Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist eine der die wichtigsten Finanzinstitutionen der Welt. Das Unternehmen verfügte 2015 über ein Gesamtvermögen von über 860 Milliarden US-Dollar und war damit das zweitgrößte Finanzinstitut und die größte eigenständige Investmentbank in den Vereinigten Staaten.

Goldman Sachs 'Investment Banking und Securities Wings, angeführt von einigen der besten und bestbezahlten Köpfe der Branche, sind für die Verwaltung von Vermögenswerten im Wert von Milliarden Dollar verantwortlich - aber auch das Beste aus das beste mal versaut. Hier sind nur ein paar Beispiele dafür, wie sich die Analysten von Goldman Sachs im Jahr 2015 geirrt haben:

1. Microsoft

Dieses war eine lange Zeit gekommen. Analysten von Goldman Sachs haben zunächst die mutige Entscheidung getroffen, die Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Created with Highstock 4. 2. 6 ) im April "zu verkaufen". 2013. Die Entscheidung fiel aufgrund der Prognosen für die Gewinnprognose (EPS) für Microsoft, als das Unternehmen noch auf eine "Cloud-basierte" Betriebssystemsoftware - insbesondere Office 365 - umstieg. Die Investmentbank behielt ihre bärische Haltung bei. bis Dezember 2015.

Im Zeitraum zwischen der Herabstufung von "verkaufen" und Mitte Dezember 2015 hat Microsoft 84% zugelegt. Dies übertraf den S & P 500, der nur um 29% wuchs. Nicht nur das, das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Microsoft (KGV für die nächsten 12 Monate) (NTM P / E) wuchs in etwa vom 10-fachen auf 20-fache Gewinne. In einer Mitteilung an Kunden vom 18. Dezember 2015 erklärte die Analytikabteilung von Goldman einfach: "Wir lagen falsch."

2. Gold

Anfang 2015 lagen die Goldpreise nach einem relativ schlechten Jahr 2014 bei rund 1 250 Dollar pro Unze. Anfangs dachte Goldman Sachs, dass der Goldpreis im Laufe des Jahres auf etwa 1 200 Dollar sinken würde, aber die Gefahr von mehreren Zinserhöhungen durch die Fed war genug, um Goldman Schätzungen bis zu 1.265 bis März zu drücken.

Goldman Sachs ist nicht die einzige Firma, die Gold jemals falsch vorhersagt, aber es ist eines der jüngeren. Trotz einer starken Rallye zwischen September und November 2015 brach Gold gegen Ende des Jahres wieder ein und beendete knapp über $ 1, 050 pro Unze - mehr als $ 200 pro Unze schlechter als die Goldman-Schätzungen.

3. China

Am 15. Juni 2015 notierte die Shanghai Stock Exchange auf Allzeithochs und verzeichnete ein Vielfaches des Gewinns. Die Euphorie über die chinesischen Aktienmärkte war während eines dreieinhalbmonatigen Anstiegs ungebrochen. Der Shanghai Composite Index stieg von 3 200 im März auf 5 175 Mitte Juni.

Der erste große Einbruch folgte kurz darauf, und die meisten großen chinesischen Indizes verloren innerhalb eines Monats zwischen 25% und 35%.Mitte Juli schickte Goldman Sachs jedoch Briefe an Kunden, in denen er eine "schnelle und wütende Korrektur" ankündigte, die nicht viel Negatives übrig ließ. Analyst Kinger Lau nannte es einen "Deleverage-Zyklus" und dass er vielleicht weitere 10% verlieren könnte.

Stattdessen fiel der Shanghai Composite Index am 13. Juli 2015, als Lau seine Prognose machte, von 3 970 auf 2 655 bis zum 28. Januar 2016. Dies war ein Rückgang von 33%, obwohl die Ergebnisse wahrscheinlich noch schlimmer gewesen wäre, hätte China keine neuen Mechanismen zur Schließung des Handels eingeführt, wenn die Volatilität in jeder Sitzung 7% erreichen würde.

4. Der S & P 500

Goldman Sachs-Aktienanalyst David Kostin ging 2015 mit einem moderaten Aufwärtstrend auf den S & P 500, den beliebtesten Indikator für Large-Cap-Aktien in den USA, und prognostizierte einen Anstieg des Index um 6%. , 100 und 2, 150. Dies galt als relativ bearish auf dem Markt. Immerhin wuchs der S & P in jedem der vorangegangenen drei Jahre zweistellig, und viele andere Analysten, einschließlich des Capital IQ von Standard & Poor's, sagten eine Marke von 2, 300 oder höher voraus.

In der Realität haben die heimischen Märkte im Jahr 2015 stark an Schwung verloren, und der S & P 500 schloss mit 2 043 Punkten und beendete das Jahr bei -0. 73%. Um fair gegenüber Kostin zu sein, hat er im Juni die Schätzungen revidiert und sich nur um 1% abgeschwächt. Darüber hinaus ist Goldman Sachs für das, was es wert ist, nicht sehr optimistisch für das Jahr 2016; Kostin sagte gegenüber CNBC im Januar 2016, dass die Märkte im Laufe des Jahres "größtenteils flach" seien.

5. Interne Testformate

Goldman Sachs hat zwar nichts mit Marktprognosen zu tun, erhielt aber im Oktober 2015 eine beunruhigende Nachricht über den Stand seiner internen Testkontrollen und -protokolle. Goldman Sachs entdeckte bereits auf dem Prüfstand der Aufsichtsbehörden, dass Zwei Dutzend seiner Analytiker hatten die erforderlichen Trainingstests betrogen.

Jeder Analyst arbeitete in der Wertpapierabteilung der Bank, allerdings in verschiedenen Büros von New York bis London. Die Methode? Analysten antworteten einfach auf ihre Prüfungen mit "Googeln", so ein Bericht von Business Insider.