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Die Chicago Board Optionsbörse (CBOE) berechnet einen Echtzeitindex, um die erwartete Höhe der Kursschwankungen in der S & P 500 Indexoption in den nächsten 12 Monaten darzustellen. Offiziell heißt der CBOE Volatility Index und unter dem Tickersymbol VIX gelistet, beziehen sich Investoren und Analysten manchmal auf seinen inoffiziellen Spitznamen: den Angstindex.

Technisch gesehen misst der CBOE-Volatilitätsindex nicht dieselbe Volatilität wie die meisten anderen Indikatoren. Volatilität ist das Niveau von Preisschwankungen, die durch die Betrachtung vergangener Daten beobachtet werden können. Stattdessen betrachtet der VIX die Erwartungen an die zukünftige Volatilität, die auch als implizite Volatilität bezeichnet wird. Zeiten größerer Unsicherheit (mehr erwartete zukünftige Volatilität) führen zu höheren VIX-Werten, während weniger ängstliche Zeiten niedrigeren Werten entsprechen.

Der ursprüngliche VIX wurde 1993 von der CBOE veröffentlicht. Zu diesem Zeitpunkt berücksichtigte der Index nur die implizite Volatilität von acht separaten S & P 100 Put- und Call-Optionen. Nach 2002 entschied die CBOE, den VIX auf den S & P 500 auszuweiten, um die Marktstimmung besser zu erfassen. VIX-Futures wurden 2004 hinzugefügt, VIX-Optionen folgten 2006.

VIX-Werte werden in Prozentpunkten angegeben und sollen die Kursbewegung des S & P 500 in den folgenden 30 Tagen vorhersagen. Dieser Wert wird dann annualisiert, um den kommenden Zwölfmonatszeitraum abzudecken. Die VIX-Formel wird als Quadratwurzel der Par-Varianz-Swap-Rate über diese ersten 30 Tage berechnet, auch bekannt als die risikoneutrale Erwartung. Diese Formel wurde 1992 von Robert Whaley, Professor an der Universität von Vanderbilt, entwickelt.

Investoren, Analysten und Portfoliomanager betrachten den CBOE-Volatilitätsindex als eine Möglichkeit, die Marktspannungen zu messen, bevor sie Entscheidungen treffen. Wenn die VIX-Renditen höher sind, verfolgen die Marktteilnehmer eher Anlagestrategien mit geringerem Risiko.