Ein permanentes Portfolio ist eine Portfoliokonstruktionstheorie, die der Marktanalyst Harry Browne in den 1980er Jahren entwickelt hat. Browne konstruierte das, was er das permanente Portfolio nannte, das er für ein sicheres und rentables Portfolio in jedem Wirtschaftsklima hielt. Mit einer Variation der effizienten Marktindexierung erklärte Browne, dass ein Portfolio, das gleichmäßig in Wachstumsaktien, Edelmetalle, Staatsanleihen und Treasury-Bills aufgeteilt und jährlich neu gewichtet wird, eine ideale Anlagemischung für Anleger darstellt, die Sicherheit und Wachstum suchen.
Harry Browne argumentierte, dass der Portfolio-Mix in allen wirtschaftlichen Situationen profitabel sei: Wachstumsaktien würden in expansiven Märkten prosperieren, Edelmetalle in inflationären Märkten, Anleihen in Rezessionen und T-Bills in Depressionen. Nach seinen Überzeugungen gründete Browne schließlich den so genannten Permanenten Portfoliofonds mit einem Asset-Mix, der seinem theoretischen Portfolio im Jahr 1982 glich: 35% Staatsanleihen, 20% Goldbarren, 15% aggressive Wachstumsaktien, 15% Immobilien und natürliche Anleihen. Rohstoffaktien, 10% Schweizer Franken Obligationen und 5% Silberbarren. Über einen Zeitraum von 25 Jahren erzielte der Fonds eine jährliche Rendite von 6,38% und verlor nur dreimal. Es übertraf den S & P 500 in den Jahren unmittelbar nach der Dotcom-Pleite.
Obwohl der Fonds als erfolgreiches Investment angesehen wurde, um Anlegern Sicherheit mit moderatem Wachstum zu bieten, entwickelte sich der Permanent Portfolio Fund in den 1990er Jahren im Vergleich zum Aktienmarkt schlecht. Während dieser Zeit war es nicht ungewöhnlich, dass die Aktien jährlich 20-30% an Wert verbuchten, während das permanente Portfolio jedes Jahr um etwas mehr als 1% zulegte. Heute sind sich viele Analysten einig, dass Brownes festes Portfolio sich zu stark auf Metalle und T-Bills stützte und das Wachstumspotenzial von Aktien und Anleihen unterschätzte. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Major Blunders In Portfolio Construction .)
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