Die Aktie von Best Buy (BBY BBYBest Kaufen Co Inc56. 92-0. 73% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) kann mit dem Ozean verglichen werden. mit Wellen, die in die Höhe steigen, bevor sie in der Brandung zusammenbrechen. Gelegentlich gibt es ruhige Gewässer, aber in den letzten Jahren hat BBY, der weltgrößte Elektrofachhändler, ruckelige Gewässer gehabt. In letzter Zeit haben die BBY-Investoren den Kurs schnell umgedreht, den Aktienkurs über mehrere Monate angehoben und sich dann umgedreht, um ihn mit einem schnellen und unangenehmen freien Fall zu begraben, nur um noch einmal von vorne zu beginnen. Diese Volatilität stimmt nicht mit dem Gesamtmarkt überein und wirft die Frage auf: Warum ist BBY so volatil? Die Antwort liegt sowohl in der Natur ihrer Branche als auch in ihrem Managementteam.

Analyse der BBY-Aktientafel

Die Analyse der BBY-Aktienkurve führt zu der Schlussfolgerung, dass sie wesentlich volatiler ist als der Gesamtmarkt.

Quelle: Yahoo! Finanzen

In den letzten 10 Jahren war die Volatilität von BBY viel höher als die von S & P 500 und der Nasdaq, obwohl sie dem allgemeinen Trend bis November 2010 folgte, wenn auch mit mehr Lärm. Nach November 2010 hat BBY den Markttrend überwunden und einen deutlichen Abwärtstrend bis Dezember 2012 erlebt. Es folgte bald ein ausgeprägter und schneller Aufwärtstrend in den nächsten 11 Monaten. Einem starken Rückgang im Januar 2014 von mehr als 12% folgte ein langsamer und stetiger Anstieg fast bis auf das Hoch von Dezember 2013. Und auf einjähriger Basis ist die Volatilität noch deutlicher.

Quelle: Yahoo! Finanzen

Die folgende Tabelle zeigt einige der ausgeprägteren Änderungen an den Beständen, um die Dauer und den Schweregrad der Züge hervorzuheben.

% Änderung	Datum, # Tage für anfängliche Verschiebung	% Änderung	Datum, # Tage für Stornierung
5. 4%	Juni 2014, 5 Tage	-8. 2%	Juli 2014, 11 Tage
11. 5%	Oktober 2014, 10 Tage	17. 8%	Oktober 2014, 10 Tage
8. 9%	November 2014, 2 Tage	-9. 6%	Nov-Dez 2014, 7 Tage
-12. 7%	Januar 2015, 1 Tag	14. 7%	Februar 2015, 10 Tage

Daten von Yahoo! Finanzen

Was hat sich also grundlegend geändert, um den Markt so heftig reagieren zu lassen und BBY so stark vom Markt abzuweichen?

Fundamentale Interpretation der Volatilität

In einem Interview mit Bloomberg im Jahr 2011 beschrieb BBYs ehemaliger CEO Brian Dunn das Marktumfeld, in dem BBY tätig ist. "[Konsumausgaben] sind volatil und unsicher … Der Verbraucher trifft sehr gezielte Entscheidungen", kommentierte Dunn. Diese Entscheidungen umfassen die Entscheidung des Verbrauchers darüber, wie und wo er ein frei verfügbares Einkommen ausgeben kann. Der E-Commerce-Händler steht nicht nur vor volkswirtschaftlichen Herausforderungen, da es sich bei den angebotenen Produkten um diskretionäre Käufe handelt, sondern auch um den intensiven Wettbewerb durch Online-Händler wie Amazon.com (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 111. 60 + 1. 59% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ).

BBYs langsamer Rückgang begann im November 2010, weil das Management nicht in der Lage war, das Unternehmen schnell neu zu positionieren, um aggressiv Marktanteile zu halten und den Online-Wettbewerb zu unterbinden, ein Trend, der sich bis Ende 2012 fortsetzte. während dieser Zeit wurde der frühere CEO Dunn verdrängt. Die Folie endete, als das neue Managementteam unter der Leitung von CEO Hubert Joly das Unternehmen stabilisierte und neu ausrichtete, eine Anstrengung namens "Renew Blue. "Dieser Plan hatte mehrere wichtige Initiativen zur Verbesserung der Geschäftsabläufe, darunter:

• Verbesserung der Kostenstruktur durch Schließung von Underperformance-Läden sowie Reduzierung der Vertriebs- und Gemeinkosten (SG & A) durch Personalabbau.
• Umsatzsteigerung durch Steigerung der Attraktivität der stationären Geschäfte durch Programme mit wichtigen Verkäufern sowie Neuorganisation und Verbesserung des Einkaufserlebnisses.
• Konzentration auf Effizienz in der Lieferkette durch Straffung von Logistik und Beschaffung.

Ist Volatilität hier zu bleiben?

Renew Blue hat sich positiv auf die Finanzkennzahlen von Best Buy ausgewirkt. Die operativen Margen für das Geschäftsjahr 2015 (beendet am 1. Februar 2015) stiegen von 2,9% im Jahr 2014 auf 3,7%. Das EBITDA wuchs gegenüber 2014 um 15,5%, was die Effektivität der Kostensenkungsbemühungen verdeutlicht. Der Free Cash Flow (FCF) wuchs gegenüber dem Vorjahr um über 151%. Trotz dieser starken Anstrengungen, die das Unternehmen anscheinend in die richtige Richtung gelenkt haben, sind Anleger weiterhin vorsichtig, dass das Unternehmen in der Lage sein wird, kontinuierlich zu liefern. Im Januar 2015 fiel die Aktie an einem Tag um 12%, da das Unternehmen eine vorsichtige Prognose für das Jahr 2016 vorlegte. Die Anleger haben aufgrund der Volatilität, die zu bleiben scheint, bis das Vertrauen im Managementteam wächst, eine abwartende Haltung.

Das Vertrauen der Anleger kann an der Höhe der kurzfristigen Zinsen gemessen werden. Im Gleichschritt mit der Volatilität von BBY in den letzten fünf Jahren ist das Niveau der kurzen Zinsen, das das Vertrauen der Investoren in das Unternehmen untermauert. Laut Bank of America Research lag das Short Interest im ersten Quartal 2010 bei einem Tief von 3,8%, stieg aber ein Jahr später auf über 11% und setzte sich bis zum ersten Quartal 2012 sogar auf satte 20% fort. Seit diesen unglaublichen Höhen sanken die kurzfristigen Zinsen stetig bis zum vierten Quartal 2013, als es einen Anstieg gab, bevor der derzeitige langsame Rückgang einsetzte.

The Bottom Line

Die Aktien von BBY waren in den letzten Jahren turbulent unterwegs, angefangen mit einem schlechten Betrieb und einem Managementteam, das es versäumte, das Unternehmen durch sich verändernde Industriedynamiken zu führen. Der jüngste Aufschwung basierte jedoch auf Fundamentaldaten, die durch einen Turnaround-Geschäftsplan gekennzeichnet waren, der von seinem neuen Management angeführt wurde. Die Änderungen sollten dazu beitragen, das Geschäft weiter zu stabilisieren und bessere Renditen zu erzielen. Aber während sich die Transformation entfaltet, kann die Volatilität weitergehen, wenn auch hoffentlich bei niedrigeren Frequenzen und Dauern.