Zu jedem Zeitpunkt werden alle bekannten Informationen in die Finanzmärkte einbezogen. Wenn neue Informationen veröffentlicht werden, werden die Gewinnchancen sofort von den Anlegern arbitriert, wodurch eingehende Informationen in den Markt "eingeordnet" werden. Zudem sind die Finanzmärkte zukunftsweisend - die Erwartungen jedes einzelnen Anlegers an die Marktperformance manifestieren sich in den Bewertungen jedes Unternehmens. Kurz gesagt, Wahrnehmung wird Realität. Dies ist eine häufige Studie in Behavioral Finance: versuchen, das Verhalten von Anlegern zu verstehen.
Diese Bedingungen können dazu beitragen, zu erklären, warum Aktien von Aktiengesellschaften trotz der Meldung von Rekordergebnissen und Marktanteilen an Wert verlieren können. Wenn die Erwartungen an die Rentabilität eines Unternehmens nicht erfüllt werden, spielt es keine Rolle, wie erfolgreich das Unternehmen ist - seine Aktienbewertung wird sinken und seine Marktkapitalisierung zusammen mit ihm. Nach der Rational Expectations Hypothesis werden Prognosefehler zufällig sein. Dies deutet darauf hin, dass der Markt auf lange Sicht im Durchschnitt seinen statistisch erwarteten Wert erreichen wird.
Eine bestimmte Art von Ereignis, bekannt als "schwarzes Schwanereignis", passt jedoch nicht zu dieser Regel. Ein schwarzer Schwan ist ein scheinbar unmögliches Ergebnis; Zum Beispiel entdeckte ein Fortune-500-Unternehmen, dass es sein gemeldetes Einkommen gefälscht hat, oder eine Naturkatastrophe, die die Konkurrenz eines Unternehmens auslöscht. Wenn ein schwarzes Schwanereignis eintritt, erkennt der Markt, dass seine Erwartungen völlig verfehlt wurden und eine Marktkorrektur von massiven Ausmaßen erfolgt.
Die Gewinner
In einem der größten Short Squeeze aller Zeiten wurde Volkswagen an einem einzigen Handelstag zum "teuersten Unternehmen der Welt". Damals glaubte man, Volkswagen sei eine unabhängige Einheit in der Automobilindustrie. Der Markt verfolgte die Aussichten des Unternehmens mit überwältigender Baisse; Infolgedessen wurde die Firma einer ungewöhnlich hohen Anzahl von Leerverkäufern zum Opfer fallen. Ein Leerverkäufer ist eine Person, die Aktien von einer anderen Partei, normalerweise einer Brokerage, borgt, um das Wertpapier zu seinem aktuellen Preis zu verkaufen und es an einem niedrigeren zu kaufen. Offensichtlich hängt die Wirksamkeit der Strategie davon ab, dass die Sicherheit tatsächlich an Wert verliert. Wenn der Kurs des Wertpapiers steigt, ist der Ausfall eines Leerverkaufers unbegrenzt.
Am 28. Oktober 2008 gab Porsche bekannt, dass es einen Anteil von 74% an Volkswagen besitzt und seinen Betrieb übernimmt. Es wurde keine Vorankündigung gegeben. Porsche hat dies über einen längeren Zeitraum am Terminmarkt erreicht. In der Verrücktheit, die folgte, kämpften Institutionen und Einzelpersonen mit Zahn und Nagel, um ihre kurzen Positionen so schnell wie möglich zu liquidieren. Einige verkauften sich zu Preisen über 1 000 Euro und machten Volkswagen damit kurz nach Marktkapitalisierung zum größten Unternehmen der Welt.Das Unternehmen stieg während eines Handelstages auf über 93%. Investmentfonds wie Elliot Associates, Elliot International, die Liverpool Limited Partnership, Perry Partners, Perry Partners International, DE Shaw Valence International und York Capital Management Europe (UK) Advisors gingen schnell zu Presseklagen gegen Porsche über, weil sie ihre Investitionstätigkeiten absichtlich vom öffentliches Auge.
