Anleger könnten ihre Liebesaffäre mit Wachstumsaktien beenden, da die Federal Reserve ihre Bemühungen fortsetzt, die Zinssätze von ihrem Niveau nahe der Null nach der Finanzkrise zu normalisieren. Das quantitative Lockerungsprogramm der Fed brachte den Wachstumsaktien einen stärkeren Schub als Aktienwerten. Der Vanguard Growth ETF (NYSEARCA: VUG VUGVanguard Growth137. 53 + 0. 26% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) verbesserte sich um 234. 34% von seinem Post-Finanzkrise Tief von $ 32 .. 99 pro Aktie am 5. März 2009 zu 110 $. 30 am 22. Mai 2015. Während desselben Zeitrahmens avancierte der Vanguard Value ETF (NYSEARCA: VTV VTVVanguard Value102. 12-0. 09% Created with Highstock 4. 2. 6 ) um 200. 34% von $ 28. 75 pro Aktie am 5. März 2009 auf 86 $. 35 am 22. Mai 2015.

Unter den vielen Prognosen, die eine Rückkehr der Stärke für Value Investing andeuten, war der Jahresausblick 2016 der Bank of America Merrill Lynch. Der Bericht betonte, dass die Geldpolitik der Federal Reserve im Jahr 2016 im Mittelpunkt stehen würde und dass Wertinvestments ab 2016 voraussichtlich besser abschneiden sollten.

Identifizierung von Substanzwerten

Viele Anleger verwechseln Wertaktien mit billigen Aktien. Eine Aktie ist möglicherweise preisgünstig, könnte aber dennoch einen Wert haben. Value-Investing konzentriert sich auf Aktien mit einem Sicherheitslimit, das das Verlustrisiko begrenzt. Wenn der Aktienkurs eines Unternehmens von so volatilen Faktoren wie dem Ölpreis abhängt, kann es extrem schwierig sein, das Abwärtsrisiko einzuschätzen.

Viele Aktien können aus Gründen, die nichts mit Wert zu tun haben, billig sein. Zum Beispiel könnten einige Aktien aufgrund unrealistischer Erwartungen und überhöhter Schätzungen billig erscheinen. Andere Aktien mögen billig erscheinen, weil institutionelle Käufer sie aufgrund eines zu geringen Handelsvolumens oder einer Marktkapitalisierung, die unter dem von der Institution festgelegten Schwellenwert liegt, nicht berücksichtigen können. Viele billige Aktien könnten schlechte Bewertungsdaten haben, zusätzlich zu den Umständen, die die Illusion eines Schnäppchens vermitteln.

Eine Methode zur Identifizierung von Value-Aktien besteht darin, fünf wichtige Bewertungsmetriken mit dem Branchendurchschnitt für die bestimmte Aktie zu vergleichen. Viele Investment-Research-Unternehmen wie Morningstar geben in einem Aktienreport den Branchendurchschnitt neben den aufgeführten Fundamentaldaten an. Diese vier Fundamentaldaten sollten niedriger sein als der Branchendurchschnitt: Kurs-Gewinn-Verhältnis (P / E), Kurs-Buchwert-Verhältnis (P / B), Verschuldungs- / Eigenkapitalquote und das Verhältnis von Kurs / Gewinn zu Wachstum (PEG-Verhältnis). Die fünfte Kennzahl, der Free Cash Flow, sollte höher sein als der Branchendurchschnitt, da es sich um die Höhe der Barmittel handelt, die ein Unternehmen generieren kann, nachdem es die zur Aufrechterhaltung oder Erweiterung seiner Vermögenswerte erforderlichen Investitionen getätigt hat.

Eine Formel zur Berechnung des Wertes

Für diejenigen, die darauf bestehen, den Wert mit einer Zahl zu quantifizieren, legt das Zentrum für die Erforschung von Sicherheitspreisen (CRSP) eine Formel für die Ermittlung des Werts einer Aktie fest. Diese Formel ist auf Seite 31 des CRSP U. S. Equity Indexes Methodology Guide aufgeführt. Im ersten Schritt wird ein einzelner Gewinn-zu-Preis-Faktor (EP) berechnet, indem zwei Drittel des vorderen KGV auf ein Drittel des nachlaufenden 12-Monats-KGVs addiert werden. Zwei Drittel des EP werden dann zu einem Drittel des Kurs-Buchwert-Verhältnisses (P / B) hinzugefügt. Die resultierende Summe ist der Primärwert Superfactor (V1).

Der nächste Schritt besteht darin, zwei Drittel der Preis-Umsatz-Relation auf ein Drittel des Preis-Dividenden-Verhältnisses oder der Dividendenrendite zu erhöhen. Die resultierende Summe ist der Sekundärwert Superfactor (V2). Schließlich addieren zwei Drittel von V1 plus ein Drittel von V2. Das Ergebnis ist der Wertestand. Um eine Basislinie festzulegen, berechnen Sie die Wertbewertungen für einige der Top-Positionen des Vanguard Mid-Cap Value ETF (NYSEARCA: VOE VOEVng Mid-Cap Vl106. 71 + 0. 52% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), die die Wertentwicklung des CRSP US Mid Cap Value Index widerspiegelt. Einige Beispiele dafür sind Newell Brands Inc. (NYSE: NWL NWLNewell Brands Inc30. 82 + 0, 16% erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und ConAgra Foods Inc. (NYSE: CAG) CAGConAgra Foods Inc 33. 32-1.74% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ).

Defensive Aktien

Während defensive Aktien Wertaktien sein können, gibt es keine Bewertungsstandards für die Klassifizierung einer Aktie als defensiv. Defensive Aktien sind nichtzyklische Aktien, die nicht von der Stärke der Gesamtwirtschaft abhängen, um eine gute Performance zu erzielen, und zahlen stetige Dividenden. Basiskonsumgüterwerte sind im Allgemeinen defensive Titel.

Defensive Aktien sind nicht unbedingt billige Aktien. Zum Beispiel hat die Kraft Heinz Company (NYSE: KHC KHCThe Kraft Heinz Company77. 00-1. 28% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ein nachlaufendes 12-Monats-P / E-Verhältnis von 154. 7 im Vergleich zum Branchendurchschnitt von 39. 5. Seine nachlaufenden 12-Monats-Preis-Umsatz-Verhältnis ist 3. 7 im Vergleich zum Branchendurchschnitt von 1. 9. Bei seinem 19. Mai 2016 Schlusskurs von 83 $. 00 das ist eine teure Aktie.