Für Anleger, die ein gehebeltes Ölpreiswachstum anstreben. ein börsengehandelter Fonds (ETF), der ProShares Ultra Bloomberg Rohöl-ETF (NYSEARCA: UCO UCOPrShrs Trust II21. 24 + 4. 22% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) bietet doppelt Exposition gegenüber Änderungen des Preises von West Texas Intermediate (WTI) Rohöl. Der Fonds wendet einen indexbasierten Ansatz zur Preisermittlung an, der sich in der Wertveränderung von WTI-Futures-Kontrakten widerspiegelt.

Der Wert der Fondsanteile wird bestimmt, indem die tägliche prozentuale Veränderung der WTI-Futures-Kontrakte genommen, mit zwei multipliziert und die Summe vom Schlusskurs des Vortages addiert oder subtrahiert wird. Zum Beispiel, wenn der Aktienkurs des Fonds den vorherigen Handelstag bei $ 10 schließt und die Futures-Preise auf WTI-Rohöl am folgenden Tag um 5% steigen, wird der prozentuale Gewinn für einen Kursgewinngewinn von 10% mit zwei multipliziert. Die prozentualen Verluste während einer Handelssitzung werden mit zwei multipliziert und vom Schlusskurs des Vortages subtrahiert.

Um sicherzustellen, dass der Fonds am folgenden Handelstag ein exaktes Doppel-Exposure bietet, werden die Bestände des Fonds nach Handelsschluss um Kursänderungen angepasst. Diese Portfoliobereinigungen, die auch als Resets bezeichnet werden, führen sowohl zu einer positiven als auch zu einer negativen Aufzinsung, die tendenziell gegen die Aktienkurse für mittel- und langfristige Anlagen wirkt. Aus diesem Grund funktioniert der ProShares Ultra Bloomberg Rohöl-ETF am besten als kurzfristiges oder Day-Trading-Fahrzeug.

Am 5. April 2016 hatte der Fonds 752 US-Dollar. 56 Millionen in Assets under Management (AUM) und gehandelt bei einem Durchschnitt von $ 152. 86 Millionen pro Tag. Als gehebelte Wette auf die Ölpreise sind die Aktienwerte seit 2012 gesunken. Während dieser Zeit hat der Fonds mit spürbaren Kauf- und Verkaufsmustern gehandelt.

Jährliche Performance

Eine der Hauptherausforderungen von Leveraged Funds ist das negative Compounding, das selbst dann Verluste erzeugen kann, wenn sich die Märkte generell seitwärts bewegen. Dies war im Jahr 2012 der Fall, als der Ölpreis um etwa 2% anstieg, aber der ProShares Ultra Bloomberg Rohöl-ETF eine Rendite von minus 28,38% erzielte. Im Jahr 2013 waren die Ölpreise wieder relativ flach, aber der Fonds konnte ein Plus von 9. 89% verzeichnen.

Nachdem die WTI-Preise im Juni 2014 105 USD je Barrel erreicht hatten, sanken sie für den Rest des Jahres jeden Monat, was zu einem Verlust von 67,82% führte. Der Ölpreis stabilisierte sich in den ersten vier Monaten des Jahres 2015, aber das Überangebot drückte erneut die Preise bis zum Jahresende, da der Fonds 75,81% verlor. Mit Verlusten in drei von vier Jahren seit 2012 hat der Fonds einen durchschnittlichen Verlust von 40. 53% pro Jahr. Die Verluste haben sich im Jahr 2016 fortgesetzt, mit einer Rendite von 37. 32% seit Jahresbeginn.

Handelssaisonalität

Angesichts des enormen Drucks auf die Ölpreise seit 2014 waren die Kaufgewohnheiten im Rohöl-ETF von ProShares Ultra Bloomberg nur von kurzer Dauer und wurden von großen Erträgen in einzelnen Monaten beeinflusst.Zum Beispiel hat der April seit 2012 die beste monatliche Durchschnittsrendite von 8. 72%, aber nur aufgrund eines Gewinns von 43,7% im Jahr 2015. Der August weist ebenfalls positive Renditen von durchschnittlich 5,42% auf, aber die Gewinne des Monats wurden in den Jahren 2012 und 2013 registriert. Die durchschnittliche Rendite für März beträgt 3,3%, was auf einen einzigen Gewinn von 32% im Jahr 2016 zurückzuführen ist.

Seit 2014 hat der Fonds Verkaufsmuster innerhalb bestimmter Monate sowie aufeinander folgende Monate. Sowohl November als auch Dezember hatten in den Jahren 2014 und 2015 negative Renditen mit durchschnittlichen monatlichen Verlusten von 27% bzw. 33,3%. Der Juli hat auch Verluste in den letzten zwei Jahren gemeldet, was zu einer monatlichen Durchschnittsrendite von minus 25,9% führte.

Seit 2009 haben zwei Monate mit Ausnahme einer Ausnahme negative Ergebnisse. Der Januar hat in sieben von acht Jahren negative Renditen und verzeichnet im Durchschnitt einen Monatsverlust von 10. 78%. Der September ist in sechs von sieben Jahren rückläufig, mit einer durchschnittlichen monatlichen Rendite von 7,7%.

Im Jahr 2014 fielen die Aktienkurse von Juli bis Januar 2015 jeden Monat, mit einem durchschnittlichen Monatsverlust von 19,81%. Der Verkauf im Jahr 2015 begann im Mai und setzte sich bis Februar 2016 fort, unterbrochen nur von einem Gewinn von 1,4% im Oktober. Während dieser Zeitspanne war der Fonds in neun von zehn Monaten rückläufig und verzeichnete im Durchschnitt einen Verlust von 15. 63% pro Monat.

The Bottom Line

Doppelte Hebelwirkung verspricht Volatilität und der ProShares Ultra Bloomberg Rohöl-ETF liefert es. Da die Ölpreise seit 2014 unter konstantem Druck standen, bewegte sich die Volatilität größtenteils auf der Unterseite mit begrenzten Preissteigerungen und kurzen saisonalen Mustern.

Die Preisrückgänge auf der anderen Seite haben saisonal auf zahlreiche Arten gezeigt, einschließlich einzelner Monate mit übergroßen durchschnittlichen Verlusten und negativen Erträgen über mehrere Kalendermonate hinweg. Die beiden prominentesten Beispiele für aufeinander folgende negative Renditen sind die sieben monatlichen Verluste von Juli 2014 bis Januar 2015 und Verluste in neun von 10 Monaten von Mai 2015 bis Februar 2016.