Smart Beta Exchange Traded Funds (ETFs) haben sich in den letzten Jahren stark verbreitet, und die Zahl der Variationen in diesem Sektor ist fast zu groß, um sie zu zählen. Aber Smart-Beta-Fixed-Income-ETFs machen sich gerade erst auf dem Markt bemerkbar.

"Was die Einführung angeht, denke ich, dass wir uns noch in den Anfängen befinden, aber das Interesse an diesen Strategien hat erheblich zugenommen. Das liegt vor allem am niedrigen Ertragsumfeld, in dem wir uns befinden. Auf dieser Ebene suchen Investoren nach Wegen, um zusätzliche Renditen und Ergebnisse zu erzielen, ohne das Risiko signifikant zu erhöhen ", sagte Steve Laipply, Senior Product Stratege bei der Fixed-Income Portfolio Management Gruppe von BlackRock Inc. in einem Interview mit ThinkAdvisor. (Weitere Informationen: Smart Beta Funds vs. Indexfonds. )

Begrenzte Faktoren

Riti Samanta, Leiter der quantitativen Research und Senior Product Manager der Fixed-Income-, Cash- und Currency-Gruppe von State Street Global Advisors sagte gegenüber ThinkAdvisor, dass die meisten Forscher nach drei Hauptkriterien suchen, wenn es um die Generierung zusätzlicher Prämien aus Rentenfonds geht: Kreditprämie, Liquiditätsprämie und Laufzeitprämie Die Anleger erhalten eine Kreditprämie für das Risiko eines Ausfalls des Emittenten zu akzeptieren, während die Liquiditätsprämie auf der Grundlage der Liquidität der Emission gezahlt wird. Laufzeitprämien werden auf Wertpapiere mit längeren Laufzeiten gezahlt, die eine höhere Volatilität aufweisen.

Smart-Beta-Rentenfonds versuchen, diese Faktoren so auszurichten, dass zusätzliche Prämien für die Anleger generiert werden. Zum Beispiel betrachtet State Street einen Großteil der Kreditprämie, die den Anlegern als Ausgleich für die Übernahme des Ausfallrisikos gezahlt wird. Zuweilen können die Märkte die tatsächliche Höhe des Ausfallrisikos eines Wertpapiers überschätzen. Ein Smart-Beta-Fonds würde die Ausfallrisikoprämie, die von dem Wertpapier getragen wird, kapitalisieren und so den Anlegern eine zusätzliche Rendite bieten, bis das Wertpapier schließlich auf den beizulegenden Zeitwert korrigiert wird.

Laippily gab ThinkAdvisor zwei Beispiele für Smart-Beta-Rentenfonds, die eine flexible Umsetzungsstrategie bieten. Der iShares Yield Optimized Bond ETF (BYLD BYLDiShs Yld Optim25. 08 + 0. 01% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) hat ein verwaltetes Vermögen von rund 15 Millionen US-Dollar und strebt dasselbe Ziel an. Volatilität als Gesamtanleihemarkt, aber auch durch eine Asset Allocation-Strategie, die Hochzins- und Auslandsbeteiligungen umfassen kann, zusätzliche Rendite zu erzielen. (Weitere Informationen finden Sie unter Smart Beta ETFs-Strategien. )

Der iShares Edge Fixed Income Balanced Risk ETF (FIBR FIBRiSh US ETF Tr100. 65 + 0. 02% Erstellt mit Highstock 4.2. 6 ) hat etwas mehr als $ 70 Millionen an Vermögenswerten und hält US-Anleihen. Dieser Fonds versucht, das Kreditrisiko mit dem Zinsänderungsrisiko in Einklang zu bringen, um eine überdurchschnittliche risikobereinigte Rendite zu erzielen. Morningstar berichtete, dass das BYLD bis zum 31. August um etwa 7% gestiegen ist und die FIBR in dieser Zeit um etwa 6% gestiegen ist.

State Street hat kürzlich auch einen anderen Smart-Beta-Rentenfonds eingeführt, den Multi-Factor Emerging Bond Markets Bond Fund (SPED). Dieser Fonds hat seit seiner Gründung im April fast 170 Millionen US-Dollar eingenommen und investiert in Staatsanleihen in lokaler Währung. Andere Unternehmen wie Flexshares und PowerShares bieten ebenfalls Smart-Beta-Fixed-Income-ETFs an.

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ETF. com schätzte, dass es am 16. August 2016 315 festverzinsliche ETFs gab, aber nur 23 von ihnen verwendeten Smart-Beta-Strategien in ihrem Management. Das verwaltete Vermögen dieser Fonds beläuft sich auf lediglich 9 Milliarden US-Dollar und ist nur ein kleiner Teil des Marktes für festverzinsliche ETFs. Und 1 $. 84 Milliarden davon werden in einem einzigen Fonds gehalten, dem iBoxx Three-Year Target Duration TIPS-Fonds (TDTT TDTTFlexShares Tr24. 61 + 0. 14% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 >). Der Markt für Smart-Beta-Fixed-Income-Fonds dürfte in Zukunft zunehmen, aber vorerst stellen sie einen recht kleinen Nischenmarkt dar. (Weitere Informationen finden Sie unter: Die wahren Kosten eines Smart Beta ETF .)