Während der europäischen Schuldenkrise waren mehrere Länder in der Eurozone mit hohen strukturellen Defiziten, einer sich verlangsamenden Wirtschaft und teuren Rettungsmaßnahmen konfrontiert, die zu steigenden Zinssätzen führten, was die schwachen Positionen dieser Regierungen verschärfte. Als Reaktion darauf starteten die Europäische Union (EU), die Europäische Zentralbank und der Internationale Währungsfonds (IWF) eine Reihe von Rettungspaketen im Austausch für Reformen, die letztlich zu einer Senkung der Zinssätze führten.
Das Problem entstand, als viele der Peripherieländer in der Zeit bis zur Großen Rezession Vermögensblasen hatten und Kapital von stärkeren Volkswirtschaften zu schwächeren Volkswirtschaften floss. Dieses Wirtschaftswachstum veranlasste die politischen Entscheidungsträger, die öffentlichen Ausgaben zu erhöhen. Als diese Vermögensblasen platzten, kam es zu massiven Bankverlusten, die Rettungsaktionen auslösten. Die Rettungspakete verschärften Defizite, die aufgrund der geringeren Steuereinnahmen und der hohen Ausgaben bereits groß waren.
Es gab Bedenken hinsichtlich des Staatsbankrotts, da steigende Zinsen zu noch größeren Defiziten führten; Die Zinsaufwendungen wuchsen, und die Anleger verloren das Vertrauen in die Fähigkeit dieser Länder, die Schulden zu bedienen und zu bezahlen. Zu dieser Zeit gab es innerhalb der EU einen großen politischen Kampf. Einige argumentierten, dass die Länder gerettet werden müssten, während andere darauf bestanden, dass Rettungspakete nur kommen könnten, wenn die Länder eine ernsthafte Steuerreform in Angriff nehmen würden.
Dies war der erste große Test für die EU, und es war ungewiss, ob es überhaupt überleben könnte. In der Debatte ging es mehr um Politik als um Wirtschaft. Irgendwann kompromittierten beide Seiten. Im Gegenzug zu Rettungsmaßnahmen wurden bedeutende Reformen durchgeführt. Ab 2015 haben sich die Staatsanleiherenditen in allen Ländern mit Ausnahme von Griechenland wieder normalisiert.
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