Ein aktiver Aktionär ist ein großer Stakeholder, der versucht, die Kontrolle über ein Unternehmen zu erlangen und dessen Management zu ersetzen. Dies geschieht im Allgemeinen, wenn der Aktivist mit dem Management unzufrieden ist. Der amerikanische Milliardär Investor Carl Icahn ist ein solches Beispiel; Er ist bekannt für den Kauf großer Mengen von Aktien eines Unternehmens und drängt daraufhin das Unternehmen, signifikante Änderungen vorzunehmen, um den Wert der Aktie zu erhöhen.

Das hört sich für die Aktionäre gut an, oder? Nun, nicht immer. Werfen wir einen Blick auf die potenziellen Profis und die Nachteile von aktiven Investoren, die an einer bestimmten Aktie beteiligt sind. (Hintergrundinformationen finden Sie unter Nasty Shareholder Activist Battles und warum sie geschahen .)

Die potenziellen Vorteile einer Aktivisten-Beteiligung

1. Die Füße im Feuer halten Einzelne Aktionäre haben im Allgemeinen auch keine viel mit dem Management ziehen. Das ist, weil sie nur ein paar hundert oder einige tausend Aktien halten können, was wahrscheinlich ein relativ kleiner Prozentsatz der ausstehenden Aktien sein wird. Aktivistische Investoren haben jedoch oft mehr Einfluss aus mehreren Gründen.

   Weil sie häufig große Mengen von Aktien kaufen oder haben können (oder kurz), sind die Aktionärsaktionäre mächtig. Sie können auch einen erklärten Wunsch haben, die bestehende Platine zu ersetzen. Infolgedessen sind das Management und der Vorstand eher bereit, mit einem Aktivisten zusammenzuarbeiten. Darüber hinaus neigen die Aktivisten dazu, eine angemessene Menge an Presse zu sammeln und haben oft ein Podium, um ihre Beschwerden zu äußern. (Weitere Informationen finden Sie unter Können Sie wie Carl Icahn investieren? )

   Der Punkt ist, dass Aktivisten oft die Fähigkeit haben, die Füße des Managements im Feuer zu halten und Ergebnisse zu fordern. Dies wiederum kann dazu führen, dass sie härter arbeiten und versuchen, Wege zu finden, um den Wert des Stakeholders zu erhöhen.

2. Neue Gesichter bedeuten neue Ideen
   Offensichtlich wird nicht jede aktivistische Firma frische Ideen auf den Tisch bringen. Wer jedoch im Laufe der Zeit eine große Position einnimmt, hat oft Vorstellungen darüber, wie das Management die Vermögenswerte des Unternehmens nutzen, die Geschäftstätigkeit verbessern oder den Shareholder Value erhöhen sollte. Um klar zu sein, kann das Management für solche Ideen empfänglich sein oder nicht. Die Präsentation von Optionen und ein Dialog könnten jedoch produktiv sein und dem Unternehmen, das es in der Vergangenheit nicht gegeben hatte, Türen öffnen.
3. Die Nachfrage nach den Aktien könnte sich steigern
   Aktivisten können in relativ kurzer Zeit einen großen Prozentsatz der ausstehenden Aktien eines Unternehmens schnappen. Als Reaktion darauf könnten andere Firmen und / oder Einzelpersonen versuchen, diese Aktivisten zu kopieren, indem sie die Aktie ebenfalls kaufen, in der Hoffnung, einen ordentlichen Gewinn zu erzielen. Dies könnte den Aktienkurs in die Höhe treiben und damit den Stammaktionären zugutekommen.
4. Management kann sich verbiegen
   Aktivisten können manchmal bestimmte Änderungen von der bestehenden Verwaltung verlangen und / oder fordern.Als Beispiel drängte Trian Partners im Jahr 2006 auf die Fast-Food-Kette Wendy's (NYSE: WEN WENThe Wendys Co14. 74-1. 27% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) aus das Tim Hortons (NYSE: THI) Donut-Geschäft als Mittel zur Wertsteigerung. Einige Aktionäre schienen von der Idee begeistert zu sein, und Wendys Vorstand entschied sich angeblich, das Geschäft abzuspalten. Die Abspaltung ermöglichte es Wendy, sich mehr auf sein Kerngeschäft zu konzentrieren und mit seinen Konkurrenten wie Burger King (NYSE: BKC) und McDonalds (NYSE: MCD MCDMcDonald's Corp170. 77 + 0. 41% Mit Highstock 4. 2. 6 ). (Weitere Informationen zu Spin Offs finden Sie unter Eltern und Spinoffs: Wann Sie kaufen und wann Sie verkaufen sollten. )

