Als der Euro auf der Weltfinanzbühne debütierte, wurde er von vielen Wirtschaftsanalysten als überoptimistisch als die nächste Reservewährung der Welt angepriesen. Die Vorhersage war vernünftig genug, basierend auf der Vorstellung, dass die kombinierte finanzielle Stärke von praktisch ganz Westeuropa eine mächtige wirtschaftliche Kraft sein könnte, um den US-Dollar von seiner Position als Reservewährung der Welt zu stürzen. Der Euro wurde ziemlich schnell die zweitwichtigste Währung der Welt, aber seit 2015 hat es nicht geschafft, den US-Dollar an der Spitze des weltweiten Geldhaufens zu verdrängen. Dafür gibt es mehrere Gründe, darunter Liquidität, finanzielle Stabilität der Europäischen Union, Staatsschuldenprobleme, die Finanzkrise von 2008 und der rasche Aufstieg des chinesischen Yuan.

Was macht eine gute Reservewährung aus?

Damit eine Währung als primäre Reservewährung dient, muss sie eine Reihe von Anforderungen erfüllen. Es muss zunächst eine Währung sein, die als bedeutsam und solide genug angesehen wird, um in internationalen Handels- und Finanztransaktionen weit über das Emissionsland hinaus genutzt werden zu können. Zweitens muss es von einer großen Wirtschaft und einer Regierung unterstützt werden, auf die internationale Investoren vertrauen. Schließlich muss man davon ausgehen, dass die Währung einen relativ stabilen Tauschwert hat, bis zu dem Punkt, an dem sich die Zentralbanken wohl fühlen und die Währung in großen Mengen halten.

Liquiditätsprobleme

Die Gesamtmenge der im Umlauf befindlichen Euro-Emissionen wird durch die harte Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) und durch den anhaltenden Widerstand einiger Staaten gegenüber den Kapitalstandards der EZB und der finanziellen Aufsicht durch Die Europäische Kommission. Kurz gesagt, große Mitgliedsstaaten der Europäischen Union (EU) wie Großbritannien und Deutschland zögern weiterhin, die souveräne Finanzkontrolle an die EZB abzugeben. Solange wichtige Mitgliedsstaaten der EU den Euro nicht vollständig umarmen, behindert dies die weltweite Abhängigkeit von seiner Währung. Hinzu kommt die ernsthafte Deflation in Teilen der Eurozone, und die Tatsache ist einfach, dass es nicht genügend Euro in der weltweiten Zirkulation gibt, um aus rein praktischer Sicht als die Haupthandels- und Finanztransaktionswährung der Welt verwendet zu werden. ..

Stabilität der Europäischen Union

Im Zusammenhang mit dem oben beschriebenen ersten Problem steht das zweite Problem der wirtschaftlichen Gesamtstabilität der Europäischen Union. Die Staatsschuldenkrise der EU hält an. Deflation und sehr niedrige Wirtschaftswachstumsraten tragen dazu bei, die Verschuldungsquote in vielen EU-Ländern stetig zu erhöhen. Das Problem reicht vom schlimmsten Punkt, Griechenland, bis hin zum besten Punkt, Deutschland, das nach wie vor die stärkste EU-Wirtschaft ist, aber dennoch ein schwächeres Wirtschaftswachstum verzeichnet.Das europäische Bankensystem ist weiterhin unter Druck, viele Banken sind nach wie vor stark unterkapitalisiert.

Die Finanzkrise von 2008 und die Staatsschuldenkrise in der EU

Von seiner Einführung im Jahr 1999 bis zur Finanzkrise 2008 folgte der Euro einem stetigen Aufwärtskurs gegenüber dem US-Dollar, wobei der EUR / USD-Wechselkurs anstieg. bis knapp unter 1 Dollar. 60. Aber die Finanzkrise 2008 hat den Aufstieg des Euro gegenüber dem Dollar in fast einem Augenblick zunichte gemacht. Der Euro ist seitdem kontinuierlich gegenüber dem Dollar gesunken und hat etwa ein Drittel seines Wechselkurses eingebüßt, der bis 2015 wieder auf knapp über 1 $ gefallen ist. 10. Die Mehrheit der Devisenmarktanalysten projiziert den weiteren Rückgang des Euro auf den Nennwert mit dem US-Dollar, und einige Analysten sagen sogar voraus, dass sowohl der Euro als auch die EU schließlich zusammenbrechen und aufgelöst werden.

