a:

Der Begriff "Lagerbestände" wird häufig in zwei verschiedenen Kontexten verwendet und sorgt in beiden Fällen regelmäßig für Schlagzeilen.

"Stock-for-Stock" erscheint am häufigsten in Schlagzeilen in Bezug auf die Zusammenlegung von Aktien. Bei dieser Art von Zusammenschluss handelt die erwerbende Gesellschaft für jede Aktie des Zielunternehmens eine vorbestimmte Anzahl von Aktien aus eigenen Aktien mit den Aktionären der Zielgesellschaft. Diese Art von Zusammenschluss wird oft als effizienter bezeichnet als traditionelle Fusionen, da die damit verbundenen Transaktionskosten wesentlich niedriger sind und die Lagerbestandsstruktur die Liquiditätsposition des erwerbenden Unternehmens nicht so stark dehnt.

Bei einer Fusion, die vollständig mit Barmitteln finanziert wird, muss die erwerbende Gesellschaft möglicherweise auf den Fremdkapitalmarkt gehen, um die Barmittel für die Fusion aufzubringen. Da große Akquisitionen sehr teuer sind, geben erwerbende Unternehmen oft teure Aktien und Schulden aus, von denen sie sonst nicht zu träumen wagten, wie z. B. kurzfristige Wandelanleihen oder wandelbare Vorzugsaktien. Ein Geschäft mit Aktien zu machen, kann Zeit und Geld sparen. Deals, die vollständig mit Aktien finanziert werden, werden als "All Stock" Deals bezeichnet. Es ist jedoch üblich, ein kombiniertes Übernahmeangebot und ein Lager-für-Lager-Geschäft zu sehen, als ein Ganzaktendeal.

Sie können auch den Begriff "stock-for-stock" hören, der im Zusammenhang mit der Vergütung von Führungskräften verwendet wird, insbesondere in Bezug auf Mitarbeiter-Aktienoptionszuschüsse. In der Regel sind Führungskräfte die einzige Gruppe von Mitarbeitern, die so viele Aktienoptionen erhalten, dass sie es sich nicht leisten können, sie alle zu nutzen - dies ist ein Fall, in dem eine Führungskraft einen Stock-for-Stock Award erhalten oder einen Zuschuss ausgeben kann. "Lagerbestand".

Wenn eine Führungskraft entweder eine nicht qualifizierte Aktienoption (NSO) oder eine Incentive-Aktienoption (ISO) erhält, muss sie tatsächlich die Aktien erwerben, die der Option zugrunde liegen, um die Option ist etwas wert. Sowohl nicht qualifizierte Aktienoptionen als auch Incentive-Aktienoptionen werden in der Regel unter der Bedingung gewährt, dass der Manager sie nicht verkaufen oder verschenken kann - er muss die Optionen gegen Aktien tauschen. Diese Bedingungen werden in die Verträge von Führungskräften geschrieben, um ihren Anteilsbesitz zu erhöhen.

Nehmen wir an, eine Führungskraft besitzt bereits 80.000 Aktien der Firma, für die sie arbeitet, und das Unternehmen vergibt 50.000 ISOs zu einem Ausübungspreis von 5 USD pro Option. Die Führungskraft muss $ 250, 000 (50, 000 x $ 5) aufbringen, um die ISOs auszuüben und die zugrundeliegenden Aktien zu erhalten (von denen wir annehmen, dass sie derzeit bei $ 12 gehandelt werden).50). In einer Aktien-für-Lager-Übung kann der Geförderte 20.000 Aktien ihrer bereits gehaltenen Aktien an das Unternehmen übertragen (20.000 x 12 $. 50 = 250.000 $). Sobald die Exekutive alle erforderlichen Haltefristen (normalerweise ein Jahr) erfüllt hat, kann sie den Zuschuss erhalten, und es hat ihre Zinszahlungen nicht gekostet, wie es wäre, wenn sie einen Kredit von der Bank aufgenommen hätte, um die Übung zu bezahlen. ..

Weitere Informationen zu M & A finden Sie in unserem Tutorial zu Grundlagen von Fusionen und Übernahmen . Weitere Informationen zur Managementkompensation finden Sie unter Optionskompensation - Teil 1 und Optionskompensation - Teil 2 .