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Agency Cost of Debt bezieht sich auf eine Erhöhung der Fremdkapitalkosten, wenn die Interessen von Aktionären und Management divergieren. Aus diesem Grund sehen Schuldner wie Anleihegläubiger gewisse Beschränkungen für Unternehmen vor (aus Anleiheverträgen), weil sie Angst vor Kostenproblemen haben. Die Fremdfinanzierer kennen zwei Dinge: a) Das Management hat die Kontrolle über ihr Geld, und b) In jedem Unternehmen besteht eine hohe Chance auf Probleme mit dem Principal-Agent. Um Verluste aufgrund von Manager-Hybris zu mindern, setzen die Kreditgeber der Verwendung ihres Geldes einige Einschränkungen auf.

Im Allgemeinen fallen die Agency-Kosten für Schulden an, wenn das Management Projekte oder Verhaltensweisen einsetzt, die den Aktionären mehr als Anleihegläubigern zugute kommen. Zum Beispiel könnte die Übernahme von risikoreicheren Projekten den Aktionären mehr Nutzen bringen, während ein höheres Risiko höhere Ausfallchancen für Inhaber von Schuldverschreibungen bedeutet.

Das Principal-Agent-Problem befasst sich mit einem Mangel an Symmetrie zwischen den Wünschen des Agenten und des Auftraggebers. Principal-Agent-Problem ist in der Regel zwischen den Aktionären eines Unternehmens und den Agenten, die das Unternehmen führen (CEO und andere Führungskräfte). Wenn die Führungskräfte Dinge tun, die in ihrem eigenen Interesse und nicht zum Nutzen der Aktionäre sind, dann gibt es ein Problem mit der Agentur im Unternehmen. (Erfahren Sie mehr über das Principal-Agent-Problem in unserem CFA Level 1 Tutorial .)

Diese Frage wurde von Joseph Nguyen