Die Möglichkeit von Kombinationen im Optionshandel ermöglicht profitable Gelegenheiten in unterschiedlichen Szenarien. Ob die zugrunde liegenden Aktienkurse steigen, fallen oder stabil bleiben, geeignet gewählte Optionskombinationen bieten ein gutes Gewinnpotenzial. (Wollen Sie mehr darüber wissen, was "marktneutral" bedeutet? Siehe "Ergebnisse mit marktneutralen Fonds erzielen".)

Dieser Artikel stellt "Strip Options" vor, eine der marktneutralen Handelsstrategien mit Gewinnpotenzial auf beiden Seiten. Bewegung. "Strip" ist eine leicht modifizierte Version von Straddle. Straddle bietet gleiches Gewinnpotenzial auf beiden Seiten der zugrundeliegenden Preisbewegung (eine "perfekte" marktneutrale Strategie), während der Strip eine "bärische" marktneutrale Strategie ist, die das doppelte Gewinnpotenzial bei einer Abwärtsbewegung im Vergleich zu einer gleichwertigen Aufwärtsbewegung bietet. .. (Erfahren Sie mehr über sein Gegenstück: "Strap Options: Eine Market Neutral Bullish Strategy.")

Strip Options bieten unbegrenztes Gewinnpotenzial bei der Aufwärtsbewegung des Basiswerts und begrenztes Gewinnpotenzial bei Kursbewegungen nach unten. Das Risiko / der Verlust ist auf die gesamte gezahlte Optionsprämie (zuzüglich Brokerage & Provision) beschränkt.

Konstruktion:

Die Kosten für den Bau der Strip-Optionsposition sind hoch, da 3 Optionskäufe erforderlich sind:

1. Kaufen 1 Nein. * ATM-Call
2. Kaufen 2 Nos. * ATM Put

Alle drei Optionen sollten auf demselben Basiswert mit demselben Ausübungspreis und demselben Ablaufdatum gekauft werden.

Payoff-Funktion mit einem Beispiel:

Angenommen, Sie erstellen eine Strip-Optionsposition für eine Aktie, die derzeit bei etwa 100 USD gehandelt wird. Da ATM-Optionen (At-The-Money) gekauft werden, sollte der Ausübungspreis für jede Option dem Basispreis am nächsten liegen, d.h. e. 100 $.

Hier sind die grundlegenden Auszahlungsfunktionen für jede der drei Optionspositionen. Das blaue Diagramm stellt die LONG CALL-Option mit 100 $ Ausübungspreis dar (unter der Annahme, dass 6 $ kosten). Die überlappenden Gelb- und Pink-Diagramme stellen die beiden LONG PUT-Optionen dar (jeweils 7 US-Dollar). Wir werden den Preis (Optionsprämien) im letzten Schritt berücksichtigen.

Nun fügen wir alle diese Optionspositionen zusammen, um die folgende Nettoauszahlungsfunktion (türkisfarbene Farbe) zu erhalten:

Schließlich nehmen wir die Preise in Betracht. Gesamtkosten sind ($ 6 + $ 7 + $ 7 = $ 20). Da sind alle LANGE Optionen i. e. Käufe, es gibt eine Nettobelastung von $ 20 für die Schaffung dieser Position. Daher wird sich die Netto-Auszahlungsfunktion (Türkis-Graph) um 20 $ nach unten verschieben, was uns die braune Nettoverlustfunktion mit den berücksichtigten Preisen gibt:

Gewinn- und Risikoszenarien:

Es gibt zwei Gewinnbereiche für Bandoptionen i .. e. wo die BROWN-Auszahlungsfunktion über der horizontalen Achse bleibt.In diesem Strip-Optionsbeispiel wird die Position rentabel sein, wenn sich der zugrunde liegende Preis über 120 USD bewegt oder unter 90 USD fällt. Diese Punkte werden als Break-even-Punkte bezeichnet, da sie die "Gewinn-Verlust-Grenzmarkierungen" oder "no-profit, no-loss" -Punkte sind.

Allgemein:

• Oberer Breakeven Point = Ausübungspreis des Calls / Puts + Nettoprämie Bezahlt

= $ 100 + $ 20 = $ 120, für dieses Beispiel

• Unterer Breakeven Point = Strike Preis des Calls / Puts - (Netto-Prämie bezahlt / 2)

= $ 100 - ($ 20/2) = $ 90, für dieses Beispiel

Gewinn- und Risikoprofil der Strip-Option:

Über dem oberen Break-Even-Punkt i .. e. Bei steigender Kursbewegung des Basiswerts hat der Trader UNBEGRENZTE Gewinnpotenziale, da sich der Preis theoretisch auf ein beliebiges Niveau nach oben bewegen kann und unbegrenzten Gewinn bietet. Für jede einzelne Kursbewegung des Basiswerts erhält der Trader einen Gewinnpunkt - i. e. Ein Anstieg des zugrunde liegenden Aktienkurses um einen Dollar erhöht die Auszahlung um einen Dollar.

