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Eine der populären frühen Erklärungen für den Börsencrash im Jahr 1929 war, dass unregulierter Margin-Handel das Finanzsystem instabil machte. Als Teil einer Reihe politischer Reaktionen auf die darauffolgende Weltwirtschaftskrise verabschiedete das Federal Reserve Board Vorschriften, die den Umfang der Margin-Konten einschränkten.

Die Fed hat nicht einseitig gehandelt. Der Kongress verabschiedete 1934 den Securities Exchange Act, der eine Bundesregulierung der Margin-Aktienkäufe vorsah. Im Anschluss an dieses Gesetz begann die Fed zu bestimmen, welche Wertpapiere mit der Marge gekauft werden konnten und wie hoch der maximale Kreditbetrag war, den ein Anleger von einem Makler erhalten konnte. Nur Aktien, die bestimmte Anforderungen erfüllen, dürfen über Margin-Konten gekauft werden. Anleger und Broker müssen sehr vorsichtig sein, welche Aktien marginal sind.

Margin Stock

Gemäß Section 221. 2 der Regulation U beinhaltet der Margin-Bestand "jeglichen Wertpapierhandel an einer nationalen Wertpapierbörse; jeden OTC-Wertpapierhandel am nationalen Markt der Nasdaq-Börse; jede in ein Margin-Aktieninstrument wandelbare oder mit einem Optionsschein oder einem Recht zum Erwerb oder Erwerb einer Margin-Aktie verbriefte Schuldverschreibung, ein Options- oder Bezugsrecht auf eine Margin-Aktie oder eine von einer gemäß Section 8 der Investment Company Act von 1940 (mit gewissen Ausnahmen). "

Festlegung von Margin-Anforderungen

Bevor ein Anleger ein Margin-Wertpapier erwirbt, leiht ein Broker dem Anleger Geld für den Kauf aus. Nach 1934 legte die Federal Reserve die Vorschriften T und U fest, um zu bestimmen, inwieweit Kredite in Wertpapiertransaktionen ausgeweitet werden könnten.

Zwischen 1934 und 1974 wurde die anfängliche Margin-Anforderung 23 Mal geändert. Es blieb bei 50% seit 1974. Diese 50% Zahl ist nur die minimale Rate; Hausmargen für einzelne Maklerfirmen sind oft höher.

Marginable Stock Requirements

Bestimmte Aktien sind nie Marginable. Zum Beispiel können Aktien, die einen Handelswert von weniger als 5 USD pro Aktie haben, niemals auf Marge gekauft werden. Dies liegt daran, dass Aktien mit niedrigem Wert riesige Schwankungen im relativen Wert aufweisen können. Aktien, die mit einem Börsengang oder Börsengang verbunden sind, können nicht für einen bestimmten Zeitraum nach ihrer Einführung auf Margin erworben werden.

Einige Nasdaq-Aktien werden von Zeit zu Zeit als nichtmargierbar eingestuft. Generell sind die Nasdaq-Aktien und Aktien an anderen wichtigen Börsen gemäß Regulation U Marginierbar.

Margin-Anforderungen und Public Policy

Auch wenn sich die Margin-Anforderungen seit 1974 nicht wesentlich geändert haben, wenden sich die politischen Entscheidungsträger in Zeiten von wirtschaftliche Turbulenzen.Laut Simon Kwan, leitender Ökonom bei der US-Notenbank von San Francisco, wurden bisher kaum Beweise dafür vorgelegt, dass die Margin-Anforderungen tatsächlich spekulative Blasen stoppen.

Dies liegt unter anderem daran, dass viele andere Arten von Derivaten und Kreditinstrumenten wie Margin-Käufe wirken können. Optionen, Hypotheken-Derivate und Futures-Börsen können verwendet werden, um ein zusätzliches Engagement in Wertpapieren zu erreichen. Darüber hinaus gibt es nichts, was einen Anleger davon abhält, sein Haus oder einen anderen Vermögenswert zu verpfänden und den Kredit zum Kauf von Aktien zu verwenden.