Die potentiellen Kehrseiten der Aktivistenbeteiligung

1. Der Verkauf könnte ein Problem sein
   In einigen Fällen können Aktivisten große Aktienblöcke kaufen. Wenn dies geschieht, kann sich der Aktienkurs erhöhen. Wenn der Aktivist jedoch entscheidet, dass es Zeit ist, die Aktien zu entladen, kann dies logischerweise einen erheblichen Druck auf den Aktienkurs ausüben.
2. Aktivisten achten auf sich selbst Aktivisten versuchen oft, bestehende Aktionäre und die Medien davon zu überzeugen, ihre Agenda zu verstehen und einzukaufen, aber am Ende des Tages suchen sie in erster Linie nach sich selbst und tun, was in ihrem besten Interesse. Kurz gesagt, es wäre klug für Investoren (groß und klein), diese Möglichkeit im Auge zu behalten, wenn sie die Agenda eines Aktivisten in der Presse anhören.
3. AktivistInnen sind nicht immer richtig
   Richtig oder falsch, viele Menschen betrachten AktivistInnen als schlauer als durchschnittliche Investoren, da sie über umfangreiche Erfahrungen auf der Kauf- und / oder Verkaufsseite verfügen. Es besteht der Glaube, dass Aktivisten wichtige Industriekontakte haben und Zugang zu solider Forschung haben. Aktivisten haben jedoch nicht immer recht. Ihr Timing kann ausfallen und sie können Geld verlieren oder in Situationen verwickelt werden, die außerordentlich lange dauern. Anleger sollten dies berücksichtigen, wenn die Versuchung entsteht, den Kauf oder Verkauf eines Aktivisten zu kopieren.
4. Aktivisten können einen anderen Investitionshorizont haben
   Aktivisten können sehr wählerisch sein. In einigen Fällen können sie sich an einer Position festhalten und sie jahrelang halten. In anderen, wenn es nicht scheint, dass sie Vorstandssitze gewinnen oder die Gesellschaft veranlassen werden, ihre Tagesordnung zu akzeptieren, können sie im Handumdrehen auslösen. Kurz gesagt, es ist wichtig zu beachten, dass Aktivisten einen ganz anderen Anlagehorizont haben als der durchschnittliche Investor. Sie können auch bereitwilliger und finanziell in der Lage sein, einen Verlust auf der Position zu akzeptieren. Wiederum sollten Investoren, die einen Aktivisten kopieren oder erwägen, ihn zu kopieren (wie einige vielleicht glauben), daran denken.

Fazit
Ein Aktivist, der sich in einer Aktie engagiert, die er besitzt, kann je nach Situation eine gute oder eine schlechte Sache sein. Vielleicht ist es am wichtigsten, zu verstehen, dass Aktivisten manchmal Einfluss auf Unternehmen haben, die der durchschnittliche Aktionär im Allgemeinen nicht haben würde. Darüber hinaus bringen sie manchmal neue Ideen auf den Tisch, die potenziell Mehrwert schaffen und / oder Türen öffnen können.Auf der anderen Seite können sie extrem wankelmütig sein, und manchmal, wenn es darauf ankommt, können sie ihre finanziellen Interessen über denen aller anderen halten. (Zum diesbezüglichen Lesen, werfen Sie einen Blick auf Könnte Ihre Firma ein Ziel für Aktivisteninvestoren sein?)