Im Gegensatz zu Städten und Landkreisen können Staatsregierungen keinen Konkurs anmelden. Im Januar 2016 kam dieses Thema an die Spitze der politischen Diskussion, als Präsident Obama vorschlug, einen überhöhten Puerto Rico für einen bankrottenähnlichen Prozess geeignet zu machen. Während dieser Vorschlag im Kongress von den Republikanern schnell eingestellt wurde, glauben viele Experten, dass die Zulassung von Staaten zur Insolvenz die fiskalische Nachhaltigkeit fördern könnte. Darüber hinaus könnten Staaten, die Konkurs anmelden, einen klaren Prozess verfolgen, um sich finanziell wieder auf den richtigen Weg zu begeben, anstatt sich auf eine Rettungsaktion der Bundesregierung zu verlassen.

Die schlechte Kreditlage von Connecticut

Seit Beginn des Jahres 2016 ist das Gespräch über die Lebensfähigkeit staatlicher Insolvenzen gewachsen, da sich die Kreditvergabe an den Märkten für Kommunalanleihen abgeschwächt hat. Im Juni 2016 war Connecticut der jüngste Staat, der den Druck steigender Kredite spürte. Im Mai wurde der Kredit des Muskat-Staates von Fitch Ratings und Standard & Poor's herabgestuft, die beide als Gründe für das niedrigere Kreditrating langsames Einkommen, langsames Beschäftigungswachstum und strukturelle Defizite angaben.

Fitch Ratings stellt außerdem fest, dass die Beschäftigung in Connecticut zwischen 2012 und 2015 um die Hälfte des nationalen Durchschnitts gewachsen ist, was zu einem zwei Jahre dauernden Rückgang des staatlichen Wohnimmobilienwerts beitrug. Connecticuts Problem des langsamen Wirtschaftswachstums wird durch die Tatsache verstärkt, dass der Staat sein Kreditangebot bereits überfordert hat. Um seine zukünftigen Verbindlichkeiten zu finanzieren, muss Connecticut laut JPMorgan Chase & Co. in den nächsten 30 Jahren eine durchschnittliche jährliche Rendite von 13.6% am ​​Markt erzielen, was weit über der historischen durchschnittlichen Rendite von 10% liegt ( NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co98 75-2 01% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). Das Erzielen dieser Rendite über einen längeren Zeitraum hinweg ist beispiellos und keine praktikable Lösung, sodass Connecticut nur wenige Optionen zur Vermeidung von Zahlungsausfällen bietet. Sie kann entweder die Steuern um 14% erhöhen, die Staatsausgaben um 14% senken, die Arbeitnehmerbeiträge um 699% erhöhen oder eine Kombination der drei politischen Reformen anwenden.

Steigende Steuern, fallendes Wachstum

Seit der landesweiten Einführung der höchsten effektiven Steuerrate hat Connecticut seit ihrer Gründung im Jahr 1991 einen enormen Ratenanstieg verzeichnet. In weniger als einem Jahrzehnt ist der Steuersatz von Connecticut auf Personen, die mehr als 500.000 $ verdienen, hat sich zweimal von 5 auf 6,5% im Jahr 2007 auf 6,99% im Jahr 2015 erhöht. Die Erhöhung des Steuersatzes so bald und für ein zweites Mal während seiner Amtszeit kann Gouverneur Dannel Malloy Dilemma. Anfang 2016 General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 20 + 0. 35% Erstellt mit Highstock 4.2. 6 ) verlagerte seinen Hauptsitz nach Massachusetts und lieferte dem Staatsbudget und der Wirtschaft von Connecticut einen großen Schlag.

Als Ray Dalios Bridgewater-Hedgefonds jedoch auch seine Absicht äußerte, sein Hauptquartier zu verlegen, änderte Gouverneur Malloy schnell Dalís Gedanken, indem er seinem Unternehmen vergabbare, zinsgünstige Darlehen in Höhe von 17 Millionen US-Dollar und Zuschüsse in Höhe von 5 Millionen US-Dollar bescherte. Nach Angaben des Gouverneurs verhindert dieses Geschenk den Verlust von 4 $. 9 Milliarden an Steuereinnahmen für das nächste Jahrzehnt, was schätzungsweise der Fall ist, wenn alle Mitarbeiter von Bridgewater den Staat verlassen. Dies ist jedoch bestenfalls eine vorübergehende Lösung. Im Jahr 2018 wird ein $ 1. Ein Defizit von 3 Milliarden, das durch Ungleichgewichte vor allem in Bezug auf Löhne und Renten der Beschäftigten verursacht wird, soll die Regierung von Connecticut einen weiteren Schritt näher an die Zahlungsunfähigkeit bringen.

US-amerikanischer Anleihemarkt

Dank der Rechte der Staaten, die den Staaten völlige Autonomie bei der Festlegung der Ausgaben für die Renten-, Schulden- und Rentnergesundheitsversorgung geben, ist die Qualität der staatlichen Kredite im ganzen Land sehr unterschiedlich. Obwohl Connecticut auf den höheren Bedingungen des Kreditspektrums steht, ist es nicht allein in seiner nahezu unmöglichen Situation. Zusammen machen die Gesamtschulden von Illinois, New Jersey, Kentucky und Connecticut rund 20% des gesamten Marktes für Kommunalanleihen aus. Dies ist bedenklich, wenn man bedenkt, dass alle vier dieser Staaten periodengerecht 30% oder mehr ihrer jährlichen Einnahmen für die Zahlung der Zinsen für ausstehende Verbindlichkeiten aufwenden müssen. Sofern der Staat nicht in der Lage ist, seine Einnahmen im Verhältnis zu Krediten erheblich zu steigern, besteht bei einem Zins-Zahlungs-Umsatz-Verhältnis von mehr als 25% eine hohe Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls in der Zukunft. Trotz dieser düsteren Kreditbedingungen ist es sogar für Staaten mit den am meisten unterfinanzierten Plänen unwahrscheinlich, dass sie ihr Vermögen für ein Jahrzehnt oder länger vollständig ausschöpfen.