8,2%, verglichen mit der Rendite von Standard & Poor's (S & P) 500 Index von -5. 07%.

Drei Hauptgründe für Clarks Erfolg

Clark hat sich als der ultimative Contrarian etabliert, mit der unheimlichen Fähigkeit, "sechs Monate bis ein Jahr in der Zukunft zu leben", um zu bestimmen, wo heute das Fondsvermögen investiert wird, um maximale Rendite zu erzielen. Jeder Fondsmanager kann Ihnen sagen, was der Markt gerade macht oder was der Wert einer bestimmten Anlage heute ist. Er glaubt, dass der Schlüssel zu seinem Anlageerfolg darin besteht, darüber nachzudenken, wie die Reaktion des Marktes auf Ereignisse sein wird, die jetzt stattfinden, und dann darüber nachzudenken, wie zukünftige Preise aussehen werden.

Der Clark-Fonds nutzte für zwei signifikante Zeiträume von Oktober 2007 bis Februar 2010 und von Februar 2012 bis Januar 2016 Netto-Short-Aktien. Seine Netto-Short-Strategie hat sich sowohl während der Finanzkrise als auch und Rezession und in den letzten vier Jahren des schleppenden Wirtschaftswachstums. Um seine kurze Strategie umzusetzen, wählt er Sektoren aus, die er aufgrund seiner Analyse der Weltwirtschaft und der relativen Stärke der verschiedenen Märkte voraussichtlich unterdurchschnittlich bewerten wird. Er setzt dann bärische Wetten, indem er die Aktien der Unternehmen, die er für überbewertet und für Korrekturen überfällig hält, kurzschließt.

Der Clark's Horseman Global Fund ist seit seiner Einführung im Jahr 2001 durchweg profitabel. In nur zwei Jahren (2009 und 2011) verzeichnete er negative Renditen. Die annualisierte Rendite des Fonds liegt seit 2001 bei 14. 79%. der Erfolg von Clarks konträrem Ansatz und Marktprognosen während 15 Jahren turbulenter Märkte.

Die wichtigsten Sektorgewinner im Jahr 2015

Während des gesamten Jahres 2015 und bis heute im Jahr 2016 warnt Clark seine Anleger vor der größten Finanzanlageblase in der Geschichte. Trotz der geldpolitischen Stimulanz der Zentralbanken drohen Rezessions- und Deflationsgefahren sowohl für Industrieländer als auch für Schwellenländer. Die Rohstoffpreise sind aufgrund des Überangebots auf breiter Front gesunken, und China zeigt zunehmend Anzeichen für ernste wirtschaftliche Probleme. Die Schwellenländer litten sowohl unter dem Zusammenbruch der Rohstoffpreise als auch unter dem starken Dollar.

Clarks Analyse führte ihn 2015 dazu, drei Industriesektoren für große Short-Positionen auszuwählen. Er baute große Short-Positionen in Öl-Explorations- und Vertriebsgesellschaften mit -15%, Schwellenländer-Finanzunternehmen mit -20% und Automobilunternehmen mit -15% auf. ..2015 verzeichnete die Automobilindustrie insgesamt einen Rückgang von 17,5%, für die Öl-Explorationsindustrie von 19,47% und für den Finanzsektor von 5,7%. Zum 31. Januar 2016 wies der Horseman Global Fund eine Netto-Short-Position von -75 aus. 87% und eine Netto-Long-Bond-Position von 55. 34%. Das Netto-Short-Engagement des Fonds ist sogar bei einem der bärischsten Hedgefonds der Welt auf einem Allzeithoch. Insgesamt erzielte der Fonds im Jahr 2015 eine Rendite von 20,45%, eine herausragende Performance in einem Jahr, als der S & P 500 eine Rendite von -0 erzielte. 73%.

Ausblick 2016

Die Netto-Short-Position des Fonds im Jahr 2016 spiegelt Clarks anhaltende Besorgnis über eine große Finanzblase wider, die kurz vor dem Platzen steht. Er bleibt bärisch bei Automobilen, Immobilien und Finanzunternehmen aufstrebender Märkte. Er kürzt den Renminbi nicht, aber er erwartet eine chinesische Explosion. Stattdessen baut er Short-Positionen in Sektoren auf, die von einer Währungsabwertung betroffen wären, insbesondere chinesische Bauträger und Luxusprodukte. Clark sieht das Wirtschaftswachstum in den USA verlangsamt und erwartet, dass die Fed die geldpolitische Lockerung wieder aufnimmt, was zu einem schwächeren Dollar führt. An der geopolitischen Front sieht er die Möglichkeit von Handelskriegen voraus, während erneuerte populistische Bewegungen auf der ganzen Welt entstehen.

Die fünf größten Long-Positionen im Fonds waren zum 31. Dezember 2015 die Rheinmetall AG (OTC: RNMBY) mit 4,32%, die Banca Popolare di Milano Scarl (MIL: PMI) mit 2, 39%. die TJX Companies Inc. (NYSE: TJX TJXTJX Companies Inc 68. 84 + 0, 35% erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) mit 2,2%, Bankinter SA (MC: BKT < BKTBlackrock Income6.27-0.16% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) mit 2. 2% und Associated British Foods PLC (OTC: ASBFY) mit 2.15%. Der Fonds hält auch eine große Long-Position in Long-Staatsanleihen, was ein weiterer erfolgreicher Aufruf war, da das Geld nach der Schwäche des Aktienmarktes im Januar in den Treasury-Markt geflossen ist.