Der Chartered Financial Analyst (CFA) ist eine der am häufigsten nachgefragten Bezeichnungen für Anlagespezialisten. Aber ein CFA-Charter-Inhaber zu werden, ist nichts für schwache Nerven oder Uninteressierte. Die Reise zum CFA Charterholder ist lang und es testet nicht nur Ihr Wissen über das Thema, sondern auch Ihre Ausdauer, Fleiß und Wille. Nach Angaben des CFA Institute wird das aktuelle Programm am besten als ein Selbststudien-, Fernstudienprogramm beschrieben, das einen allgemeinen Ansatz bei der Investitionsanalyse, Bewertung und Portfolioverwaltung verfolgt und die höchsten ethischen und beruflichen Standards betont.

Das CFA-Programm besteht aus drei Prüfungen: CFA Level I, Level II und Level III. Als CFA-Kandidat müssen Sie jede dieser Prüfungen bestehen, und Sie müssen bestimmte Arbeitsanforderungen erfüllen, wie vom CFA-Institut festgelegt. Im Jahr 2016 betrug die Erfolgsquote für die Prüfung Level I 43%.

Das Curriculum für jede dieser drei Stufen soll Sie mit einem breiten Spektrum von Fähigkeiten vertraut machen, die für den Beruf des Anlegers am relevantesten sind. In diesem Artikel werden wir uns auf die CFA Level I Prüfung konzentrieren.

Prüfungsstruktur

Die Prüfung ist eine sechsstündige Prüfung, die in eine Vormittags- und eine Nachmittagsveranstaltung unterteilt ist und jeweils drei Stunden dauert. Die Prüfung besteht aus 240 Multiple-Choice-Fragen: 120 Fragen am Vormittag und 120 Fragen am Nachmittag. Alle Multiple-Choice-Fragen sind freistehend (d. H. Sie sind nicht voneinander abhängig). Für jede Frage gibt es drei mögliche Auswahlmöglichkeiten. Die Fragen sind intelligent formuliert, so dass die falschen Entscheidungen häufige Fehler in der Berechnung oder Logik widerspiegeln. Sie müssen also sehr vorsichtig sein, wenn Sie die richtige Wahl treffen.

Exam Curriculum

Die Prüfung konzentriert sich auf die Grundkenntnisse und das Verständnis von Instrumenten und Konzepten der Investitionsbewertung und des Portfoliomanagements. Das Curriculum besteht aus 10 Themen, die in vier Bereiche unterteilt sind: Ethische und berufliche Standards, Anlagetools, Anlageklassen sowie Portfoliomanagement und Vermögensplanung.

Die folgende Tabelle enthält die Gewichte dieser Themen und Bereiche für die Prüfung der Stufe I.

Themenbereich	Stufe I
Ethische und berufliche Standards (gesamt)	15
Investitionsinstrumente (gesamt)	50
Unternehmensfinanzierung	7
Volkswirtschaftslehre < 10	Finanzberichterstattung und -analyse
20	Quantitative Methoden
12	Anlageklassen (gesamt)
30	Alternative Anlagen
4	Derivate > 5
Beteiligungen	10
Fixed Income	10
Vermögensverwaltung und Vermögensplanung (gesamt)	7
Total	100
Nehmen wir einen kurzen Überblick Schauen Sie sich jedes dieser 10 Themen an.	Ethik und professionelle Standards

Dieser Abschnitt behandelt den Ethikkodex, die professionellen Standards und die Global Investment Performance Standards (GIPS).Dies ist ein sehr wichtiger Abschnitt und Ihnen werden ungefähr 36 Fragen zu diesem Thema gestellt. Das Institut selbst nimmt diesen Abschnitt sehr ernst. Wenn Sie bei allen anderen Themen einen Punkt erreichen, der dem Mindestpunktestand entspricht, können Sie anhand Ihrer Punktzahl zur Ethik feststellen, ob Sie bestanden oder nicht bestanden haben. Ein Vorteil, wenn man Ethik gut studiert, ist, dass es auch bei der Vorbereitung auf Stufe II und III hilfreich ist.

Quantitative Methoden

Die Ethik ist eher szenarioorientiert und leicht nachzuvollziehen, aber dieser Abschnitt könnte für manche Schüler einschüchternd sein. Sie brauchen kein Ph. D. in Mathematik, um in Quants gut abzuschneiden, aber einen Statistik-Hintergrund zu haben, wird sicherlich hilfreich sein. Sie können rund 28 bis 30 Fragen zu Quants erwarten. Die behandelten Themen zielen darauf ab, Ihnen das Wissen über Analysetools zur Verfügung zu stellen, die für Anleihen, Aktien und Portfoliomanagement unerlässlich sind. Die Hauptthemen sind: Zeitwert des Geldes, Leistungsmessung, Statistik und Wahrscheinlichkeitsgrundlagen, Stichproben- und Hypothesentest sowie Korrelations- und lineare Regressionsanalyse.

