Stan Weinstein skizzierte die Prinzipien der Bühnenanalyse in seinem 1988 erschienenen Buch Secrets for Profiting in Bull and Bear Markets . Dieser klassische Text öffnete vielen Nichtfachleuten die Tür, um ihre ersten Leerverkaufspositionen auszuführen, da seine detaillierte Beschreibung der günstigsten Zeitpunkte für diese Strategie die natürlichen Unannehmlichkeiten überwand, zuerst zu verkaufen und zweitens zu kaufen.

Aber seine zeitlosen Konzepte gehen weit über ein paar Leerverkaufsprinzipien hinaus. Das Buch organisiert Marktaktionen in Segmente, die die Preisdynamik in einem kontinuierlichen Zyklus von Tiefs, Ausbrüchen, Aufwärtstrends, Spitzen, Ausfällen und Abwärtstrends bewerten. Jede dieser Phasen erzeugt eine Vielzahl von Handels- und Anlagemöglichkeiten, die von den aktuellen Bedingungen profitieren.

Die Öffentlichkeit tendiert dazu, sich ausschließlich auf Phase 2 oder die Aufwärtstrend-Phase zu konzentrieren, um zu kaufen und zu verkaufen (siehe Trade In The Right Direction Understanding Trend-Range-Achse). Menschen sind verwirrt, wenn sich die Bedingungen ändern, und begünstigen nicht länger die Long-Side-Strategien, die sie aus populären Büchern oder Websites übernommen haben. Eine kurze Aufklärung über Weinsteins Prinzip senkt das Risiko, das mit dieser Myopie verbunden ist, und ermöglicht es ihnen, fundierte Entscheidungen zu treffen, wenn sich Märkte gegen ihre Positionen wenden, wie dies bei Reichweiten, Korrekturen und Abwärtstrends der Fall ist.

Lassen Sie uns die Phasen untersuchen, die Attribute identifizieren und die Arten von Positionen skizzieren, die in jeder Marktphase am besten funktionieren. Denken Sie daran, dass diese Konzepte zeitrahmenunabhängig sind, was bedeutet, dass sie in Intraday-, Tages-, Wochen- und Monats-Zeitfenstern gleichermaßen gut funktionieren, was sie zu hervorragenden unterstützenden Tools für Trader, Market-Timer und langfristige Anleger macht.

Stufe 1: UNTEN

Die erste Phase beginnt am Ende eines Abwärtstrends, wenn ein Wertpapier in den Basisbildungsprozess eintritt. Diese Bottoms können einfach oder komplex sein, aber eines haben sie gemeinsam: Neue Aktionäre ersetzen die alte Garde, die wiederum Angst durch Hoffnung ersetzt, die sich schließlich in Gier verwandelt. Zu früh in der Konstruktion zu arbeiten, funktioniert nicht gut, da die Crowd-Replacement-Dynamik komplexe Tests und neue Tiefs auslösen kann, bevor die Unterstützung hergestellt wird (siehe Verständnis des Preises vs. Zeitgleichung).

Die Akkumulation neigt dazu, gegen Ende des Musters zu beschleunigen, was eine Reihe von überdurchschnittlichen Volumenspitzen auslöst, die ein enthusiastisches Kaufinteresse aufweisen. On Balance Volume (OBV) und andere Akkumulations-Distributions-Tools legen mit dem Kurs den Tiefpunkt ein und werden höher, was den neuen bullischen technischen Ausblick widerspiegelt. Beobachten Sie genau, ob diese Indikatoren ein größeres Aufwärtspotenzial als Kursbewegungen innerhalb der Basis aufweisen, da dies einen bevorstehenden Ausbruch signalisieren kann, der die Phase 2 auslöst.

Basisausbrüche lösen oft große Lücken bei hohen Volumina aus, die lange Zeit ungefüllt bleiben. um Positionen innerhalb eines hohen Konsolidierungsmusters einzugehen, anstatt einen Pullback, der neue Unterstützung testet.Wenn dies geschieht, bietet der Pullback-Trade eine hervorragende Belohnung: Risiko, da der Übergang in die zweite Stufe tendenziell zu Zuverlässigkeit führt, mit wenigen Ausfällen und eng platzierten Stopps (siehe Top-Strategien für den Mastering-Pullback-Handel).

Stufe 2: UPTRENDS

Der Aufwärtstrend signalisiert den Beginn der Phase 2, eine Phase, in der Marktteilnehmer besonders in den frühen Phasen aggressiv einkaufen können. Neue Aufwärtstrends tendieren dazu, eine kleine Gruppe von engagierten Käufern am Anfang anzuziehen und eine große Gruppe von schwächigen Verfolgern und Anhängern näher am Ende. Die frühe Phase eines Aufwärtstrends tendiert wiederum dazu, eine gut organisierte Kursbewegung auszulösen, mit einer anmutigen Serie von höheren Hochs und höheren Tiefs, während ein Aufwärtstrend in der Spätphase dazu tendiert, alle Arten von Fallen auszuspucken, zu stoppen und zu scheitern. Dies geschieht, weil Marktinsider auf den sich entwickelnden Aufwärtstrend aufmerksam werden und ihre speziellen Fähigkeiten einsetzen, um schwache Hände und späte Adapter auszuschalten.

