In ihrer kurzen Geschichte haben Smart-Beta-Fonds schnell enorme Assets under Management (AUM) aufgebaut. Einige Experten sagen voraus, dass sich ihr AUM in den nächsten Jahren mindestens noch verdoppeln wird. Die Explosion in der Anzahl der Fonds, die in dieser Kategorie verfügbar sind, zeigt, dass sie wahrscheinlich keine vorübergehende Modeerscheinung sein werden.

Viele Berater springen mit dem Geld ihrer Kunden in diese Fonds und befeuern das Wachstum dieser einzigartigen Instrumente. Diese Fonds entwickeln sich weiter und bieten immer mehr Optionen für Anleger, die ihr Portfolio in eine bestimmte Richtung lenken wollen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Smart Client-Strategien für Clients erläutern.)

Wie sie funktionieren

Bei einem normalen Marktkapitalisierungsindex entspricht der Wert jeder Aktie oder Anleihe einfach der Anzahl der Aktien, die ausstehende Zeitpunkte des aktuellen Marktpreises sind. Tom Goodwin, leitender Forschungsdirektor des globalen Indexanbieters FTSE Russell in New York, erklärt es so: "Dies beinhaltet alles, was über das Unternehmen derzeit bekannt ist, sowie Prognosen darüber, wie das Unternehmen in der Zukunft aussehen könnte", sagt er. "Was wir anstreben, ist zu jedem Zeitpunkt eine genaue Momentaufnahme der Wirtschaft. "Daher werden Personen, die mit einem börsengehandelten Fonds (ETF) oder einem Investmentfonds in den gesamten Markt investieren, den Wert dieser Instrumente am Markt steigen und fallen sehen. (Mehr dazu unter: Smart Beta ETFs: Die Vor- und Nachteile .)

Aber Smart-Beta-Strategien haben die Verbindung zwischen Preis- und Portfolio-Gewichtung durch Rekonfigurieren der Metriken des Index aufgebrochen. Sie können eine oder mehrere Aktien oder Anleihen stärker gewichten als andere oder andere Veränderungen in der Zusammensetzung des Indexportfolios vornehmen, um bessere Renditen zu erzielen. Die elementarste Form eines Smart-Beta-Fonds wäre eine, die alle Aktien im Index gleichmässig wiegt, anstatt die Aktien einiger großer Unternehmen überproportional auf die Wertentwicklung des Indexes wirken zu lassen. Die Renditen, die viele von ihnen veröffentlicht haben, waren bisher nur über aktives Portfoliomanagement verfügbar, was einer der Gründe ist, warum sie so populär geworden sind.

Traditionelle Indexfonds gelten heute als die erste Generation passiv gemanagter Anlagen, während Smart Beta-Fonds den nächsten großen Schritt darstellen. Allerdings fügt Tom Goodwin hinzu: "Alle Smart-Beta-Indizes können Perioden mit Outperformance aufweisen, aber sie können auch im Vergleich zu Cap-gewichteten Benchmarks Underperformanceperioden aufweisen. Dies ist ein sehr aktiver Forschungsbereich zur Kombination dieser Portfolios. "(Zum diesbezüglichen Lesen, siehe: Welche Berater sollten Kunden aus einer Niedrig-Rendite-Zukunft erwarten )

Smart Beta-Strategien können jetzt in verschiedene Kategorien unterteilt werden, einschließlich solcher, die eine geringe Volatilität verfolgen. gleichgewichtige Fonds und grundsätzlich indexierte Fahrzeuge.Aber unabhängig von der Ausrichtung des Portfolios sind die Smart-Beta-Strategien so konzipiert, dass sie konventionell gewichtete Fonds und Vehikel übertreffen oder das Portfolio auf andere Weise verbessern, beispielsweise durch geringere Volatilität. Dies hat sie für Value-basierte Investoren besonders wertvoll gemacht, die nichts weniger als ein absolut brutales Jahrzehnt erlebt haben. (Mehr dazu unter: Smart Beta: Wie funktioniert Qualitätsfaktor? )

Einige Finanzberater entscheiden sich dafür, einen Teil der Bestände ihrer Kunden in die Fonds zu diversifizieren, um ein komplementäres Risikoprofil zu bieten. und belohnen Metriken, die mit herkömmlichen Fahrzeugen allein nicht dupliziert werden können. Dies kann eine zusätzliche Diversifizierungsmaßnahme darstellen und es dem Anleger ermöglichen, von einer breiteren Palette von Märkten und wirtschaftlichen Bedingungen zu profitieren.

