Robo-Berater Betterment hat eine umstrittene Entscheidung getroffen, den Handel für einige Stunden am Morgen nach der Brexit-Abstimmung vorübergehend einzustellen. Das wegweisende Referendum und das Votum des Vereinigten Königreichs, die Europäische Union zu verlassen, erschütterten die Finanzmärkte. Hier ein Beispiel: Der SPDR S & P 500 börsengehandelte Fonds (ETF), der den S & P 500 Index nachbildet, erlebte Volatilität und schloss auf den folgenden Ebenen zu den Daten der Brexit-Abstimmung:

Datum	Angepasster Schlusskurs
23. Juni 2016	210 $. 81
24. Juni 2016	203 $. 24
27. Juni 2016	199 $. 60
28. Juni 2016	203 $. 20
29. Juni 2016	$ 206. 66
30. Juni 2016	$ 209. 48
13. Juli 2016	214 $. 93

Am 24. Juni 2016, dem Tag nach der Brexit-Abstimmung, schloss SPY bei 203 Dollar. 24 ab $ 210. 81 der vorherige Tag. Am nächsten Montag, dem 27. Juni 2016, erreichte SPY den Tiefststand von 199 Dollar. 60 nur auf $ 214 zu erholen. 93 bis zum 13. Juli 2016. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Die 5 größten Large-Cap-ETFs .)

Nach der Brexit-Abstimmung verzögerte Betterment am Freitagvormittag, 24. Juni 2016, den Handel um mehrere Stunden. Gemäß einem Artikel von Investment News wurde der Handelsstopp durchgeführt, um die Kunden von Betterment vor der erwarteten Marktvolatilität zu schützen.

Das Unternehmen schickte eine E-Mail an seine institutionellen Kunden, in der die Entscheidung geteilt wurde, den Handel am Freitagmorgen während der Phase erhöhter Marktvolatilität auszusetzen. Diese Handelsaussetzung bedeutete, dass Rücknahme- und Einlagetransaktionen nicht ausgeführt werden würden und die angeforderten Trades später an diesem Tag wieder aufgenommen würden. Privatkunden wurden nicht über die Entscheidung von Betterment informiert, den Handel auszusetzen. (Mehr dazu unter: Wie sich der Brexit auf US-Investoren auswirken könnte .)

Es gab eine Vielzahl von Fragen zu Betterments Entscheidung, den Handel auszusetzen. Einige Kunden waren enttäuscht, dass sie in Zeiten niedrigerer Marktpreise kein Geld auf ihr Konto legen konnten, so ein Artikel von RIABiz . Einige Berater hatten das Gefühl, in eine schwierige Situation geraten zu sein, weil sie gezwungen waren, ihren Kunden diese ungewöhnliche Situation zu erklären. Darüber hinaus bezeichnet sich Betterment als automatisierter Anlageberater, doch im Zuge der Brexit-Folgen beschließen die Menschen, dass Investoren nicht innerhalb eines bestimmten Zeitraums handeln können.

Besserung beim Brexit

Betterments Director of Behaviour Finance and Investing Dan Egan schrieb einen Blogbeitrag, "Brexit und Your Betterment Account: Warum es wichtig ist, ruhig zu bleiben und weiterzumachen", in dem er Betterments Beziehung zu Großbritannien und internationale Investitionen. Der Beitrag beschreibt, wie global und US-Märkte eng korreliert sind. Egan erklärte auch, dass das Portfolio von Betterment eine Exposition von etwa 6% gegenüber U aufweist.K. Aktien.

Obwohl allgemeiner Natur, bezog sich der Posten nicht direkt auf den Handelsstopp von Betterment am Morgen des 24. Juni. Stattdessen erklärte Egan eine der Strategien von Betterment, um die Volatilität der Aktien und Anleiheportfolios von Betterment zu glätten, die darin bestehen, dass die Firmenwährung ihre internationalen Anleihen absichert. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wie Sie Ihr Portfolio vor Brexit Fallout schützen können.)

Was Trading-Halt für Investoren bedeutet, Robo-Advisors

Andere Robo-Berater hielten es nicht für notwendig, Trading, was die Entscheidung von Betterment noch neugieriger macht. Darüber hinaus wurden Fragen zur Compliance von Betterment mit der Securities and Exchange Commission (SEC) aufgeworfen, insbesondere im Hinblick auf die fehlende Kommunikation des Unternehmens mit Privatanlegern. In der Tat, wie die nächsten Wochen zeigten, leisteten die Märkte hervorragende Arbeit bei der Integration des Brexit-Schocks und erholten sich auf das vorherige Preisniveau, was weitere Fragen in Bezug darauf beinhaltete, ob die Entscheidung von Betterment notwendig war.

Betterments Antwort

Betterment reagierte auf die Kritik in einem Beitrag, der besagt, dass das Unternehmen normalerweise 30 Minuten vor dem täglichen Handel wartet, da der Markt eine schlechte Handelszeit ist. Darüber hinaus gab das Unternehmen an, dass es durch Bedenken beeinflusst wurde, einen Flash Crash ähnlich dem des 24. August 2015 zu vermeiden, als Sorgen über China und seine Wirtschaft und Märkte ETFs veranlassten, mit großen Abschlägen zu ihren Nettoinventarwerten zu verkaufen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wealthfront versus Betterment .)

"Unser Ziel war es wie immer, unser Fachwissen zu nutzen, um im besten Interesse unserer Kunden zu handeln. Es ist auch wichtig zu beachten, dass es unser Ziel war, einen fallenden Markt nicht zu vermeiden (obwohl bestimmte Vermögenswerte im Betterment-Portfolio fielen, während andere gestiegen waren). Die Märkte werden mitunter fallende Kursschwankungen erleiden, ist das Risiko, das wir im Gegenzug für Marktrenditen tragen ", schrieb Boris Khentov, Vizepräsident für Operations, in der Post.

The Bottom Line

Mehrere Probleme wurden aufgeworfen, nachdem Betterment beschlossen hatte, ein paar Stunden zu warten, um den Handel am Morgen nach der Brexit-Abstimmung zuzulassen. Eine Überlegung war die Inkongruenz der Wahl eines Robo-Advisor, in Handelsentscheidungen zu intervenieren. Andere Themen drehen sich um die Beziehung zwischen den institutionellen Anlegern von RIA Investment Institutions, den Kunden von RIA und der Betterment-Plattform. Schließlich wurden Fragen zur Rechtmäßigkeit von Betterments Entscheidung gestellt. In der Summe werden mit der Aktualität des Robo-Advisory-Modells viele weitere Fragen über das Investieren von Präzedenzfällen der automatisierten oder Robo-Advisor-Klasse gestellt. (Weitere Informationen finden Sie unter Wie funktioniert Betterment und macht Geld? )