Auf den Weltmärkten ist die Volatilität in den letzten Wochen gestiegen, da die Aktienkurse stark gestiegen sind. Die Unsicherheit über die chinesische Wirtschaft, die europäische Geldpolitik und die Möglichkeit einer US-Zinserhöhung haben die Anleger in Panik versetzt. Die allgemeine Aktienmarktvolatilität in den Vereinigten Staaten wird anhand des CBOE Volatility Index oder VIX gemessen. Der VIX verwendet implizite Optionspreise auf den S & P 500 Index, um die Erwartungen für eine zukünftige Volatilität von 30 Tagen zu messen. Das Niveau des VIX-Index wird von Anlegern zur Messung des Anlegervertrauens verwendet und wird manchmal als "Angstindex" bezeichnet, wobei höhere Werte eine größere Unsicherheit anzeigen. (Siehe auch: 3 Möglichkeiten, steigende Volatilität zu handeln .)

In den Jahren nach der Großen Rezession stiegen die Aktienmärkte langsam und stetig, als sich die wirtschaftlichen Fundamentaldaten zu erholen begannen. Tatsächlich waren die letzten sechs Jahre weitgehend durch historisch niedrige Preisvolatilität und einen anhaltenden Bullenmarkt gekennzeichnet.

Im August erreichte der VIX ein Niveau von über 40, das höchste Ergebnis seit Jahren. Um die Dinge in die richtige Perspektive zu rücken, stieg der VIX während des Zusammenbruchs von Lehman Brothers auf fast 80. Im Allgemeinen zeigen VIX-Werte über 20 oder 30 an, dass die Anleger besorgt sind, und ein Niveau unter 20 zeigt an, dass Anleger Vertrauen in stabile, steigende Märkte haben. (Siehe auch: Die Verwendungen und Grenzen der Volatilität .)

Volatilität 101

Die Volatilität misst, wie stark und wie schnell sich die Preise von Vermögenswerten unabhängig von der Richtung bewegen. Mit anderen Worten, es ist ein Maß für den Schwankungsgrad der über einen bestimmten Zeitraum gemessenen Preise. Wenn die Preise von Vermögenswerten in bekannter Weise verteilt werden, beispielsweise über eine normale Verteilung, wird die Volatilität gemessen, indem ermittelt wird, wie oft der Preis eine bestimmte Anzahl von Standardabweichungen vom Mittelwert verschoben hat.

Die Volatilität an den Aktienmärkten beruht auf einer Log-Normalverteilung, die anerkennt, dass die Aktienkurse von null nach unten begrenzt sind, aber unbegrenztes Aufwärtspotenzial haben.

Die Menschen befürchten im Allgemeinen eine Abwärtsbewegung der Preise und sind viel mehr besorgt über einen Rückgang von 10% gegenüber einem Anstieg um 10% in einem ähnlichen Zeitraum. Aus diesem Grund korrelieren Volatilitätsmessungen wie der VIX positiv mit dem Rückgang des Marktes. (Weitere Informationen finden Sie unter Verwendung von gleitenden Durchschnitten für den Handel mit dem Volatilitätsindex (VIX) .)

Eine erhöhte Volatilität prognostiziert kurzfristige wirtschaftliche Abschwünge, Bärenmärkte oder eine Krise. Volatile Märkte können dazu führen, dass sich Anleger irrational verhalten und zu einer Verringerung der Liquidität führen können.

Aus diesen Gründen sollten kurzfristige Finanzentscheidungen eine erhöhte Volatilität in Betracht ziehen. Mittel- bis langfristig dürfte es jedoch für die meisten Anleger sinnvoll sein, plötzliche Schwankungen der Marktvolatilität zu ignorieren.Hier ist der Grund:

1. Die Volatilität neigt dazu, sich auf den Mittelwert zurückzubewegen.

Das Volatilitätsniveau sowohl für Märkte als auch für einzelne Vermögenswerte tendiert dazu, die Eigenschaft einer Mean Reversion aufzuweisen. Einfach ausgedrückt, wird es im Laufe der Zeit ein durchschnittliches (oder mittleres) Niveau an historischer Volatilität geben, auf das zukünftige Niveaus zurückgehen werden. Wenn die Volatilität auf ein Niveau steigt, das deutlich über dem Mittelwert liegt, sollte sie mit der Zeit auf dieses durchschnittliche Niveau zurückgehen. Wenn die beobachteten Volatilitätsniveaus etwas niedriger als der Durchschnitt sind, sollte die Volatilität im Laufe der Zeit steigen.

Auf lange Sicht sollten sich die Volatilitätsniveaus glätten und zum Durchschnitt zurückkehren. Natürlich kann das Durchschnittsniveau selbst über lange Zeiträume hinweg schwanken. Deshalb wird oft ein gleitender Durchschnittswert als Benchmark verwendet.