In der Mitte von Stufe 2 wird häufig eine Fortsetzung der Lücke mit hohem Volumen gedruckt, die den halben Punkt des Aufwärtstrends markiert. Dieser Anstieg zu höherem Boden signalisiert auch die formelle Einführung von schwächeren Händen in den Handel. Frühe Adapter sollten enge Stopps aufweisen, wenn Aufwärtstrends diese emotionale Intensität aufweisen, da Kursbewegungen unregelmäßiger werden, obwohl Aufwärtstrends im Spätstadium die vertikalste Kursbewegung und den schnellsten Gewinnaufbau eines Segments innerhalb der zweiten Stufe erzeugen können.

Phase 3: TOPS

Der Übergang von Stufe 2 zu Stufe 3 erfolgt nicht in einer einzigen Preisleiste, da die erste Phase eines Topping-Musters die letzte Phase eines Aufwärtstrends enthält, wobei der Rallye-Peak die erste Phase markiert. Widerstandsgrad innerhalb des sich entwickelnden Bereichs. Darüber hinaus können Konsolidierungen innerhalb von Aufwärtstrends sogar höhere Preise erzielen, so dass ein Spitzenmuster erst zu Beginn von Stufe 4 bestätigt werden kann. Dennoch weisen Spitzen ähnliche Charakteristika auf, die Händler und Markttimer veranlassen, fundierte Einschätzungen über die Richtung der Sicherheit abzugeben.

Legitime Toppuster zeigen eine aktive Verteilung, weil starke Hände Gewinne mitnehmen und sich zurückziehen. Wie bei Bottoms messen auch OBV und andere Akkumulationsverteilungs-Tools diesen Prozess mit großer Genauigkeit, insbesondere, wenn bärische Volumenaktivitäten den Preis nach unten treiben. Es gibt jedoch keinen perfekten Zeitrahmen für die Fertigstellung eines Tops, was es leicht macht, sich in einer schlechten Belohnung zu verfangen: Risikoszenarien, insbesondere bei Leerverkäufen, die von einer Panne profitieren sollen.

Ein reifer Top tendiert dazu, Elastizität zu verlieren, wobei die Preisbalken die obere Hälfte des Bereichs nicht erreichen. Diese schwache Preisbewegung lässt das schwache Interesse der wenigen begeisterten Käufer im System erkennen, die wiederum die Kontrolle über die Schwerkraft übernehmen. Mittlere gleitende Mittelwerte beginnen sich mit den wichtigsten Unterstützungsniveaus auszurichten, wodurch dem nachfolgenden Zusammenbruch Energie hinzugefügt wird, was eine positive Rückkopplungsschleife auslöst. Die technischen Dominosteine ​​fallen einer nach dem anderen, während die gefangenen Aktionäre zur Kapitulation gezwungen werden.

Phase 4: DOWNTRENDS

Die Aufschlüsselung markiert den Beginn des Abwärtstrends der Stufe 4, wenn Verkäufer die Preisbewegung kontrollieren und die Wertpapiere häufig auf ein tiefes Niveau fallen lassen, das von optimistischen Bullen nicht erwartet wird.Enttäuschung und Glaubensverlust kennzeichnen diese unbequeme Phase, die lange Zeit dauern kann, bis das System durchgearbeitet hat. Die Phase beginnt oft mit hoher Volatilität, endet aber mit geringer Volatilität, da Apathie und Desinteresse ihren Tribut fordern und das Wertpapiervolumen auf zyklische Tiefs fallen lässt.

Short-Positionen, die in einem Abwärtstrend frühzeitig eingenommen werden, weisen ein höheres Risiko und eine höhere Belohnung auf als später im Abwärtstrend. Bullish Sentiment ist am Anfang der Stufe 4 lebendig und gut und ermutigt Dip-Käufer, in Trades einzutreten, während räuberische Algorithmen vertikale Squeeze auslösen, weil der Zusammenbruch Amateure mit geringen Leerverkäufen anzieht. Die hohe Volatilität zwingt jedoch auch Wertpapiere dazu, deutlich schneller zu fallen, als sie stiegen, was es perfekt timed Short-Positionen ermöglicht, Windfall-Gewinne zu verbuchen.

Late-Downtrends können zu Zermürbungskriegen werden, bei denen sich die Teilnehmer anderen Gelegenheiten zuwenden. Ironischerweise zeigen Leerverkäufe zu dieser Zeit eine ausgezeichnete Zuverlässigkeit, weil die Sicherheit von ihrem eigenen Gewicht fällt, und diese Seite des Marktes ist nicht länger mit Amateuren überfüllt. Diese Themen zeigen jedoch auch eine größere Anfälligkeit für positive Nachrichtenschocks, die den bullischen Eifer wieder aufleben lassen und den Prozess des Basisbaus wieder von vorne beginnen lassen.

The Bottom Line

Die Stadienanalyse von Stan Weinstein bietet den Marktteilnehmern ein leistungsfähiges Werkzeug, um aktuelle Marktbedingungen zu identifizieren und schnelle Anpassungen an Strategien und Risikomanagementpraktiken vorzunehmen.