Es gibt keinen wesentlichen Unterschied zwischen der Zinsdeckungsquote und den ZREPLACErägen (TIE); dies sind zwei Bezeichnungen für die gleiche Messung der Zahlungsfähigkeit. Deckungsquoten, ähnlich den Liquiditätsquoten, drücken die Fähigkeit eines Unternehmens aus, bestimmte finanzielle Verpflichtungen zu erfüllen. Anleger verwenden Deckungsquoten, um Veränderungen der Unternehmensverschuldung im Zeitverlauf und als Vergleichstool unter ähnlichen Unternehmen zu verfolgen. Die Kreditgeber achten auf Deckungsgrade, bevor sie weitere Kredite gewähren oder Risikoprofile an Unternehmen vergeben. Eine gängige Methode zur Darstellung von Schuldenbeziehungen ist das (TIE) oder Zinsdeckungsverhältnis.
Die TIE kann berechnet werden, indem die gesamten zu zahlenden Zinsen vom Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) dividiert werden. Das EBITDA ist eine Rechnungslegungskategorie, die zur Beurteilung der finanziellen Leistung herangezogen wird. Der Einfachheit halber wird die TIE oft anhand des Ergebnisses vor Zinsen und Steuern (EBIT) und nicht anhand des EBITDA berechnet.
EBIT, EBITDA und Gesamtzinszahlung sind in der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens zu finden. Sie können das EBIT als Betriebsergebnis ausweisen. Ein Verhältnis von 1 deutet darauf hin, dass es genügend Cashflows gibt, um Zinsaufwendungen für Schulden abzuzahlen, aber nichts anderes; ein Verhältnis von 5 zeigt, dass das Unternehmen fünfmal soviel verdient, wie es in Zinsen auszahlen muss.
Höhere Werte gelten generell als günstiger als niedrigere Werte. Es gibt jedoch einen Punkt von abnehmendem Wert für börsennotierte Unternehmen; eine zu hohe TIE-Ratio kann ein Indiz dafür sein, dass das Unternehmen die Verschuldung unterschreitet und so das Eigenkapital der Aktionäre begrenzt. Angeblich könnte ein Unternehmen höhere Renditen erwirtschaften, indem es zu niedrigeren Kapitalkosten leiht, als es derzeit für seine Schulden zahlt.
Generell sorgen sich die Kreditgeber, wenn ein Zinsdeckungsgrad unter 2, 5 oder 3 fällt. Die Zinsdeckungsquoten sind in den verschiedenen Branchen unterschiedlich, daher ist es am nützlichsten, vergleichbare Wettbewerber zu vergleichen. Es ist üblich, Trendlinien von TIE für ein Unternehmen zu erstellen, um von Jahr zu Jahr Schwankungen in seiner Fähigkeit zu sehen, seine Schulden zu bedienen. Wenn das Zinsdeckungsverhältnis für ein Unternehmen deutlich außerhalb des historischen Durchschnitts oder des Normalbereichs für seine Branche zu liegen scheint, könnte dies eine rote Flagge sein.
Es gibt Einschränkungen bei Deckungsraten, einschließlich TIE. EBITDA und EBIT ignorieren Änderungen des Working Capital, der Investitionen, Steuern und Zinsen. Aus diesem Grund werden Deckungsquoten häufig in Verbindung mit anderen Finanzkennzahlen und mit einer Überprüfung der Gewinn- und Verlustrechnung, der Bilanz und der Kapitalflussrechnung bewertet.
Aktionäre und Anleihegläubiger haben ein besonderes Interesse an TIE, da sie als Gläubiger der Gesellschaft angesehen werden.Ein fallender Coverage-Ratio deutet darauf hin, dass das Unternehmen möglicherweise Schwierigkeiten haben wird, künftige Schuldzahlungen zu erfüllen, wodurch der Aktienkurs möglicherweise reduziert und die Anleihen bewertet werden.
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