Unter dem unteren Gewinnpunkt, d.h. e. Bei einer Kursbewegung des Basiswerts nach unten hat der Trader ein begrenztes Gewinnpotenzial, da der zugrunde liegende Preis nicht unter 0 USD fallen kann (Worst-Case-Insolvenzszenario). Für jede einzelne Kursbewegung des Basiswerts nach unten wird der Trader jedoch zwei Gewinnpunkte erhalten.

Hier bietet der bärische Ausblick für die Strip-Option einen besseren Gewinn nach unten als nach oben, und hier unterscheidet sich der Strip von einem üblichen Straddle, der auf beiden Seiten das gleiche Gewinnpotenzial bietet.

Gewinn in Strip-Option in Aufwärtsrichtung = Preis des Basiswerts - Strike-Preis des Calls - Nettoprämie Bezahlt - Brokerage & Provision

Angenommene Basiswerte bei $ 140, dann Gewinn = $ 140 - $ 100 - $ 20 - Brokerage

= $ 20 - Brokerage

Gewinn in Strip Option in Abwärtsrichtung = 2 x (Strike Price von Puts - Preis von Underlying) - Nettoprämie bezahlt - Brokerage & Commission

Angenommen, der Basiswert endet bei $ 60, dann Gewinn = 2 * ($ 100 - $ 60) - $ 20 - Brokerage

= $ 60 - Brokerage

Der Bereich Risk or Loss ist die Region, in der die BROWN-Auszahlungsfunktion UN horizontale Achse. In diesem Beispiel liegt es zwischen diesen beiden Break-even-Punkten i. e. Diese Position wird Verluste machen, wenn der Basispreis zwischen 90 und 120 USD bleibt. Der Verlustbetrag variiert linear je nachdem, wo sich der zugrunde liegende Preis befindet.

Maximaler Verlust beim Handel mit Strip-Optionen = Gezahlte Netto-Optionsprämie + Brokerage & Commission

In diesem Beispiel maximaler Verlust = 20 $ + Brokerage

Zu ​​berücksichtigende Dinge:

Perfekt für einen Trader, der eine beträchtliche Kursbewegung des zugrunde liegenden Aktienkurses erwartet, ist über die Richtung ungewiss, erwartet aber auch eine höhere Wahrscheinlichkeit einer Kursbewegung nach unten. Es kann eine große Preisbewegung in jeder Richtung erwartet werden, aber die Chancen sind größer, dass sie in die Abwärtsrichtung gehen.

Szenarien, die sich ideal für den Handel mit Strip-Optionen eignen, sind

• Einführung eines neuen Produktes durch ein Unternehmen
• Erwarten, dass zu gute oder zu schlechte Ergebnisse vom Unternehmen gemeldet werden
• Ergebnisse eines Angebots, für das die Unternehmen hat ein Gebot abgegeben

Die Produkteinführung kann Erfolg / Misserfolg sein, das Einkommen kann zu gut / zu schlecht sein, das Gebot kann vom Unternehmen gewonnen / verloren werden - alles kann zu großen Kursschwankungen führen, die unsicher sind.

Die Bottom-Line

Die Strategie für die Bandoption eignet sich gut für kurzfristige Trader, die von der hohen Volatilität der zugrunde liegenden Preisbewegungen in beiden Richtungen profitieren werden. Langfristige Optionshändler sollten dies vermeiden, da der Kauf von drei Optionen auf lange Sicht zu einem beträchtlichen Aufschlag in Richtung des Zeitabfalls führen wird, der im Laufe der Zeit abnimmt. Wie bei jeder anderen kurzfristigen Handelsstrategie ist es ratsam, ein klares Gewinnziel beizubehalten und die Position zu verlassen, sobald das Ziel erreicht ist. Obwohl der Stop-Loss bereits in dieser Strip-Position enthalten ist (aufgrund des begrenzten Maximalverlustes), halten die Händler von aktiven Strip-Optionen andere Stop-Loss-Levels basierend auf der zugrunde liegenden Kursbewegung und der indikativen Volatilität. Der Trader muss einen Anruf nach oben oder unten entgegennehmen und dementsprechend Strap- oder Strip-Positionen auswählen.