Value-at-Risk (VaR) -Berechnungen können für das Risikomanagement beim Handel mit Credit Default Swaps und anderen außerbörslichen Derivaten hilfreich sein. Das Kontrahentenrisiko ist das Risiko, das mit der anderen Partei eines Finanzkontrakts verbunden ist, die ihren Verpflichtungen nicht nachkommt. Der VaR ist ein statistisches Maß für das Risiko eines Vermögensportfolios über einen bestimmten Zeitraum. Credit Default Swaps werden am häufigsten direkt an der Gegenpartei gehandelt, im Gegensatz zum Handel an einer zentralen Börse. Da der Vertrag direkt mit der anderen Partei abgeschlossen wird, besteht ein größeres Risiko eines Kontrahentenausfalls. Daher kann der VaR Leitlinien für das Ausfallrisiko eines Kontrahenten für ein Swap-Portfolio enthalten.
Es gibt verschiedene Methoden zur Berechnung des VaR. Der VaR ist ein quantilbasiertes Maß für das Risiko. Für ein bestimmtes Portfolio und einen bestimmten Zeithorizont liefert der VaR die Wahrscheinlichkeit eines bestimmten Verlusts. Zum Beispiel hat ein Portfolio von Vermögenswerten mit einem einmonatigen 5% VaR von 1 Mio. USD eine Wahrscheinlichkeit von 5%, mehr als 1 Mio. USD zu verlieren. Somit kann der VaR zumindest ein hypothetisches Maß für das Ausfallrisiko eines Kontrahenten bei einem Credit Default Swap liefern.
Die gebräuchlichste Methode zur Berechnung des VaR ist die historische Simulation. Diese Methode bestimmt die historische Verteilung von Gewinnen und Verlusten für das Portfolio oder den Vermögenswert, der / das während einer früheren Periode gemessen wurde. Dann wird der VaR bestimmt, indem eine Quantilmessung dieser Verteilung vorgenommen wird. Obwohl die historische Methode häufig verwendet wird, hat sie erhebliche Nachteile. Das Hauptproblem ist, dass diese Methode davon ausgeht, dass die zukünftige Renditeverteilung für ein Portfolio ähnlich sein wird wie in der Vergangenheit. Dies kann nicht der Fall sein, insbesondere in Zeiten hoher Volatilität und Unsicherheit.
Große Finanzinstitute verwenden oft historische VaR als Risikomessung. Im Jahr 2005 wurde geschätzt, dass 73% der Banken die historische Simulation für ihre VaR-Berechnungen verwendeten. Die Verwendung des historischen VaR könnte ein Faktor für die Finanzkrise von 2008 gewesen sein.
Gegenparteiausfallrisiko ist ein bedeutendes Problem beim Handel mit Credit Default Swaps über den Ladentisch. Credit Default Swaps sind Finanzkontrakte, die das Kreditrisiko von festverzinslichen Produkten übertragen. Der Inhaber des Credit Default Swaps sichert die Kreditabsicherung, während der Verkäufer die Bonität des zugrundeliegenden Rentenwerts garantiert. Defaults auf Credit Default Swaps werden oft als einer der Hauptgründe für die Finanzkrise von 2008 identifiziert. Große Finanzinstitute haben das Ausfallrisiko von Kontrahenten bei Credit Default Swaps nicht erkannt.
Die Bestimmungen des Dodd-Frank Act lieferten die U.Die S. Securities and Exchange Commission (SEC) und die US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) verfügen über größere Befugnisse zur Regulierung des OTC-Swap-Handels. Dodd-Frank führte ein Regulierungssystem für die Verbreitung von Swap-Handelsinformationen ein. Sie hat auch zentrale Börsen für den Handel mit Swaps eingerichtet, um das Ausfallrisiko von Kontrahenten zu reduzieren. Swaps, die an Börsen gehandelt werden, haben die Börse als die andere Gegenpartei. Die Börse gleicht dann das Risiko mit einer anderen Partei aus. Da die Börse der Kontrahent des Kontrakts ist, tritt die Börse oder ihre Clearingstelle ein, um die Verpflichtungen aus der Swapvereinbarung zu erfüllen. Dadurch wird die Wahrscheinlichkeit eines Kontrahentenausfallrisikos drastisch reduziert.
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Ich bin im Ruhestand. Wenn ich meine Hypothek mit nachträglichem Geld, das ich gespart habe, abbezahlen kann, kann ich 6,5% sparen. Soll ich das tun?
Nur Sie und Ihr Finanzberater, Ihre Familie, Ihr Buchhalter usw. können das "Sollte ich?" Beantworten. Frage, weil es viel mehr Faktoren gibt, die nicht in den Annahmen enthalten sind, die Sie einschlossen, und viele von ihnen beziehen sich auf Ihr eigenes Bauchgefühl. Es wäre einfach, wenn eine Hypothek zu zahlen wäre nur eine weitere Investition.