Die US-amerikanische Securities and Exchange Commission (SEC) wird oft als Watchdog der Wall Street bezeichnet, aber es wäre nicht zu weit hergeholt, sie als "Capital Markets Cop" zu betrachten. .. "Zwei der Hauptziele der SEC sind der Schutz der Anleger und die Aufrechterhaltung gerechter, geordneter und effizienter Märkte, ähnlich den Hauptzielen der regulären Polizeikräfte, nämlich dem Schutz der Öffentlichkeit und der Aufrechterhaltung von Recht und Ordnung. Die SEC hat auch ein drittes Hauptziel in ihrer dreiteiligen Mission: Erleichterung der Kapitalbildung, die notwendig ist, um das Wirtschaftswachstum aufrechtzuerhalten. Diese vielfältigen Ziele machen es erforderlich, dass die SEC in vielen Bereichen der Kapitalmärkte einbezogen wird, wie nachstehend erläutert.

Warum die SEC gegründet wurde

Die SEC wurde 1934 gegründet, als die US-Wirtschaft im eisernen Griff der Weltwirtschaftskrise stand, die durch den Börsencrash von 1929 teilweise ausgefallen war. Die Regulierung der Wertpapiermärkte war in den Freitagen der 1920er Jahre kein brennendes Thema. Während die Wertpapieraktivität in der Zeit nach dem Ersten Weltkrieg stark anstieg, wurden geplante Vorschriften zur finanziellen Offenlegung und zur Verhinderung von Aktienbetrug weder aktiv verfolgt noch umgesetzt. Während schätzungsweise 20 Millionen US-Investoren während der "Roaring 20s" an die Börse strömten, führte die Kombination aus einem äußerst spekulativen Umfeld und wenig Regulierung zu einem grassierenden Aktienbetrug.

Der Spekulationsrausch endete mit dem Börsenkrach vom Oktober 1929, der das Vertrauen der Öffentlichkeit in die Märkte massiv belastete. Die Hälfte der in den 1920er Jahren ausgegebenen 50 Milliarden Dollar an neuen Wertpapieren wurde wertlos, und bis 1932 waren US-Aktien im Sommer 1929 nur ein Fünftel ihrer Werte wert. Mit Investoren und Banken, die kolossale Geldsummen verloren, so viele wie 5 000 US-Banken hatten bis 1933 versagt, während die Arbeitslosenquote 30% erreichte.

In dieser düsteren Periode gab es unter den US-Gesetzgebern einen wachsenden Konsens darüber, dass eine wirtschaftliche Erholung nur greifen könnte, wenn der Glaube und das Vertrauen der Öffentlichkeit in die Kapitalmärkte wiederhergestellt würden. Der US-Kongress hielt Anhörungen ab, um die Grundursache der wirtschaftlichen Probleme zu identifizieren und nach Lösungen zu suchen, und auf der Grundlage seiner Ergebnisse verabschiedete er das Securities Act von 1933. Im folgenden Jahr wurde die SEC durch das Securities Exchange Act von 1934 geschaffen. Ziel ist es, das Vertrauen der Öffentlichkeit in die Kapitalmärkte wiederherzustellen, indem Investoren und Märkten zuverlässigere Informationen zur Verfügung gestellt werden und transparente, klare Regeln für ehrliches Handeln geschaffen werden. Präsident Franklin D. Roosevelt ernannte Joseph P. Kennedy - Präsident John F. Kennedys Vater - zum ersten Vorsitzenden der SEC.

Gründungsprinzipien

Die SEC interpretiert und setzt die Bundesgesetze um, die das U regeln.S. Wertpapierindustrie, die auf zwei Grundprinzipien basiert -

Anleger sollten vor einer Anlageentscheidung Zugang zu allen relevanten Informationen über ein Wertpapier haben. Unternehmen, die Wertpapiere an die Öffentlichkeit bringen, müssen daher umfassende und genaue Informationen über ihre Geschäfte, die zum Verkauf angebotenen Wertpapiere und die mit der Anlage in diese verbundenen Risiken offenlegen.

• Personen, die Wertpapiergeschäfte und -handel betreiben, müssen die Interessen der Anleger an erste Stelle setzen und sie fair und ehrlich behandeln. Die SEC stellt dies sicher, indem sie die wichtigsten Akteure in der Wertpapierbranche beaufsichtigt, einschließlich Börsen, Broker / Dealer, Berater, Fonds und Rating-Agenturen.
• Wie die SEC auf ihrer Website feststellt, ist sie in erster Linie eine Strafverfolgungsbehörde. Die wohl gefürchtetste Einheit der SEC, die Division of Enforcement, hat gegen zahllose Einzelpersonen und Unternehmen zivilrechtliche Durchsetzungsklagen wegen Verstößen gegen Wertpapiergesetze wie Insiderhandel, Bilanzbetrug und irreführende Informationen über Wertpapiere erhoben, die der Öffentlichkeit angeboten werden.

Organisation der SEC

Die SEC hat fünf Kommissare, die vom Präsidenten der Vereinigten Staaten mit dem Rat und der Zustimmung des Senats ernannt werden. Der Präsident benennt einen der fünf Kommissionsmitglieder als Vorsitzenden der Kommission. Die derzeitige Vorsitzende, Mary Jo White, wurde am 10. April 2013 vereidigt und wird bis 2019 im Amt sein.

Die Kommissare haben fünf Jahre Amtszeit, wobei die Amtszeit eines Kommissars am 5. Juni eines jeden Jahres endet. Um sicherzustellen, dass die SEC unparteiisch bleibt, dürfen maximal drei Kommissionsmitglieder derselben politischen Partei angehören.