Im vergangenen Jahr waren beispielsweise Anleger, die in Marktkapitalisierungsportfolios investierten, vorne, während im Jahr 2016 diejenigen, die fundamentale Indexstrategien halten, die Gewinner sein können. Dies liegt daran, dass fundamentale Indexstrategien von einer preisbasierten Struktur abweichen, indem Wertpapiere auf Faktoren wie Dividenden plus Rückkäufe, Cashflow und Verkäufe gewichtet werden. Smart Beta-Fonds bieten auch weiterhin dieselben Standardvorteile wie andere ETFs, wie eine breite Marktdiversifizierung, Transparenz und Liquidität sowie niedrige Gebühren. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Alternativen für Low-Yielding-Anleihen .)

Anthony Davidow, Stratege für Alternative-Beta und Asset-Allokation im Schwab Center für Finanzanalyse in New York, sagt: "Wir Marktkapitalisierung und fundamentale Indexstrategien als komplementär ansehen. Wir denken, sie gehen besser zusammen. Die Kombination dieser Faktoren kann ein besser diversifiziertes Portfolio bieten, da die unterschiedlichen Gewichtungsmethoden es einem Anleger ermöglichen, in verschiedenen Umgebungen belohnt zu werden. Wir bevorzugen fundamentale Strategien, da wir in einem Marktumfeld sind, das eine gewisse Volatilität und offen gesagt in den letzten Phasen eines Bullenmarkts erlebt, und wir glauben, dass Fundamentaldaten in diesem Umfeld sehr sinnvoll sind. "(Zum diesbezüglichen Lesen: Was die Zukunft für ETFs bereithält.)

Einige Bedenken

Es gibt jedoch einige Finanzexperten, die vor der Enttäuschung warnen, die möglicherweise aus Smart-Beta-Fonds Sie werden produktiver. Viele sind der Ansicht, dass diese Fonds versuchen, vorübergehende Ineffizienzen auf dem Markt auszunutzen, und wenn diese Ineffizienzen behoben sind, werden sich die Fonds nicht mehr wenden können. Andere in der Branche haben andere Bedenken hinsichtlich des Wachstums dieser Fonds. (Weitere Informationen finden Sie unter: Smart Beta: Für einen Fall einrichten? )

Rob Arnott, CEO von Research Affiliates, der 2006 einen der ersten Smart Beta-Fonds aufgelegt hat, sagt, dass der smart Das Beta-Label wurde nun auf Fonds ausgeweitet, die die Kennzahlen verändern, ohne die Verbindung zwischen dem Preis und seiner Portfoliogewichtung zu unterbrechen. "Zum Beispiel denke ich nicht an die meisten Faktor-Neigungen - es sei denn, sie sind ziemlich extrem - als intelligente Beta. Der Begriff Smart Beta wird so erweitert, dass er fast jede nicht-kapitalgewichtete Strategie umfasst, der Begriff bedeutet schließlich nichts."(Mehr dazu unter: Sind Smart Beta-ETFs aktiv, passiv oder beides? )

In der Zwischenzeit ist Arnotts Unternehmen voll und ganz von der Forschung getrieben und meidet jede Strategie, von der es glaubt, dass sie keine term return. "Unsere Forschungskapazitäten sind die wesentliche Grundlage unseres Geschäftsmodells. Wir lizenzieren unsere Ideen an andere, und wir subadvisieren. "Unsere Vertriebspartner brauchen uns nicht, es sei denn, wir nutzen ihre eigenen F & E- und Produktinnovationsfähigkeiten. Wir müssen die Nuancen - und die Gefahren und Fallstricke - all unserer Strategien und vieler konkurrierender Produkte verstehen, um unsere Behauptung zu rechtfertigen. "(Zum diesbezüglichen Lesen, siehe: Verwalten von Kundenerwartungen in einer flüchtigen Umgebung

Die Bottom-Line

Smart-Beta-Fonds bleiben wahrscheinlich, unabhängig davon, was die kurzfristige Zukunft für diese Fonds bereithält. Während einige dieser Fonds ihre Kennzahlen mit einem Bruch zwischen Preis und Gewichtung ändern, Eine Fülle neuer Fonds ist entstanden, die die Metriken konventioneller Fonds auf andere Weise verändern: Die Zeit wird zeigen, wie gut diese Fonds in der Zukunft abschneiden können. (Weitere Informationen: Was Berater über Smart Beta wissen sollten ETFs .)