Volkswirtschaftslehre

Die Wirtschaftswissenschaft testet Ihr Wissen über grundlegende mikro- und makroökonomische Konzepte. Wenn Sie Wirtschaftswissenschaften studiert haben, dann werden Sie dieses Material sehr vertraut finden. Ohne einen Hintergrund in Wirtschaftswissenschaften kann dieses Material eine Herausforderung darstellen, insbesondere die Makroökonomie, die die Verwendung von Graphen und x- und y-Kurven zur Illustration von konjunkturbezogenen Konzepten verwendet. Die Volkswirtschaftslehre umfasst 10% des Lehrplans.

Finanzielle Berichterstattung und Analyse

Dies ist wahrscheinlich der größte Teil der Prüfung, wobei 20% der Fragen zu diesem Thema stehen. Berichterstattung und Analyse werden für den Level II-Kurs ebenfalls gleich gewichtet, daher ist es wichtig, genügend Zeit damit zu verbringen, diesen Bereich zu studieren, um eine solide Grundlage für nachfolgende Prüfungen zu schaffen. Sie werden gebeten, die drei Abschlüsse (Bilanz, Erfolgsrechnung und Kapitalflussrechnung) zu interpretieren, die Kennzahlen zu kennen und viele andere fortschrittliche Konzepte wie Umsatzrealisierung, Bestandsanalyse, langfristige Vermögenswerte und Steuern. Da es sich bei der Prüfung um eine globale Prüfung handelt, umfasst sie nicht die lokalen Buchführungspraktiken. Der Fokus liegt mehr auf allgemein akzeptierten Standards wie US GAAP und IFRS.

Corporate Finance

Nach der Finanzberichterstattung und -analyse folgt die Unternehmensfinanzierung. Dies ist ein kurzer Abschnitt mit nur 7% Gewichtung. Zu den Hauptthemen gehören Probleme der Agentur im Zusammenhang mit der Beziehung zwischen Agenturen und Hauptverpflichteten, Kapitalbudgetierung, Kapitalkosten, Fremdfinanzierung und Betriebskapitalmanagement.

Portfolio Management

Die Level I Prüfung führt Sie nur in die Grundlagen des Portfoliomanagements ein. Die wichtigsten Konzepte sind moderne Portfoliotheorie und das Capital Asset Pricing Model. Es wird ungefähr 17 Fragen in diesem Abschnitt geben. Dieser Abschnitt dient als Vorbereitung für die Stufen II und III, wobei der Schwerpunkt mehr auf der Anwendung all Ihrer Kenntnisse über das Portfolio-Management liegt.

Kapitalbeteiligungen

Sie können mit etwa 10% der Fragen rechnen, die auf Aktien fallen.Das Curriculum für Aktien umfasst Aktienmärkte und -instrumente sowie Instrumente und Techniken zur Bewertung von Unternehmen. Die Mehrheit der Fragen konzentriert sich auf die Bewertung und Analyse von Unternehmen.

Fixed Income

Nach Aktien handelt die Prüfung mit den Märkten für festverzinsliche Wertpapiere und ihren Instrumenten. Sie müssen die Merkmale verschiedener festverzinslicher Wertpapiere verstehen und wissen, wie sie zu bewerten sind. Einige wichtige Konzepte sind die Ertragsmaße und Dauer und Konvexität. In diesem Abschnitt werden auch strukturierte Produkte wie z. B. hypothekenbesicherte Wertpapiere und besicherte Hypothekenverpflichtungen behandelt. Fixed Income umfasst 10% der Prüfung.

Derivate

Derivate werden analog zum Portfoliomanagement nur in Level I eingeführt. Sie werden anhand von Futures, Forwards, Swaps, Optionen und Hedging-Techniken mit diesen Derivaten getestet. Dieser Abschnitt hat nur eine Gewichtung von 5%, das sind ungefähr 12 Fragen.

Alternative Investments

Dieser Abschnitt konzentriert sich auf alternative Anlagen, einschließlich Immobilien, Private Equity, Venture Capital, Hedgefonds, nahe gehaltene Unternehmen, notleidende Wertpapiere und Rohstoffe. Es wird etwa sieben bis acht Fragen aus diesem Abschnitt geben und eher konzeptueller Natur sein. Besondere Aufmerksamkeit gilt Rohstoffinvestments. Machen Sie sich also mit Konzepten wie Backwardation und Contango vertraut.

The Bottom Line

Insgesamt ist das CFA Level I Examen ausgewogen, mit einem breiten Themenspektrum. Einige Themen erfordern möglicherweise mehr Zeit zum Lernen als andere; Was jedoch wichtig ist, ist, Ihr Studium zu planen und bei dem Plan zu bleiben. Viel Glück bei der Prüfung!