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Ein Gefühl von Geheimnis umgibt immer noch Yasuo Hamanaka, a. k. ein. Mr. Copper und das Ausmaß seiner Verluste. Hamanaka kontrollierte an der Spitze von Sumitomos Metallhandelsdivision 5% der weltweiten Kupferlieferungen. Das mag nach einem kleinen Prozentsatz klingen, da 95% der weltweiten Kupferlieferungen in anderen Händen blieben. Kupfer ist jedoch ein illiquider Rohstoff, was bedeutet, dass es nicht leicht auf der ganzen Welt transferiert werden kann, um Engpässe zu decken. Zum Beispiel wird ein Anstieg der Kupferpreise aufgrund einer Verknappung in den USA nicht sofort durch Lieferungen aus Ländern mit einem Überschuss an Kupfer aufgehoben. Die Verlagerung von Kupfer von der Lagerung bis zur Auslieferung an den Speicher kostet wieder genug, um eventuelle Preisunterschiede auszugleichen. Die Herausforderungen bei der weltweiten Umschichtung von Kupfer und die Tatsache, dass selbst die größten Marktteilnehmer nur einen kleinen Teil des Marktes halten, machten die 5% von Hamanaka ziemlich bedeutsam.

Sumitomo besaß große Kupfermengen, die in Fabriken gelagert und gelagert wurden, sowie zahlreiche Terminkontrakte. Hamanaka nutzte Sumitomos Größe und große Liquiditätsreserven, um den Markt über die London Metal Exchange (LME) zu erobern. Als weltgrößte Metallbörse setzt die LME den Weltkupferpreis. Hamanaka behielt diesen Preis für fast das gesamte Jahrzehnt vor 1995 künstlich hoch, und infolgedessen garnierte er Prämiengewinne beim Verkauf von Sumitomos materiellen Vermögenswerten.

Über den Verkauf seines Kupfers hinaus profitierte Sumitomo von Provisionen für andere Kupfertransaktionen, die von der Gesellschaft abgewickelt wurden. Provisionen werden als Prozentsatz des Wertes der Ware berechnet, die verkauft und geliefert wird. In diesem Fall übertrafen die künstlichen Preise Hamanakas die Werte, was Sumitomo erlaubte, größere Summen einzustecken.

Hamanakas Manipulation blieb nicht unbemerkt. Viele Spekulanten und Hedgefonds wussten von Hamanaka und der Tatsache, dass er sowohl in physischem Besitz als auch in Futures von Kupfer lange Zeit hatte. Wann immer jemand versuchte, Hamanaka kurz zu machen, würde er mehr Geld in seine Positionen schütten, wodurch er den Preis aufrechterhalten und die Shorts überdauern würde, einfach durch tiefere Taschen. Hamanaka hielt lange Cash-Positionen, die jeden dazu zwang, Kupfer zu verkürzen, um die Waren zu liefern oder ihre Position mit einer Prämie zu schließen. Hamanaka wurde sehr durch die Tatsache geholfen, dass im Gegensatz zu den USA die LME keine obligatorische Positionsberichterstattung hatte und keine Statistiken offenes Interesse zeigten. Grundsätzlich wussten die Händler, dass der Preis zu hoch war, aber sie hatten keine genauen Zahlen darüber, wie viel Hamanaka kontrollierte und wie viel Geld er in Reserve hatte. Am Ende schneiden die meisten ihre Verluste ab und lassen Hamanaka seinen Weg gehen.

Nichts hält ewig, und das schließt Hamanakas Ecke auf dem Kupfermarkt mit ein. Die Marktbedingungen änderten sich 1995 dank des Wiederaufbaus des Bergbaus in China. Da der Preis bereits von den Fundamentaldaten abwich, war der Kupferpreis deutlich höher als er hätte sein sollen. Sumitomo hatte mit seiner Preismanipulation gutes Geld verdient, aber es blieb in der Schwebe, weil das Unternehmen zu einer Zeit, als der Markt auf einen großen Rückgang zusteuerte, immer noch auf Kupfer stand. Noch schlimmer ist, dass eine Verkürzung seiner Position - also eine Absicherung durch Short-Positionen - Sumitomos bedeutende Long-Positionen schneller verlieren würde, da das Unternehmen im Wesentlichen gegen sich selbst gespielt hatte.

Während Hamanaka darum kämpfte, mit den meisten der unrechtmäßig erworbenen Gewinne davonzukommen, begannen die LME und die Commodity Futures Trading Commission (CFTC), die Manipulation des Kupfermarktes weltweit zu untersuchen. Sumitomo reagierte, indem er Hamanaka aus seinem Handelsposten "versetzte". Die Entfernung von Mr. Copper war genug, um die Shorts ernst zu machen. Kupfer stürzte ein und Sumitomo gab bekannt, dass es mehr als 1 Dollar verloren habe. 8 Milliarde und daß die Verluste so hoch wie $ 5 Milliarde gehen konnten, da die langen Positionen in einem armen Markt geregelt wurden. Sumitomo behauptete auch, dass Hamanaka ein betrügerischer Händler war und dass seine Handlungen dem Management völlig unbekannt waren. Hamanaka wurde angeklagt, eine Unterschrift seines Vorgesetzten auf einem Formular gefälscht und verurteilt zu haben. Der Ruf von Sumitomo war getrübt, weil viele Leute glaubten, dass das Unternehmen die Unnachgiebigkeit von Hamanaka auf dem Kupfermarkt nicht ignoriert haben könnte, besonders weil es seit Jahren davon profitiert hat.

Händler argumentierten, dass Sumitomo von Hamanakas Fehlverhalten gewusst haben muss, weil das Unternehmen jedes Mal mehr Geld in Hamanaka warf, wenn Spekulanten versuchten, seinen Preis zu schütteln. Sumitomo reagierte darauf, indem es JPMorgan Chase und Merrill Lynch als Geldgeber des Systems einschloss, und enthüllte, dass die Banken Kredite gewährt hatten, die als Futures-Derivate strukturiert waren. Sumitomo, JPMorgan Chase und Merrill Lynch wurden alle zu einem gewissen Grad für schuldig befunden. Infolgedessen wurde der Fall von JPMorgan Chase wegen einer ähnlichen Anschuldigung im Zusammenhang mit dem Enron-Skandal und Mahonia Energy verletzt. Unterdessen verbüßte Hamanaka seine Strafe ohne Kommentar. Seit der Kupfermarktmanipulation wurden der LME neue Protokolle hinzugefügt, um eine Wiederholung weniger wahrscheinlich zu machen.

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Diese Frage wurde von Andrew Beattie beantwortet.