a:

Junk Bonds waren das Kernstück der Finanzkrise von 2007-2008. Giftige Vermögenswerte im Zusammenhang mit dem Subprime-Immobilienmarkt drängten die Finanzinstitute in die Insolvenz. Zum Zeitpunkt des Kaufs galten diese Vermögenswerte jedoch nicht als Junk Bonds, da sie von den Ratingagenturen mit AAA bewertet wurden.

Diese Anleihen stammten aus der Subprime-Hypothekenindustrie, da die Kredite auf fast alle ausgeweitet wurden, auch auf diejenigen, die für die ersten zwei Jahre kein zinsloses Einkommen hatten. Das Risiko bei diesen Subprime-Hypotheken wurde durch die Schaffung von Instrumenten wie Collateralized Debt Obligations (CDOs) verdeckt, die durch Diversifizierung den Ausschluss einzelner Kreditausfälle vorsahen.

Zu ​​dieser Zeit gab es einen fast ununterbrochenen Anstieg der Immobilienpreise um 50 Jahre. Das marktweite Risiko rückläufiger Eigenheimpreise wurde nicht in Betracht gezogen. Die meisten Marktteilnehmer hatten zu Lebzeiten keinen so nachhaltigen Abschwung erlebt. In vielen Finanzmodellen, die konstruiert wurden, um diese Vermögenswerte zu bewerten, wurde diese Möglichkeit nicht als signifikant genug erachtet, um eine Einbeziehung zu ermöglichen.

Die Meinung war, dass, selbst wenn Kreditnehmer nicht in der Lage wären, Zahlungen zu leisten, sie die Häuser verkaufen und die Schulden zurückzahlen könnten. Im Wesentlichen, solange die Hauspreise höher tendierten, bestand die Logik darin, dass diese Anleihen ihren Wert behalten würden.

Darüber hinaus verlieh ihnen das AAA-Rating der Ratingagenturen wie Moody's, Standard & Poor's und Fitch Sicherheit. Sie stufte diese Aktiva auf das Niveau von Unternehmensanleihen von multinationalen Unternehmen und stabilen währungsausgebenden Regierungen wie den USA, Deutschland oder Japan um. Dieses AAA-Rating ist eine Schlüsselkomponente der Story, da viele Käufer nicht anspruchsvoll waren und sich auf die Ratingagenturen verlassen, um eine genaue Darstellung der damit verbundenen Risiken zu liefern.

Diese toxischen Instrumente verbreiteten sich in der gesamten Finanzwirtschaft, da ihre Hauptinhaber Wall-Street-Banken, Hedgefonds, Pensionsfonds und Staatsfonds waren, die von ihren höheren Renditen und ihrem vermeintlichen Risikomangel profitieren wollten. Es stellte sich heraus, dass diese Instrumente in vielen Fällen wertlos waren, da Hauskäufer keine Zahlungen leisten konnten und die Preise für Eigenheime niedriger wurden.

Die Käufer säumten ihre Hypotheken, was zu einem enormen Anstieg der Wohnungsversorgung führte und die Preise noch weiter nach unten drückte. Dies hat den Wert dieser CDOs noch weiter reduziert. Viele Fonds kauften CDOs auf Marge, und der Verlust des Kapitals zwang sie, ihre Bestände zu liquidieren, was die Preise weiter nach unten drückte.

Der Vermögensanteil der Bilanz der Finanzinstitute begann zu sinken, als die mit dem Wohnungsbau verbundenen Schulden an Wert zu verlieren begannen.Viele Finanzinstitute waren auf dem Papier zahlungsunfähig, da ihre Schulden konstant blieben, während die Vermögenswerte stürzten. Dies führte zu einer Vertrauenskrise, als das Eigenkapital bei Banken stürzte und die Zinssätze für ihre Schulden stiegen.

Die Regierung schritt schließlich mit einem Programm ein, um toxische Aktiva von den Bankbilanzen zu entfernen und Mark-to-Market-Statuten zu entfernen, was den Banken Zeit zum Atmen verschaffte. Die Regierungen stellten Kapital zur Verfügung, um die Bilanzen zu stützen und sicherzustellen, dass das Finanzsystem weiterhin funktioniert.