Technische und finanzielle Innovationen haben zur Einführung komplizierter Finanzinstrumente und Handelsstrategien mit globaler Reichweite geführt. Als Ergebnis einiger dieser Entwicklungen sind Transparenz, Verfahren und Kontrolle anfällig für Kompromisse. Die Verhinderung illegaler Aktivitäten ist für die Regulierungsbehörden zunehmend eine Herausforderung, und Optionen, die komplizierte Instrumente darstellen, fügen den erforderlichen Vorschriften viel mehr Schichten hinzu, mit ihren unterschiedlichen Maklergebühren mit komplexen Strukturen und erlaubten Hebelebenen mit hohem Risiko. In diesem Artikel diskutieren wir die grundsätzlichen Regelungen, Verwaltungsorgane und ihre Aktivitäten für den Optionsmarkt in den USA.

Primäres Ziel eines regulierten Finanzmarktes ist der Schutz der Rechte und Interessen des gemeinsamen Investors durch die Durchsetzung der erforderlichen Protokolle. Optionsregulierer in den USA erstellen, registrieren, standardisieren, ändern oder revidieren (soweit erforderlich) die Regeln für den Optionshandel in den USA, darunter:

• Optionsketten für gegebenen Ausübungspreis und Verfallsdaten
• Handelseinheiten
• Losgröße
• Positionsbegrenzungen
• Exemptions in Limits für abgesicherte Positionen
• Ausübungsmechanismen
• Regeln für Order Reporting und Exception Handling
• Regeln für Off-Exchange-Optionsgeschäfte
• Setzen von Hebel- und Margin-Limits < Leerverkaufsregeln.

Darüber hinaus legen die Aufsichtsbehörden Anforderungen an die Meldung von Handelsgeschäften, Streitbeilegungsmechanismen und Disziplinarmaßnahmen gegen nicht gesetzeskonforme Einzelpersonen und Unternehmen fest. Die meisten dieser Regeln und Vorschriften werden über Brokerfirmen auferlegt.

Ein Optionskontrakt kann an einer Aktie / einem Index oder an einem Forex / Rohstoff / Futures als Basiswert gehandelt werden. Verschiedene US-Organisationen regeln diese Kategorien. Alle über Aktien / Indizes gehandelten Optionskontrakte werden von der Securities and Exchange Commission (SEC) und der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) beaufsichtigt. während Optionskontrakte über Devisen / Waren / Futures von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) und der National Futures Association (NFA) überwacht werden.

Die Securities and Exchange Commission

Die SEC, gegründet 1934, hat ein Leitbild, "Investoren zu schützen, faire, geordnete und effiziente Märkte zu erhalten und die Kapitalbildung zu erleichtern. "Es legt Verordnungen fest, um sicherzustellen, dass faire Praktiken in den Märkten mit vollständiger Transparenz eingehalten werden. Eine vollständige Liste der Handelsregeln für SEC-Optionen finden Sie hier.

Financial Industry Regulatory Authority

Die im Jahr 2007 gegründete FINRA ist eine Nichtregierungsorganisation, die sich der Regulierung von Wertpapieren und der Marktzuverlässigkeit verschrieben hat. Ihr Hauptaugenmerk liegt auf der Einhaltung eines Regelwerks durch Sicherheitsunternehmen und Makler sowie auf der Sicherstellung der Markttransparenz. FINRA-Operationen können in vier Abschnitte unterteilt werden:

Informieren der Öffentlichkeit über Investitionen, Geldbearbeitung, Betrug und Risikomanagement durch Schulungsmodule, die auf ihrer Website verfügbar sind.