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| Volkswagen Aktienkurs |
Gateway Industries ist eine Erfolgsgeschichte eines schwarzen Schwanereignisses. Gateway Industries "bietet Datenbank-Management-Services und Website-Design und Wartung für nationale Non-Profit-Unternehmen, Gesundheitswesen und Verlagswesen." Das Unternehmen handelte für 1 Cent pro Aktie und war nicht einmal als außergewöhnliches Unternehmen bekannt, auch nicht auf dem Billigmarkt. Das Unternehmen hatte einen Mitarbeiter, seinen CEO, Jack Howard, und schien nicht besonders besonders zu sein.
Am 11. Februar 2011 wurde jedoch bekannt gegeben, dass Robert F. X. Sillerman Gateway Industries übernehmen würde. Die Ankündigung war völlig unerwartet. Robert F. X. Sillerman, ein weltberühmter Medienunternehmer, benötigte ein Unternehmen wie Gateway Industries, um seine Vision zu erfüllen, die Interaktion zwischen Fernsehzuschauern und Sendungen zu erleichtern. Der Effekt war augenblicklich: Die Aktien von Gateway Industries stiegen sofort um 20.000% auf 2 $. 97 eine Aktie, ein Schritt, der allein auf Sillermans Ruf beruht. Sillerman konsolidierte dann Gateway Industries mit einer Handvoll anderer Firmen, um sein Start-up-Unternehmen Viggle Inc. zu gründen.
Und die Verlierer
Zynga verfehlten im zweiten Quartal 2012 ihre Gewinne und fielen um 40% im Nachhandelstermin am selben Tag. Zynga, ein Technologieunternehmen, das Online-Spiele entwickelt, arbeitet eng mit Facebook zusammen. Im letzten Jahr hatten Facebook und Zynga ihre Börsengänge. Der Börsengang von Facebook war eine komplette und totale Katastrophe; Der Börsengang des Unternehmens im Wert von 38 USD wurde von vielen als stark überhöht kritisiert, da dies mit einem atemberaubenden KGV von 107 korrespondierte. Nur drei Monate später sank die Facebook-Aktie auf ein Tief von 17 Dollar. 55. Seitdem hat die Wall Street die Technologie-Giganten mit einer gesunden Portion Skepsis betrachtet.
Für die Q2-Berichterstattung prognostizierten die Analysten, dass Zynga ein EPS von 6 Cent und einen Umsatz von 344 US-Dollar erzielen würde. 12 Millionen. Zynga gehandelt bei $ 15. 91 eine Aktie, die in die Ankündigung des Unternehmens mündete; Zynga meldete jedoch für das Quartal ein EPS von 1 Cent sowie Einnahmen von 332 Mio. USD. Noch beunruhigender war die revidierte Gewinnprognose des Unternehmens für das Gesamtjahr von 4 Cent EPS, da die Wall Street für 2012 einen Gewinn je Aktie von 27 Cent erwartete. Infolgedessen fiel die Zynga-Aktie um 3 US-Dollar. 03 nachbörslichen Handel. Wenn ein Unternehmen Gewinne verpasst wie Zynga, wird sich der Markt schnell selbst korrigieren und die neuen Informationen einpreisen. Als der Toast der Technik angefangen hat, ist Zynga damit beschäftigt, ein Spiel zu spielen, das nicht helfen sollte: Überleben.
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| Zynga Stock Decline |
The Bottom Line
Der Aktienmarkt kann grausam und unversöhnlich sein. Wenn eine Marktschwäche festgestellt wird, wird sie schnell reagieren, um die Preise nach unten zu treiben und Renditen zu erzielen.Diese Art der kurzfristigen Volatilität ist praktisch nicht vorhersehbar, da neue Informationen in den Markt eingepreist werden. Black Swan Events sind die unberechenbarsten aller neuen Informationen. Während wir nicht wissen können, welche Form sie annehmen werden, wissen wir, dass sie auftreten werden. Daher kann eine richtige Diversifizierung und Neuausrichtung eines Portfolios dazu beitragen, die Abhängigkeit von schwarzen Schwänen und unsystematischen Risiken zu verringern.
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Wenn Sie eine Anleihe kaufen, leihen Sie Geld an den Emittenten aus. Da es sich bei einer Anleihe um ein Darlehen handelt, sind die an den Anleihegläubiger gezahlten Zinsen die Zahlung für die Ausleihe des Geldes. Die zu zahlende Verzinsung ist als prozentualer Anteil des Darlehensbetrags angegeben, der Nennwert der Anleihe.