Die Stärke der globalen Finanzkrise stützte den US-Dollar in der Tat, da die Bedeutung der Aufrechterhaltung des Dollarkurses als entscheidend angesehen wurde, um eine schwerere weltweite Finanzkrise zu vermeiden. Kurz gesagt, massive wirtschaftliche Instabilität und Unsicherheit wurden als entschieden nicht als angemessene Rahmenbedingungen angesehen, um eine grundlegende Änderung in der weltweit etablierten Reservewährung vorzunehmen. Um den weltweiten freien finanziellen Fall einzudämmen, mussten die Vereinigten Staaten in der Lage sein, Billionen von Dollar an US-Schulden zu verkaufen, und das hätte nicht passieren können, wenn der US-Dollar seine herausragende Stellung als Reservewährung der Welt verloren hätte.

Die Unruhen des Euro wurden dann durch die europäische Staatsschuldenkrise verstärkt, die einige Analysten als Staatsschuldenkrise von 2011 bis 2012 bezeichnen, und einige bezeichnen sie als fortlaufend. Diese Krise legte die Schwäche der EU als Wirtschaft weiter in den Vordergrund und verstärkte auch die Feindseligkeit zwischen den wohlhabenderen EU-Mitgliedern wie Deutschland und Ländern wie Griechenland und Spanien, deren Volkswirtschaften die gesamte europäische Wirtschaft ständig zu belasten scheinen. Der Euro wird sicherlich nicht dadurch gestärkt, dass innerhalb Deutschlands zunehmend die Rede davon wird, die EU zu verlassen und zur Deutschen Mark zurückzukehren.

Der Aufstieg Chinas und des Yuan

Der rasante Aufstieg der chinesischen Wirtschaft im 21. Jahrhundert, der die USA als die größte Volkswirtschaft der Welt überholt hat, hat sich negativ auf den Euro ausgewirkt. Leitwährung. Chinas zunehmende Bedeutung in der Weltwirtschaft wird von einem Anstoß für seine Währung begleitet, derjenige zu sein, der den US-Dollar als wichtigste Reservewährung der Welt ersetzt. Der Yuan wird zunehmend im internationalen Handel eingesetzt und bei internationalen Investitionen gesucht. China drängt den Internationalen Währungsfonds (IWF) dazu, ihm den Status der Sonderziehungsrechte (SDR) zu gewähren, der anerkannten Reservewährungen gewährt wird.

China hat weltweit mehr als ein Dutzend Yuan-Clearingbanken eingerichtet. Die Verbindungen zwischen den Aktienmärkten in Shanghai und Hongkong wurden gefördert, um die weitere Kapitalmarktentwicklung in China anzuregen.China hat mit zahlreichen Zentralbanken seiner wichtigsten Handelspartner, darunter die Bank of England und die Bank of Canada, Währungs-Swap-Vereinbarungen abgeschlossen, die sowohl den Euro als auch den US-Dollar als Reservewährungen unterbieten. Der Yuan ist die zweithäufigste Währung in der Handelsfinanzierung, noch vor dem Euro.

Und Chinas Sache wird durch die Tatsache gestützt, dass es zusammen mit Japan einer der größten Devisenreserven der Welt ist, und daher haben seine Währungspräferenzen einen großen Einfluss darauf, welche Währungen legitimerweise als Reservewährungen betrachtet werden können. Chinas Präferenz gilt vorerst und wahrscheinlich für die absehbare Zukunft einer eigenen Währung gegenüber dem Euro oder dem US-Dollar.