Wenn sich ein Investor einer neuen Branche nähert, ist es gut zu wissen, welche Risiken ein Unternehmen in diesem Sektor haben muss, um erfolgreich zu sein. Für jede Aktie gelten allgemeine Risiken wie das Managementrisiko, aber es gibt auch stärker konzentrierte Risiken, die diese spezielle Branche betreffen. In diesem Artikel schauen wir uns die größten Risiken an, denen Öl- und Gasunternehmen ausgesetzt sind.

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Politisches Risiko
Die primäre Art und Weise, wie Politik Öl beeinflussen kann, ist im regulatorischen Sinn, aber nicht unbedingt der einzige Weg. Typischerweise unterliegt ein Öl- und Gasunternehmen einer Reihe von Vorschriften, die festlegen, wo, wann und wie die Förderung durchgeführt wird. Diese Interpretation von Gesetzen und Vorschriften kann sich auch von Staat zu Staat unterscheiden. Das politische Risiko steigt jedoch generell, wenn Öl- und Gasunternehmen an Einlagen im Ausland arbeiten.

Öl- und Gasunternehmen bevorzugen in der Regel Länder mit stabilen politischen Systemen und in der Vergangenheit die Gewährung und Durchsetzung langfristiger Mietverträge. Einige Unternehmen gehen jedoch einfach dorthin, wo Öl und Gas sind, auch wenn ein bestimmtes Land nicht ganz ihren Präferenzen entspricht. Daraus können sich zahlreiche Probleme ergeben, darunter eine plötzliche Verstaatlichung und / oder wechselnde politische Winde, die das regulatorische Umfeld verändern. Je nachdem, aus welchem ​​Land das Öl gewonnen wird, ist der Deal, mit dem ein Unternehmen beginnt, nicht immer der Deal, mit dem es endet, da die Regierung ihre Meinung ändern kann, nachdem das Kapital investiert wurde, um mehr Gewinn für sich zu machen.

Politische Risiken können offensichtlich sein, wie die Entwicklung in Ländern mit einer instabilen Diktatur und einer Geschichte der plötzlichen Verstaatlichung - oder subtiler - in Nationen, die ausländische Eigentumsregeln anpassen, um zu garantieren, dass inländische Unternehmen gewinnen ein Interesse. Ein wichtiger Ansatz, den ein Unternehmen zur Minderung dieses Risikos anwendet, ist eine sorgfältige Analyse und der Aufbau nachhaltiger Beziehungen zu seinen internationalen Öl- und Gaspartnern, wenn es auf lange Sicht dort bleiben will.

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Geologisches Risiko
Viele leicht zu beschaffende Öl- und Gasvorkommen werden bereits erschöpft oder werden gerade erschöpft. Die Exploration hat sich auf Gebiete ausgedehnt, die Bohrungen in weniger freundlichen Umgebungen erfordern - wie auf einer Plattform in der Mitte eines welligen Ozeans. Es gibt eine Vielzahl unkonventioneller Öl- und Gasextraktionstechniken, die dazu beigetragen haben, Ressourcen in Bereichen auszusparen, in denen dies sonst nicht möglich gewesen wäre.

Das geologische Risiko bezieht sich sowohl auf die Schwierigkeit der Gewinnung als auch auf die Möglichkeit, dass die zugänglichen Reserven in jeder Lagerstätte kleiner als geschätzt sind. Öl- und Gasgeologen arbeiten hart daran, das geologische Risiko durch häufige Tests zu minimieren. Daher ist es selten, dass Schätzungen weit entfernt sind.In der Tat verwenden sie die Begriffe "bewiesen", "wahrscheinlich" und "möglich" vor Reservenschätzungen, um ihr Vertrauen in die Ergebnisse auszudrücken.

Preisrisiko
Über das geologische Risiko hinaus ist der Öl- und Gaspreis der wichtigste Faktor für die Entscheidung, ob eine Reserve wirtschaftlich realisierbar ist. Grundsätzlich gilt: Je höher die geologischen Hindernisse für eine einfache Förderung sind, desto größer ist das Preisrisiko für ein bestimmtes Projekt. Dies liegt daran, dass eine unkonventionelle Extraktion in der Regel mehr kostet als ein vertikaler Bohrvorgang auf eine Lagerstätte. Dies bedeutet nicht, dass Öl- und Gasunternehmen ein Projekt, das aufgrund eines Preisrückgangs unrentabel wird, automatisch schließen. Oft können diese Projekte nicht schnell heruntergefahren und dann neu gestartet werden. Stattdessen versuchen O & G-Unternehmen, die wahrscheinlichen Preise über die Laufzeit des Projekts zu prognostizieren, um zu entscheiden, ob sie beginnen sollen. Sobald ein Projekt begonnen hat, ist das Preisrisiko ein ständiger Begleiter.

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Angebots- und Nachfragerisiken
Angebots- und Nachfrageschocks sind ein sehr reales Risiko für Öl- und Gasunternehmen. Wie bereits erwähnt, benötigen Operationen viel Kapital und Zeit, um in Schwung zu kommen, und es ist nicht leicht, sie zu schmieren, wenn die Preise nach Süden gehen, oder hochzufahren, wenn sie nach Norden gehen. Die Ungleichmäßigkeit der Produktion ist Teil dessen, was den Preis von Öl und Gas so volatil macht. Auch andere wirtschaftliche Faktoren spielen dabei eine Rolle, da Finanzkrisen und makroökonomische Faktoren unabhängig von den üblichen Preisrisiken das Kapital austrocknen oder die Branche anderweitig beeinflussen können.

Kosteneffizienz
Alle diese vorherrschenden Risiken tragen zu den größten betrieblichen Kosten bei. Je aufwändiger die Regulierung und je schwieriger der Bohrer, desto teurer wird ein Projekt. Kombinieren Sie dies mit unsicheren Preisen aufgrund der weltweiten Produktion, die außerhalb der Kontrolle eines Unternehmens liegt, und Sie haben einige echte Kostenprobleme. Dies ist jedoch nicht das Ende, da viele Öl- und Gasunternehmen Schwierigkeiten haben, die qualifizierten Arbeitskräfte zu finden und zu halten, die sie in Boomzeiten benötigen, so dass die Gehaltsabrechnung schnell ansteigen und dem Gesamtbild weitere Kosten hinzufügen kann. Diese Kosten wiederum haben Öl und Gas zu einer sehr kapitalintensiven Branche gemacht, mit immer weniger Spielern.

The Bottom Line
Investitionen in Öl und Gas gehen nirgendwo hin. Trotz der Risiken besteht nach wie vor eine sehr reale Nachfrage nach Energie, und Öl und Gas erfüllen einen Teil dieser Nachfrage. Investoren können immer noch Belohnungen in Öl und Gas finden, aber es hilft, die potenziellen Risiken zu kennen, die mit diesen potenziellen Belohnungen einhergehen.

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