Der berühmte Zeitungsmogul William Randolph Hearst hat einmal gesagt: "Sie müssen sich auf das Ziel konzentrieren, nicht auf das Hindernis. "Während seiner Zeit vor dem Internet waren Zeitungen ein großes Geschäft, daher war es für Multimillionäre und Milliardäre sinnvoll, in sie zu investieren. Heute, wenn Milliardäre wie Warren Buffett oder Amazon. com Inc.s (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) Jeff Bezos investiert Millionen in Printnachrichten, viele Leute sind übrig kratzen sich die Köpfe. Wenn es darum geht, in Printjournalismus zu investieren, scheint es einige Hindernisse zu geben.

Dennoch hat Buffett's Berkshire Hathaway in den letzten Jahren mehr als 28 Lokalzeitungen für über 344 Millionen Dollar erworben. Zuletzt, im Dezember 2015, kaufte das Unternehmen The Free Lance-Star , eine Zeitung in Fredericksburg, Virginia.

Buffett ist kein rücksichtsloser Investor, und er ist sicherlich kein Dummkopf, aber laut dem Pew Research Center verdienen alle 16 Dollar, die Zeitungen von ihren Druckeinnahmen verlieren, nur einen Dollar an digitalen Einnahmen. Die Washington Post verlor im Jahr 2012 54 Millionen Dollar. Das hinderte Bezos nicht daran, 250 Millionen Dollar für die Washington Post und die damit verbundenen Publikationen im Jahr 2013 zu kaufen.

Warum, wenn Zeitungen in solch schrecklichen Geraden sind, sind kluge Investoren wie Buffett und Bezos in Print investieren? Lass uns einen Blick darauf werfen.

Die schlechten Nachrichten

Laut dem Pew Research Center ist in den letzten zehn Jahren die Auflage an Wochentagen um 17% gesunken und der Werbeumsatz um mehr als 50% gesunken. Laut Pew Research zeigen auch andere Verkäufe bedeutender Papiere in jüngster Zeit eine dramatische Abwertung und deuten auf einen schwierigen Weg für die Zeitungsindustrie hin. "

Buffett und Bezos sind nicht die einzigen, die trotz derartiger Warnungen auf Druck vertrauen. Boston Red Sox Besitzer John Henry kaufte The Boston Globe von der New York Times Co. für $ 70 Millionen im Jahr 2013. Es könnte wie ein saftiger Preis für eine gedruckte Zeitung erscheinen, aber es war ein Bruchteil der $ 1. 1 Milliarde die Zeiten zahlten für die Zeitung 1993.

Offenbar sehen Buffett, Bezos und Henry eine Gelegenheit, wo die meisten eine Industrie sehen, die im Niedergang ist.

Morningstar Aktienanalyst, Liang Feng hat gesagt, dass es wahrscheinlich nicht das Geld allein ist, das als die "Hauptkomponente" solcher Käufe dient. Diese Milliardäre sehen wahrscheinlich Wachstumspotenzial.

"Die Zeitungen beherrschen weiterhin die lokalen Nachrichten", sagte Buffett. "Wenn Sie wissen wollen, was in Ihrer Stadt vor sich geht … gibt es keinen Ersatz für eine Lokalzeitung, die ihre Arbeit verrichtet … Wo auch immer ist ein allgegenwärtiger Gemeinschaftssinn, ein Papier, das den besonderen Informationsbedürfnissen dieser Gemeinschaft dient und für einen bedeutenden Teil seiner Bewohner unverzichtbar bleibt."

Buffett sieht also Potenzial in lokalen Zeitungen als Institutionen, die hier bleiben - Institutionen, die trotz der Übernahme digitaler Medien noch Einnahmen erzielen können.

The Upside

Ein Milliardär wie Warren Buffett wettet auf Lokalzeitungen, aber was ist der Vorteil für Investoren wie Bezos und Henry, die große Printpublikationen in einem Zeitalter gekauft haben, in dem die Menschen zunehmend ihre Nachrichten über Twitter Inc. (TWTR TWTRTwitter Inc19. 39-2. 56% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und Instagram?

Als Bezos The Washington Post kaufte, sagte er in einem Brief an die Mitarbeiter der Zeitung: "Die Post hat bereits ein exzellentes Führungsteam, das weiß, Viel mehr über das Nachrichtengeschäft als ich … Wir werden weiterhin der Wahrheit folgen, wohin sie führt, und wir werden hart daran arbeiten, keine Fehler zu machen. Wenn wir das tun, werden wir uns schnell und vollständig an sie halten. "Mit anderen Worten, er glaubte an die Zeitung und versuchte nicht, sich als Journalist in die Firma einzuschleusen. Er kaufte sie als Investor, der Wachstum sah. Potenzial, aber auch eine Institution erkannt. Er investierte in die Institution, genau wie Buffett.