• Obligatorische Broker-Dealer-Registrierung: Alle Unternehmen im Wertpapiergeschäft in den USA sind verpflichtet, sich bei FINRA zu registrieren und ein zugelassener Broker-Dealer zu werden. Wenn sie dies nicht tun, könnten sie Strafen, rechtliche Schritte und sogar eine Stillegung erleiden.
• Wertpapierzulassung und Prüfungen.
• Aufzeichnen von Disziplinarmaßnahmen.
• Die optionsspezifischen Bestimmungen der FINRA sind in ihrem detaillierten Leitfaden zur Optionsregulierung verfügbar. Vorschläge von Mitgliedsbörsen werden sorgfältig auf ihre Folgenabschätzung überprüft, und wenn sie für geeignet befunden werden, werden Regeländerungen gemäß der SEC durchgeführt. (Weitere Informationen finden Sie unter: Investopedia erläutert - Wie FINRA mit der SEC zusammenhängt.)

Die Commodity Futures Trading Commission

Die 1974 gegründete CFTC ist ein Regierungsorgan, das den zukünftigen Handel für verschiedene Sektoren wie Märkte, Energie und Umweltmärkte. Ihre Regulierung zielt darauf ab, ihre Mission zu erfüllen, "Marktteilnehmer und die Öffentlichkeit vor Betrug, Manipulation, missbräuchlichen Praktiken und Systemrisiken in Verbindung mit Derivaten zu schützen. "Die CFTC bietet auch Mechanismen für Einzelhändler, um eine Beschwerde einzureichen, sowie ein Whistleblower-Programm. Nachfolgend die Liste der von der CFTC überwachten Börsen:

1. Chicago Board Options Exchange

2. Chicago Board of Trade

3. Chicago Mercantile Exchange

4. HedgeStreet

5. US-Terminbörse

6. Kansas City Board of Trade

7. Minneapolis Getreidebörse

8. New York Mercantile Exchange

9. New York Board of Trade

10. OneChicago

Die National Futures Association (NFA)

Die National Futures Association (NFA) ist der "führende unabhängige Anbieter von effizienten und innovativen Regulierungsprogrammen zum Schutz der Integrität der Derivatemärkte" (einschließlich Optionen). Ein detaillierter regulatorischer Leitfaden (einschließlich Optionen) ist auf der offiziellen NFA-Website verfügbar. Alle NFA-Mitglieder haben die folgenden Pflichten:

Ein registriertes / registriertes Mitglied von NFA zu sein.

• Befolgen Sie die wesentlichen Kapitalanforderungen.
• Aufzeichnungen und Berichte, die für alle Transaktionen und damit verbundenen Geschäftsaktivitäten erschöpfend sein sollten.
• Wichtige US-Optionsbestimmungen

Hier sind einige der wichtigsten Vorschriften in den USA:

Optionshändler in den USA müssen innerhalb der vorgeschriebenen Grenzen handeln, die von der jeweiligen Aufsichtsbehörde festgelegt wurden.

• Da Short Trading auf Optionen oft dazu führt, dass mehr als der gehandelte Betrag verloren geht, haben Leverage-Limits, Margin-Anforderungen und Short-Positionen die meisten Vorschriften, um Anleger und Händler vor unbekannten Risiken zu schützen.
• Optionshändler sind verpflichtet, die vom Broker auf der Grundlage von Vorschriften festgelegte Mindestmargenhöhe beizubehalten.
• Bei Short-Optionen auf Devisen sollte der nominale Transaktionswert plus die erhaltene Optionsprämie als Sicherheit hinterlegt werden.
• Für Long-Optionen wird die gesamte Optionsprämie als Einzahlung benötigt.
• Die First-In-First-Out-Regel (FIFO-Regel) verhindert das Halten ähnlicher Optionspositionen.
• The Bottom Line

Wie gut die Regulierungsbehörden ein reibungsloses Funktionieren durch etablierte Vorschriften, Regeln und Streitbeilegungsmechanismen gewährleisten, macht die tatsächliche Effizienz eines bestimmten Marktes sichtbar.Während es immer spannend ist, komplexe Finanzanlagen wie Optionen und andere Derivate in der Hoffnung auf bessere Gewinne zu handeln, sollte darauf geachtet werden, dass die Märkte, Teilnehmer und Vermittlerfirmen gut reguliert sind.