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Die Beziehung zwischen Aktien-Spot-Preisen, Dividenden und zukünftigen Aktienkursen ist in naher Zukunft unkompliziert. Die Differenz zwischen dem Aktien-Kassakurs und dem zukünftigen Aktienkurs ist die Dividende nach dem Ex-Dividende-Datum. Längerfristig ist die Beziehung komplexer. Aktien, die Dividenden zahlen und ausbauen, tendieren dazu, im Laufe der Zeit starke Gewinne zu erzielen; Ihre Leistungen können jedoch in Abhängigkeit von verschiedenen Faktoren wie Zinssätzen, Inflation und Wirtschaftswachstum variieren.
Zinssätze
Aktien mit Dividenden werden je nach Zinsentwicklung unterschiedlich bewertet. Sinkende Zinsen sind ein bullischer Rückenwind für Dividendenaktien. Die zukünftigen Aktienkurse werden in diesem Umfeld voraussichtlich höher sein. Umgekehrt sind steigende Zinssätze für Dividendenaktien bärisch. Wenn die risikofreie Rendite steigt, werden die Dividendenrenditen weniger attraktiv für die Anleger, was zu niedrigeren Preisen für Dividendenaktien führt.
Inflation
Inflation und Zinssätze tendieren dazu, sich parallel zu bewegen; Sie können sich jedoch in ihrer Intensität unterscheiden. Wenn die Inflation steigt, sind die zukünftigen Preise für Dividendenaktien tendenziell niedriger als die Kassapreise. Dividenden ausschüttende Aktien machen sich jedoch in deflationären Umfeldern gut. Der Grund dafür ist, dass die Inflation die zukünftigen Cashflows verzehrt, was sie weniger wert macht
Economic Growth
Dividenden ausschüttende Aktien schneiden am besten im Verhältnis zu anderen Marktsektoren ab, wenn das Wirtschaftswachstum positiv genug ist, um zu gewährleisten, dass Umsatz und Ertrag weiter wachsen. Sie entwickeln sich jedoch unterdurchschnittlich, wenn das Wirtschaftswachstum so stark ist, dass es Gefahr läuft, einen Inflationsdruck auszulösen, der Dividenden weniger wünschenswert macht.
Schlussfolgerung
Es gibt Faktoren, die über die makroökonomischen Bedingungen hinausgehen und die Beziehung zwischen den Aktienkursen, den Dividenden und den zukünftigen Aktienkursen beeinflussen. Die wichtigste Erkenntnis ist jedoch, dass die Beziehung dynamisch ist und je nach den oben genannten Faktoren unterschiedlich funktioniert.
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