Der Vorteil für diese Milliardäre ist natürlich Eine neue Einnahmequelle, aber auch die Fähigkeit, sich an etwas zu orientieren, an das sie glauben. Auf der anderen Seite sehen einige Zyniker auch Zeitungen als Möglichkeit, ihre eigene Öffentlichkeit zu kontrollieren und ihre eigene Agenda voranzutreiben, aber wenn diese Investoren sie bleiben ihrem Wort treu, sie drängen auf eine faire und unvoreingenommene Berichterstattung.

In diesem Sinne gibt es fünf Gründe, warum Milliardäre gerne in Zeitungen investieren:

1 Integrity

Bezos kaufte die Zeitung, die den Watergate-Skandal durchbrach, und Buffett lobte die Vorzüge von Kleinstadt- und Lokalzeitungen. e Washington Post (oder Kleinstadtpapiere oder The Boston Globe ), diese Milliardäre schließen sich an geheiligte Medieninstitutionen an. Wie Bezos sagte, "spielt der Journalismus eine kritische Rolle in einer freien Gesellschaft, und der Washington Post - als die Heimatstadt der Hauptstadt der Vereinigten Staaten - ist besonders wichtig. "

2. Markenerkennung

Die meisten Milliardäre kaufen keine neu ausgebrüteten Kleinauflagen, die von 50 Lesern gelesen werden. Sie gehen für etablierte, geliebte Zeitungen, egal ob sie eine kleine Stadt oder eine große Metropole bedienen. Markenbekanntheit ist ein großer Pluspunkt, wenn es um Zeitungen geht. Diese Entitäten sind keine trendigen, aufstrebenden Medienunternehmen. Sie sind ein fester Bestandteil der Kultur.

3. Kosten

Im Vergleich zum $ 1. 1 Milliarde Preisschild Der Boston Globe hat einmal gerühmt, die 70 Millionen Dollar, die John Henry für die Zeitung bezahlt hat, waren ein relativer Stehl. Wenn der Preis stimmt, sehen Anleger den Kaufpreis für ein Druckpapier als kleines Opfer, wenn es darum geht, die Markenwiedererkennung und -integrität des Papiers zu bezahlen.

4. Nachfrage

Ein kluger Investor sucht nach Gelegenheiten, in denen er eine Nachfrage und einen Bedarf sieht. Buffett sagte über seine Kleinstadt-Papierkäufe: "In Grand Island, Nebraska, interessiert sich jeder dafür, wie die Fußballmannschaft ist. Sie sind daran interessiert, wer geheiratet hat. Sie interessieren sich vielleicht noch mehr für die Scheidung. Buffett sah eine Notwendigkeit, und er ging darauf ein.

5. Langfristiges Wachstum

Neben Integrität und Markenbekanntheit suchen Investoren wie Bezos und Buffett nach langfristigem Wachstumspotenzial. Druckpapiere könnten neue Einnahmequellen finden, wenngleich die Einnahmen aus Printanzeigen rückläufig sind. Digitalanzeigen wachsen, insbesondere wenn es um etablierte Papiere geht. Nach Angaben der Newspaper Association of America verzeichneten die Umlauferlöse für Zeitungen im Jahr 2013 das zweite Jahr in Folge ein Wachstum von 3,7 Prozent auf 10 US-Dollar. 87 Milliarden. Nach Jahren des Niedergangs dürften Zeitungen kein so großes Risiko mehr darstellen, und Stabilität (und sogar Wachstum) könnte unmittelbar bevorstehen.

The Bottom Line

Es erscheint einigen Außenstehenden absurd, dass erfolgreiche Milliardäre wie Warren Buffett oder Jeff Bezos Geld in gedruckte Zeitungen investieren würden - ein Medium, das viele als sterbende Institution in den USA gesehen haben. dass kluge Anleger sich mit Zeitungen auseinandersetzen wollen, wie Integrität, Wachstum und Markenwiedererkennung. Nach Jahren des Niedergangs zeigen die Zeitungen Anzeichen einer Stabilisierung, so dass Buffett und Bezos vielleicht auf etwas stoßen.