Man kann dieses Phänomen beobachten, indem man kurzfristige Volatilitätsniveaus, wie 30- oder 60-Tage-Volatilität, mit längerfristigen Volatilitätsniveaus vergleicht, wie etwa 180-250 Tage oder länger. Zum Beispiel liegt die derzeitige historische 30-Tage-Kursvolatilität für den S & P 500 ETF, SPY, derzeit bei etwa 27, während die 180-Tage-Volatilität bei 23 liegt.

Für Anleger mit langfristigem Horizont sollten Volatilitätsspitzen ist kein Grund für Panik-Trades.

2. Volatilität kann menschliche Irrationalität induzieren

Eine Herdenmentalität zu verfolgen und Opfer von Angst zu werden, kann dazu führen, dass Anleger sich irrational verhalten und Volatilitätsniveaus erhöhen, da sie auf Tiefständen verkaufen und Verluste hinnehmen. Behavioral Finance erklärt, wie emotionale und kognitive Verzerrungen zu schlechten Ergebnissen für Anleger führen können, die besser dran sind, einfach abwarten zu müssen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wie Emotionen Ihre Geschäftsentscheidungen verfälschen .)

Die Leute tendieren dazu, verlustavers zu sein, anstatt risikoscheu zu sein. Individuen reagieren mit größerer Emotion auf einen Verlust als mit einem gleich großen Gewinn. Noch schlimmer ist, dass viele Leute risikofreudig werden, wenn sie vor einem Verlust stehen, wie ein Spieler seine Wetten im Casino verdoppeln wird, nur in der Hoffnung auf einen Break Even. Das Ergebnis dieses irrationalen Verhaltens vertieft oft die tatsächlichen Verluste.

Angesehene professionelle Investoren von Warren Buffet bis John Bogle von Vanguard haben die Öffentlichkeit lauthals gewarnt, sich zurückzulehnen und Marktvolatilität zu ignorieren, damit sie nicht ihrer eigenen Fehlbarkeit zum Opfer fallen. Ein gut diversifiziertes Portfolio, das auf soliden Fundamentaldaten basiert, sollte in der Lage sein, kurzfristige Volatilitätsphasen zu überstehen. Tatsächlich handeln die Aktienmärkte auf der ganzen Welt auf einem höheren Niveau als vor dem Crash 2008. Die Märkte werden natürlich schwanken und von Zeit zu Zeit negative Renditen erzielen. Als weiteres Beispiel hat der S & P 500 in den letzten einhundert Jahren eine durchschnittliche durchschnittliche Wachstumsrate (CAGR) von über 10% erzielt. (Siehe auch: Welche Rendite sollte ich auf meinem 401 (k)? erwarten)

3. Bärenmärkte erlauben Anlegern, die Dips zu kaufen

Für einen Anleger mit einer klar definierten Anlagestrategie, der regelmäßig und systematisch investiert und neu bilanziert, können volatile Märkte tatsächlich einen Vorteil bieten, indem sie Aktien zu niedrigeren Preisen kaufen können als sie. wäre sonst in der Lage.Zum Beispiel profitieren Rentner, die monatlich einen Teil ihres Einkommens sparen, um zu einem 401 (k) - oder IRA-Konto beizutragen und nicht an volatilen Märkten abzuweichen, von der Mittelung des Dollarkurses, wodurch ein niedrigerer durchschnittlicher Kaufpreis für die Aktien entsteht. sie enden am Ende.

Anleger, die in der Lage waren, einen kühlen Kopf zu bewahren und zu erkennen, dass die Aktienkurse während der jüngsten Baisse-Märkte oder sogar während der Flash-Crashs "intraday" waren, kauften Aktien, um ihren durchschnittlichen Kaufpreis zu verbessern. (Weitere Informationen finden Sie unter: Vor- und Nachteile der Dollar-Kostenmittelung .)

The Bottom Line

Die Volatilität misst, wie stark und wie schnell Kursschwankungen auftreten, und wird häufig von Anlegerangst begleitet. Unsicherheit über die kurzfristige Entwicklung. Der VIX-Index, manchmal auch als "Angstindex" bezeichnet, ist ein weit verbreitetes Instrument, um die breite Marktvolatilität in den Vereinigten Staaten zu messen, und das VIX-Niveau hat in den letzten Wochen aufgrund von Unsicherheiten in China, Europa und Zuhause.

Während die Volatilität ein Indikator für kurzfristige Bärenmärkte oder konjunkturelle Abschwünge sein kann, sollten langfristige Anleger die erhöhte Volatilität ignorieren und ihre strategischen Anlageziele beibehalten. Die Volatilitätsniveaus tendieren dazu, zum Mittelwert zurückzukehren, so dass erwartet wird, dass sogar hohe Niveaus sich mit der Zeit normalisieren. Anleger, die der Angst zum Opfer fallen, können irrational agieren und Verluste einstecken oder sogar ihre Verluste verschlimmern. Ein kühler Kapitalanleger, der dies versteht, kann von volatilen Märkten profitieren, indem er einen systematischen Dollar-Kosten-Mittelungs-Ansatz verfolgt und Aktien zu Schnäppchenpreisen aufnimmt, um sie langfristig zu halten.