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Die Volcker-Regel beschränkt zwei Haupttypen von Aktivitäten großer institutioneller Banken. Banken dürfen keine eigenen Handelsaktivitäten betreiben und keine Anteile an gedeckten Fonds halten, die im Allgemeinen als Hedgefonds und Private-Equity-Fonds definiert sind. Die Regel ist in Abschnitt 609 des Dodd-Frank-Gesetzes aufgeführt und ist Teil der in diesen Rechtsvorschriften enthaltenen größeren Finanzreformen.
Die Vorschrift sollte verhindern, dass Banken, die staatliche und steuerliche Unterstützung in Form von Einlagensicherung und anderer Unterstützung erhalten, riskante Handelsaktivitäten betreiben. Die Regel wurde nach Paul Volcker benannt, einem früheren Vorsitzenden des Federal Reserve Board.
Proprietary Trading Prohibited
Die Volcker-Regel verbietet es Banken, sich an Eigenhandelsaktivitäten zu beteiligen. Der Eigenhandel wird durch die Regel als eine Bank definiert, die als Prinzipal eines Handelskontos beim Kauf oder Verkauf eines Finanzinstruments dient. Die Vorschriften erweitern die Definition dessen, was als Handelskonto gilt und ob es sich um ein Finanzinstrument handelt.
Das Reglement definiert ein Handelskonto, das auf drei Kriterien basiert: einem Zweck-Test für das Konto, dem Marktrisiko-Kapital-Regeltest und dem Status-Test. Die Regeln besagen, dass Geschäfte für das Handelskonto einer Bank gelten, wenn die Bank die Position 60 Tage lang innehatte.
Aufgrund der breiten Definition eines Handelskontos sind bestimmte Handelsaktivitäten von diesem Verbot ausgenommen, wie Clearing-Aktivitäten, Liquiditätsmanagement, Market Making, Absicherung, Geschäfte zur Erfüllung von Lieferverpflichtungen und Geschäfte über eine Gewinnbeteiligung oder einen Pensionsplan von die Bank. An diese Handelsaktivitäten werden jedoch sehr strenge Compliance-Anforderungen gestellt, die interne Kontrollen und umfangreiche Dokumentationen umfassen.
Verbot von gedeckten Fondsanlagen
Die Volcker-Regel verbietet es den Banken darüber hinaus, eine Eigentumsbeteiligung an einem gedeckten Fonds zu haben. Die Regel definiert abgedeckte Fonds mit einem dreiteiligen Test. Ein gedeckter Fonds ist von der Definition einer Investmentgesellschaft im Sinne des Investment Company Act von 1940, Rohstoffpools mit ähnlichen Merkmalen wie Hedgefonds oder Private Equity Fonds und ausländischen gedeckten Fonds ausgenommen.
Die Regel enthält eine Reihe von Ausnahmen von diesen Verboten, wie ausländische öffentliche Mittel, hundertprozentige Tochtergesellschaften und Joint Ventures.
Verlängerung der Compliance-Fristen
Die Banken sollten ihre Positionen in gedeckten Fonds bis Juli 2015 auflösen. Im Dezember 2014 gewährte das Federal Reserve Board den Banken jedoch Verlängerungen bis 2017 und bis 2022 in einigen Fällen.
Die Banken argumentierten, dass viele ihrer Positionen sich in illiquiden Anlagen befanden, an denen sie zum Verlassen erhebliche Verluste hinnehmen müssten.Die Banken gaben an, dass ihre Beteiligungen an Hedgefonds und Private-Equity-Fonds erheblich an Wert verlieren könnten, wenn sie gezwungen wären, sie schnell zu liquidieren.
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