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Die Risikoprämie ist die Überschussrendite über dem risikofreien Zinssatz, den Anleger als Ausgleich für die höhere Unsicherheit im Zusammenhang mit riskanten Vermögenswerten benötigen. Die fünf Hauptrisiken der Risikoprämie sind das Geschäftsrisiko, das Finanzrisiko, das Liquiditätsrisiko, das Wechselkursrisiko und das länderspezifische Risiko. Diese fünf Risikofaktoren haben alle das Potenzial, den Renditen zu schaden, und erfordern daher, dass die Anleger angemessen dafür entschädigt werden, sie zu übernehmen.

Geschäftsrisiko Hierbei handelt es sich um das Risiko, das mit der Unsicherheit der künftigen Cashflows eines Unternehmens verbunden ist, die durch die Geschäftstätigkeit des Unternehmens und das Umfeld, in dem es tätig ist, beeinflusst werden. Es ist die Schwankung des Cashflows von einer Periode zur anderen, die zu größerer Unsicherheit führt und zu einer höheren Entschädigung der Anleger führt. Beispielsweise benötigen Unternehmen, die eine lange Geschichte eines stabilen Cashflows aufweisen, eine geringere Kompensation des Geschäftsrisikos als Unternehmen, deren Cashflow von Quartal zu Quartal variiert, wie z. B. Technologieunternehmen. Je volatiler der Cashflow eines Unternehmens ist, desto mehr muss es Investoren entschädigen. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Die Grundlagen des Cash Flows und Free Cash Flow: Frei, aber nicht immer einfach .)

Finanzielles Risiko
Dies ist das Risiko, das mit der Unsicherheit der Fähigkeit eines Unternehmens verbunden ist, die Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit zu verwalten. Im Wesentlichen ist finanzielles Risiko die Fähigkeit des Unternehmens, seine Schulden zu begleichen. Je mehr Verpflichtungen ein Unternehmen hat, desto größer ist das finanzielle Risiko und desto mehr Entschädigung wird für die Anleger benötigt. Unternehmen, die mit Eigenkapital finanziert werden, haben kein finanzielles Risiko, da sie keine Schulden und daher keine Schuldverschreibungen haben. Unternehmen übernehmen Schulden, um ihre finanzielle Hebelwirkung zu erhöhen; die Verwendung von Fremdgeldern zur Finanzierung von Operationen ist wegen ihrer niedrigen Kosten attraktiv. (Weitere Informationen zu diesem Thema finden Sie unter Was meinen die Leute, wenn sie sagen, dass Schulden eine relativ billigere Form der Finanzierung sind als Eigenkapital? ) Je größer der finanzielle Hebel ist, desto größer ist die Chance, dass das Unternehmen nicht in der Lage ist. seine Schulden begleichen, was zu finanziellen Schäden für Investoren führt. Je höher der finanzielle Hebel ist, desto mehr Entschädigung ist für die Anleger im Unternehmen erforderlich. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Wenn Unternehmen Geld und Schuldenabrechnung ausleihen.)

Liquiditätsrisiko Dies ist das Risiko, das mit der Unsicherheit beim Verlassen einer Anlage verbunden ist, sowohl hinsichtlich der Aktualität als auch der Kosten. Die Möglichkeit, eine Investition schnell und mit minimalen Kosten zu beenden, hängt stark von der Art der gehaltenen Sicherheit ab.Zum Beispiel ist es sehr einfach, Blue-Chip-Aktien zu verkaufen, weil täglich Millionen von Aktien gehandelt werden und es eine minimale Bid-Ask-Spanne gibt. Auf der anderen Seite tendieren Small-Cap-Aktien dazu, nur in Tausenden von Aktien zu handeln und Bid-Ask-Spreads zu haben, die bis zu 2% betragen können. Je mehr Zeit es braucht, um eine Position zu verlassen und / oder je höher die Kosten für den Verkauf aus der Position sind, desto mehr Entschädigung werden Anleger verlangen. (Für weitere Informationen, siehe Die Nitty-Gritty der Ausführung eines Handels .)

Dies ist das Risiko, das mit Anlagen verbunden ist, die auf eine andere Währung als die heimische Währung des Anlegers lauten. Zum Beispiel unterliegt ein Amerikaner, der eine Anlage in kanadischen Dollar hält, einem Wechselkursrisiko. Je größer die historische Schwankungsbreite zwischen den beiden Währungen ist, desto größer wird die Höhe der Entschädigung von den Anlegern verlangt. Anlagen zwischen Währungen, die aneinander gekoppelt sind, haben kaum oder kein Wechselkursrisiko, während Währungen, die häufig stark schwanken, mehr Kompensation erfordern. (Weitere Informationen finden Sie unter Floating And Fixed Exchange Rates .)

Länderspezifisches Risiko Dies ist das Risiko, das mit der politischen und wirtschaftlichen Unsicherheit des Landes verbunden ist, in dem eine Investition getätigt wird. gemacht. Zu diesen Risiken können große politische Veränderungen, gestürzte Regierungen, wirtschaftliche Zusammenbrüche und Kriege zählen. In Ländern wie den USA und Kanada wird wegen ihrer relativ stabilen Natur ein sehr niedriges länderspezifisches Risiko gesehen. Andere Länder wie Russland sind vermutlich ein größeres Risiko für Investoren. Je höher das länderspezifische Risiko ist, desto größer sind die von den Anlegern geforderten Entschädigungen. (Weitere Informationen finden Sie unter Investieren jenseits Ihrer Grenzen und Bestimmung des Risikos und der Risikopyramide .)