Die wichtigste Kontroverse über die Verwendung des Informationsverhältnisses ist, dass es sich um eine Ex-post-Messung handelt, die häufig verwendet wird, um die zukünftige Leistung eines Managers, Fonds oder Vermögenswerts vorherzusagen. Diese Nutzung setzt voraus, dass die frühere Performance die zukünftige Performance vorhersagen kann, was viele in der Finanzbranche in Frage stellen.
Die Informationsquote ist eine risikoadjustierte Messgröße für die Performance. Es nimmt die erwartete aktive Rendite und teilt sie durch den Tracking Error der Fondsrenditen. Die erwartete aktive Rendite ist die Rendite des Fonds abzüglich der Rendite eines bestimmten Benchmark-Vermögenswertes. Der Benchmark-Vermögenswert ist häufig der risikolose Zinssatz oder die jährliche Rendite des S & P 500-Index. Der Tracking Error ist die Standardabweichung der Renditen des Fonds. Eine geringere Streuung der Fondsperformance führt zu einer höheren Informationsquote. Eine höhere Informationsquote bedeutet, dass der Manager eine bessere risikobereinigte Performance hat. Die Informationsquote versucht das Alpha des Managers des Fonds zu messen. Alpha versucht, Geschick vom Glück eines Managers zu unterscheiden.
Das Informationsverhältnis ist vergleichbar mit der Sharpe-Ratio, einer weiteren risikoadjustierten Kennzahl. Während die Sharpe-Ratio nur die risikofreie Rate als Basis für eine Leistungsmessung pro Einheit verwendet, kann die Informationsrate andere Benchmarks enthalten. Die Sharpe-Ratio verwendet die Varianz aller Renditen, während die Informationsrate nur die Varianz der Renditen des Fonds verwendet.
Einige verwenden die Informationsrate, um die Wahrscheinlichkeit zu bestimmen, in Zukunft Geld zu verdienen oder zu verlieren. Studien haben gezeigt, dass Manager oder Fonds mit starken Informationsquoten zeitweise deutlich unterdurchschnittlich abschneiden. Eine positive Vergangenheitsperformance muss nicht notwendigerweise in der Zeit bestehen bleiben. Dennoch kann die Verwendung des Informationsverhältnisses eine schlechte Leistung aussondern. Eine niedrige Vorabinformation könnte ein Anzeichen für eine zukünftige Underperformance sein. Anleger sollten die Informationsquote in dem Bewusstsein verwenden, dass sie wahrscheinlich einen begrenzten Vorhersagewert hat.
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