Die SEC hat ihren Hauptsitz in Washington, DC. Es ist in fünf Divisionen und 23 Büros organisiert, mit etwa 3.500 Mitarbeitern in Washington und elf Regionalbüros in den USA.

Die fünf Divisionen der SEC haben folgende Aufgaben:

Unternehmensbereich Finanzen

• - Aufsicht Offenlegung wichtiger Informationen für die investierende Öffentlichkeit. Es prüft Dokumente, die börsennotierte Unternehmen bei der SEC einreichen müssen, wie Registrierungsanträge, Jahres- und Quartalsberichte, Proxy-Materialien und Jahresberichte. Die Abteilung bietet auch die Auslegung von Wertpapiergesetzen, überwacht Tätigkeiten des Rechnungslegungsberufs, die zur Formulierung von allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) führen, und bietet Registranten und der Öffentlichkeit Hilfestellung bei der Einhaltung der Wertpapiergesetze. Division of Trading and Markets
• - unterstützt die SEC dabei, ihre Verantwortung für faire, geordnete und effiziente Märkte wahrzunehmen. Es bietet die tägliche Aufsicht über wichtige Wertpapiermarktteilnehmer und beaufsichtigt auch die Securities Investor Protection Corporation. Zusätzliche Zuständigkeiten umfassen die Überprüfung vorgeschlagener neuer Vorschriften und vorgeschlagener Änderungen bestehender Vorschriften sowie die Marktüberwachung. Abteilung für Investitionsmanagement
• - ist verantwortlich für den Anlegerschutz und für die Förderung der Kapitalbildung durch Aufsicht und Regulierung der U.S. Investitionsmanagement-Branche, die Investmentfonds und professionelle Fondsmanager, Research-Analysten und Anlageberater für Privatkunden umfasst. Ein Schwerpunkt dieser Abteilung besteht darin, sicherzustellen, dass Offenlegungen zu beliebten Einzelhandelsinvestments wie Investmentfonds und börsengehandelten Fonds für Privatanleger nützlich sind und dass die regulatorischen Kosten, die solche Verbraucher tragen müssen, nicht übermäßig sind. Zusätzliche Aufgaben umfassen die Unterstützung der SEC bei der Auslegung von Gesetzen und Vorschriften für die Öffentlichkeit sowie die Unterstützung bei der Durchsetzung von Investitionsgesellschaften und -beratern. Durchsetzungsabteilung
• - unterstützt die SEC bei der Durchsetzung ihrer Strafverfolgungsfunktion, indem sie (a) die Einleitung von Ermittlungen zu Verstößen gegen Wertpapiergesetze empfiehlt, (b) empfiehlt, dass die SEC zivilrechtliche Klagen vor einem Bundesgericht oder vor einem Verwaltungsverfahren einreicht. ein Verwaltungsrichter, und (c) durch die Verfolgung dieser Fälle im Auftrag der SEC. Es arbeitet auch eng mit Strafverfolgungsbehörden zusammen, um Strafsachen einzureichen, wenn es gerechtfertigt ist. Abteilung für Wirtschafts- und Risikoanalyse
• - Die beiden Hauptaufgaben der Abteilung sind Wirtschaftsanalysen zur Unterstützung der SEC bei der Regelsetzung und der Politikentwicklung; und Bereitstellung von Forschung, Analyse, Risikobewertung und Datenanalysen zur Unterstützung der SEC in Angelegenheiten, die die größten wahrgenommenen Risiken bei Rechtsstreitigkeiten, Prüfungen und Registrant-Prüfungen darstellen. Jüngste Entwicklungen

Der stellare Ruf der SEC ist in den letzten Jahren ein wenig getrübt worden, weil sie die massiven Pläne von Bernie Madoff und Allen Stanford Ponzi nicht entdeckte und auch nicht erfolgreich einen der wirklich großen Spieler buchen konnte. die zur Finanzkrise 2008-09 beigetragen haben. Allerdings hat es in seinem anhaltenden Kreuzzug gegen Wirtschaftskriminalität einige große Gewinne erzielt.

Raj Rajaratnam

• - Im Jahr 2011 wurde der milliardenschwere Hedgefonds-Manager Rajaratnam wegen Insiderhandels zu elf Jahren Gefängnis verurteilt, der längsten Gefängnisstrafe, die in einem solchen Fall verhängt wurde. Rajaratnam, Gründer und Manager des Galleon Hedgefonds, wurde für die Inszenierung eines weitreichenden Insiderhandelsrings verurteilt, dem Rajat Gupta, ehemaliger CEO von McKinsey und Vorstandsmitglied von Goldman Sachs, angehörte. SAC Capital
• - Im November 2013 stimmte SAC Capital - gegründet von Steve Cohen, einem der 150 reichsten Menschen der Welt - einem Rekord von einem Dollar zu. 8 Milliarden für den Insiderhandel. Die SEC behauptete, dass Insiderhandel bei SAC Capital weit verbreitet war und von 1999 bis 2010 Aktien von mehr als 20 Aktiengesellschaften umfasste. Bis zu acht Trader oder Analysten, die für SAC arbeiteten, wurden entweder schuldig gesprochen oder sich des Insiderhandels schuldig gemacht. .. The Bottom Line

Das dreifache Mandat der SEC im Bereich des Anlegerschutzes, der Aufrechterhaltung geordneter Märkte und der Erleichterung der Kapitalbildung macht sie zu einer der wichtigsten Einheiten an den Kapital- und Finanzmärkten. Die zunehmende Komplexität dieser Märkte wird der SEC weiterhin eine herausragende Rolle bei der Sicherstellung des reibungslosen Funktionierens und der Schaffung gleicher Ausgangsbedingungen für alle Anleger einräumen.