Drei Trends bei börsengehandelten Fonds (Exchange Traded Funds - ETF) im ersten Quartal 2016 sind die Erholung bei den zinsempfindlichen Fonds, die Stärke bei ETFs in Schwellenländern und die starken Zuflüsse in Edelmetall-ETFs. Gewinne in diesen ETFs sind Umkehrungen der Haupttrends vom Vorjahr, als niedrige Inflation und Zunahmen der kurzfristigen Zinssätze kombinierten, um Druck auf diese Gruppen zu setzen.

Eine wichtige Entwicklung für das erste Quartal 2016 war die Umstellung der Fed auf eine expansivere Geldpolitik als Reaktion auf die Volatilität der Finanzmärkte und die Schwäche der Volkswirtschaften im Ausland. Eine weitere wichtige Entwicklung waren Verbesserungen bei den Industrie- und Fertigungsdaten, die auf Verbesserungen hindeuten, die diese Wirtschaftsbereiche erstmals seit 2014 wieder aus der Rezession ziehen könnten. Die Top-Daten bleiben schwach, aber die Auftragseingänge steigen, während die Bestände nach oben tendieren. haben die Talsohle erreicht. Diese Katalysatoren haben zu Rebounds für zinsempfindliche Sektoren, Schwellenländer und Edelmetalle geführt.

Zinssensible Fonds

Die Erklärungen und Reden des Federal Open Market Committee (FOMC) von Beamten der US-Notenbank im ersten Quartal 2016 konzentrierten sich mehr auf Wachstumsrisiken und tolerierten gleichzeitig einen Anstieg des Inflationsdrucks. Dies führte zu einer Neubewertung des Zeitpunkts der zweiten Zinserhöhung der Federal Reserve und zu einer Senkung der Zinssätze. Zu dem Abwärtsdruck auf die Zinssätze kamen die aggressiven Interventionen der Bank of Japan und der Bank of Europe für zusätzliche Anlagenkäufe und Negativzinsen hinzu.

Diese Zentralbankaktionen führten zu starken Zuflüssen in Rendite generierende Instrumente wie Versorger, Real Estate Investment Trusts (REITs), Hochzinsanleihen und Dividendenaktien. Sinkende Zinsen veranlassten die Anleger, die Renditen auf dem aktuellen Niveau zu halten. Im ersten Quartal sanken die Zinsen für die zehnjährige Anleihe von 2. 25% auf 1.79%. Ein solcher Zinsrückgang ist der ideale Katalysator für diese Fonds.

Der wichtigste ETF für Dienstprogramme, der Dienstprogrammauswahlsektor SPDR ETF (NYSEARCA: XLU XLUSel Sct Utlts55. 00-0. 38% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 < ), hatte $ 1. 3 Milliarden Zuflüsse im ersten Quartal. Für REITs hatte der Vanguard REIT ETF (NYSEARCA: VNQ VNQVanguard REIT83.65 + 0. 67% erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) Zuflüsse von $ 1. 2 Milliarde in Q1. In High-Yield-Anleihen hatte der iShares iBoxx High Yield-Unternehmensanleihen-ETF (NYSEARCA: HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0. 01% mit Highstock 4. 2. 6 ) Zuflüsse von $ 1 .. 5 Milliarde in Q1. Diese ETFs verzeichneten im ersten Quartal Gewinne von 16%, 7% bzw. 2%. Emerging Markets

Begleitend zum Stimmungsumschwung der Fed gab es einige Verbesserungen bei den Daten der Industrieproduktion, was darauf hindeutet, dass die Rezession für diesen Sektor enden könnte.Verbesserungen im Industriesektor führen zu einer erhöhten Wirtschaftsaktivität und einer erhöhten Nachfrage nach Rohstoffen. Die Schwellenländer nutzen die Rohstoffpreise und das globale Wachstum, da ihre Volkswirtschaften exportabhängig bleiben. Darüber hinaus leihen sich viele dieser Länder sowie Unternehmen in diesen Ländern in US-Dollar, während sie in ihren lokalen Währungen verdienen. Daher ist die Schwäche des US-Dollar eine willkommene Entwicklung, die die Schuldenlast dieser Länder erleichtert.

Der iShares MSCI Emerging Markets ETF wiederum (NYSEARCA: EEM

EEMiShs MSCI Em Mk46. 86 + 1. 12% wurde mit Highstock 4. 2. 6 erstellt) schloss 9. 4% im ersten Quartal. Die Zuflüsse beliefen sich auf 395 Millionen USD, was im Vergleich zu den Abflüssen von 6 USD günstig war. 6 Milliarden im Jahr 2015. Die Stimmung der Anleger hat sich 2015 aufgrund der schwachen Energiepreise, der Verlangsamung des Welthandels und der Befürchtungen einer weiteren Abschwächung der chinesischen Wirtschaft in Richtung der Schwellenländer verschlechtert. Daher führt die leichte Verbesserung der Fundamentaldaten für die Schwellenländer im ersten Quartal zu einer starken Rally, da sich die bärische Stimmung entspannt. Ob sich diese Verbesserungen als nachhaltig erweisen, wird entscheidend dazu beitragen, den Weg der aufstrebenden Märkte zu bestimmen. Edelmetalle

Die Rallye bei den Edelmetallen im ersten Quartal ist darauf zurückzuführen, dass viele der gleichen Katalysatoren Zuflüsse in den Schwellenländern und renditestrukturierende Fonds verursachen. Edelmetalle werden von Realzinsen angetrieben, die fielen, während die Inflation stabil blieb und die Zinssätze fielen. Darüber hinaus nahmen die Risiken im Zusammenhang mit den finanziellen Bedingungen zu, insbesondere da viele Zentralbanken in Übersee anfingen, mit negativen Zinsen zu experimentieren, um die Konjunktur anzukurbeln.

Die Stimmung für Edelmetalle fiel im Jahr 2016 angesichts des Bärenmarktes seit 2011 besonders niedrig aus. Zwischen ihrem Höhepunkt in den Jahren 2011 und 2016 lagen SPDR Gold-Aktien (NYSEARCA: GLD

GLDSPDR Gold Trust121. 65 + 0. 85% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) um 44% gesunken. Dieser ETF legte im ersten Quartal um 14% zu, mit einem Zufluss von 5 Mrd. USD. Mehr gehebelte Edelmetallfonds wie die Market Vectors Gold Miners ETF (NYSEARCA: GDX GDXVanEck Vct Gold22. 91 + 2. 14% Created with Highstock 4. 2. 6 ) und die Market Vectors Junior Gold Miners ETF (NYSEARCA: GDXJ GDXJVanEck Vct Jr32. 80 + 2. 12% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) stieg um 46% bzw. 45%. Der rasante Anstieg der Edelmetallfonds ist ein Zeichen dafür, dass die Erwartungen der Anleger für das Jahr 2016 bereits in die Höhe getrieben wurden. Die Marktteilnehmer kamen in das Jahr und erwarteten eine anhaltende Schwäche der Inflation und eine restriktive Fed. Stattdessen sind die Inflationsraten höher gestiegen, während sich die Fed mehr auf die Risiken für das Wachstum in Übersee konzentriert hat, was zu einer Aufwertung des Goldes geführt hat, da die finanziellen Bedingungen nachgelassen haben. Wie sich diese Faktoren entwickeln, entscheidet darüber, ob Edelmetall-ETFs ihre Entwicklung fortsetzen können.