Hochrentierliche Kommunalanleihen-Exchange Traded Funds (ETFs), die Zinsen zahlen, die von der US-Bundeseinkommensteuer befreit sind, belegen eine kleine Nische im festverzinslichen Universum. Diese drei Kommunalanleihen-ETFs erzielten am 8. März 2016 hohe Renditen.

Der SPVE Nuveen S & P-Kommunalanleihen-ETF

Als einer von zwei renditestarken Kommunalanleihen-ETFs mit hoher Laufzeit, um den Ertrag zu maximieren, SPDR Nuveen S & P Kommunalanleihe ETF (NYSEARCA: HYMB HYMBSPDR Nv SP HYMB55. 74 + 0. 22% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) verfolgt einen gemischten Ansatz für das Risikomanagement. Um das Engagement bei Junk-bewerteten Munis zu reduzieren, werden rund 40% seiner 412 USD bereitgestellt. 63 Millionen Assets under Management (AUM) per 8. März 2016 für Anleihen mit Investment-Grade-Rating mit BBB- oder A-Rating von Standard & Poor's. Auf der anderen Seite hat der Fonds einen bedeutenden Prozentsatz seines Portfolios auf Anleihen von Kommunen in Puerto Rico verteilt, obwohl die Regierung des US-Territoriums im Jahr 2015 zugab, dass sie ihren Schuldverschreibungen nicht nachkommen konnte. Mit einer Portfolioallokation von 10,13% sind puerto-ricanische Kommunalanleihen die zweitgrößte Position im Fonds und liegen nur 13,1% über California munis.

Das durchschnittliche tägliche Dollarvolumen beträgt $ 5. 7 Millionen, basierend auf den letzten 45 Tagen, die für einzelne Investoren reichlich Liquidität bieten, aber möglicherweise institutionelle Trader dazu zwingen, Hinrichtungen für große Blöcke auf dem Sekundärmarkt zu suchen. Der Fonds hat eine gewichtete durchschnittliche Laufzeit von 19. 78 Jahren und einer Laufzeit von 7. 8. Die Ausschüttungsrendite des Fonds beträgt 4. 53% und die Kostenquote beträgt 0. 45%. Der Fonds wurde am 13. April 2011 aufgelegt und weist eine annualisierte Rendite für drei Jahre von 4,18% auf.

Der Market Vectors High-Yield Municipal ETF

Als größter High-Yield-Kommunalanleihe-ETF mit 1 USD. 95 Milliarden in AUM, im März 2016, der Market Vectors High-Yield Municipal ETF (NYSEARCA: HYD HYDVanEck Vct. HY M31. 16 + 0. 26% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist fast fünfmal so groß wie der SPVE Nuveen S & P High Yield Municipal Bond ETF und ist der drittgrößte aller Kommunalanleihen-ETFs. Der Fonds hat eine gewichtete durchschnittliche Laufzeit von 20. 83 Jahren und einer Laufzeit von 8. 3, was die Sensitivität gegenüber Zinsänderungen bedeutet. Der Fonds mildert das Kreditrisiko in gewissem Maße durch die Zuteilung von rund 33% des Portfolios an Munis mit BBB-Ratings von Standard & Poor's. Der Fonds hat eine Portfolioallokation von 2. 84% an puerto-ricanische Kommunalanleihen.

Durchschnittliches tägliches Dollarvolumen von 18 $. 38 Millionen sind für institutionelle und individuelle Händler ausreichend. Der Fonds hat eine Ausschüttungsrendite von 4.72% und eine Kostenquote von 0,35%. In den letzten drei Jahren vor 2016 hat der Fonds eine annualisierte Rendite von 3. 53%. Der auf fünf Jahre angelegte annualisierte Gewinn von 7.74% führt die Renditen dieses Fonds für den Zeitrahmen zu den höchsten aller Kommunalanleihen-ETFs.

Die Market Vectors Short High-Yield Municipal ETF

Mit AUM von 97 $. 41 Millionen, die Marktvektoren Short High-Yield Municipal ETF (NYSEARCA: SHYD SHYDVanEck Vct Shrt24. 39 + 0. 21% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist ein Bruchteil der Größe der größeren ETFs in dieser Gruppe zum 8. März 2016. Der Fonds verwendet kürzere Laufzeitengagements als die größeren High-Yield-ETFs in dieser Gruppe, um die Zinssensitivität zu steuern, und investiert in einen Korb aus renditestarken bis zu 10 Jahren. Die Einbeziehung von munis mit Laufzeiten von bis zu zehn Jahren führt jedoch dazu, dass die Zinssensitivität des Fonds näher an der Höhe der Mittel- / Mittelfrist-Schuldenkategorie liegt als bei kürzerfristigen Engagements. Infolgedessen beträgt die gewichtete durchschnittliche Laufzeit des Fonds 6,85 Jahre und die Duration 3,7.

Während in den meisten Kommunalanleihen-ETFs Kalifornien und New York Munis im Allgemeinen die Top-2-Positionen sind, sind die Marktvektoren kurz hoch. -Yield Municipal ETF verwendet eine andere Portfoliostrategie. In diesem Fonds ist Texas munis mit 9,47% die größte Beteiligung, gefolgt von Illinois mit 8,48% (Stand 2016). Das durchschnittliche tägliche Dollarvolumen des Fonds von 560.400 USD kann institutionellen Händlern effiziente Hinrichtungen erschweren und kann dazu führen, dass Herausforderungen in großen Berufen durch Einzelpersonen. Die Verteilungsausbeute beträgt 3. 24% und die Kostenquote beträgt 0. 34%. Der Auflegungsbeginn des Fonds ist der 13. Januar 2014. Der annualisierte Ertrag für ein Jahr beträgt 1,5%.

The Bottom Line

Anleger in renditestarken Kommunalanleihen-ETFs können das Zinsänderungsrisiko mit den kürzeren Laufzeiten begrenzen, aus denen sich der Market Vectors Short High Yield Municipal ETF zusammensetzt. Am langen Ende der Zinskurve bietet der Market Vectors High-Yield Municipal ETF mehrere Vorteile gegenüber dem SPDR

Nuveen S & P High Yield Municipal Bond ETF für risikotolerante Anleger, einschließlich einer höheren Ausschüttungsrendite, einer niedrigeren Kostenquote, mehr Liquidität und weniger Engagement in notleidenden Kommunalanleihen von Puerto Rico.