Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), mit seinem Schatz an Bargeld, Rückkauf von Aktien seiner Aktien als Mittel, um seinen Aktienkurs zu steigern und Shareholder Value zu bieten. Dies kann auch als Zeichen dafür gewertet werden, dass der Technologie-Gigant die potenzielle Rendite seiner eigenen Aktien als eine bessere Investition für dieses Geld ansieht, als dass er wieder in das Geschäft reinvestiert.

Es ist schwer, mit Apples Strategie zu argumentieren. Zum 18. Juli 2017 ist der Technologie-Gigant seit Jahresbeginn um 26,9 Prozent gestiegen und verkauft weiterhin iPhones im Maßstab. Für das Quartal zum 31. März 2017 verzeichnete Apple einen Gewinn pro Aktie von 2 USD. 10 auf Einnahmen von 50 Dollar. 6 Milliarden. Allerdings ist Apple an der Wall Street sicherlich nicht die Norm und die Analysten stellen die Frage weiterhin. Sind Unternehmensaktienrückkäufe eine gute Sache? (Siehe auch: Sind Aktienrückkäufe auf dem Markt? )

Eine der vier Möglichkeiten

Für Unternehmen mit zusätzlichem Bargeld gibt es im Wesentlichen vier Möglichkeiten, was mit dem zusätzlichen Geld zu tun ist. Die Firma kann Kapitalausgaben tätigen oder auf andere Weise in ihr bestehendes Geschäft investieren; sie können Bardividenden an die Aktionäre ausschütten; sie können ein anderes Unternehmen oder eine andere Geschäftseinheit erwerben; Sie können das Geld nutzen, um eigene Aktien zurückzukaufen.

In den letzten Jahren haben sich immer mehr Firmen dafür entschieden, einen wachsenden Prozentsatz überschüssiger Barmittel zu verwenden, um ihre eigenen Aktien auf dem freien Markt zurückzukaufen. Im Jahr 2015 beliefen sich die Aktienrückkäufe von US-Unternehmen auf 572 USD. 2 Milliarden der größte seit 2007, im folgenden Jahr sank diese Zahl auf 536 $. 4 Milliarden.

Vorteile von Aktienrückkäufen

Die Theorie hinter Aktienrückkäufen besteht darin, dass sie die Anzahl der auf dem Markt verfügbaren Aktien reduzieren und unter sonst gleichen Bedingungen das Ergebnis je Aktie für die verbleibenden Aktien erhöhen werden. zum Vorteil der Aktionäre. Rückkäufe können dazu dienen, die Aktienkurse zu erhöhen, indem einfach das Angebot an verfügbaren Aktien auf dem Markt reduziert wird. Aktien handeln teilweise nach Angebot und Nachfrage, und ein niedrigeres Angebot kann dazu führen, dass der Preis in einigen Fällen höher geboten wird. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Die 3 besten Dividendenaktien unter $ 5. )

Unternehmen, die ihre eigenen Aktien zurückkaufen:

• Oft glauben sie, dass die Aktie unterbewertet ist und ein guter Kauf an der Börse ist. aktueller Marktpreis. Aktuelle Aktionäre sehen dies als Vertrauensbeweis des Unternehmens in die eigenen Zukunftsaussichten. Wenn Aktien eines Unternehmens hart am Markt getroffen werden, kann ein Rückkauf eine gute Möglichkeit sein, Aktionäre zu belohnen, ohne dass sie einen Steuerschaden erleiden.
• Sie glauben oft, dass sie eine Unterstützung für die Aktie schaffen werden, zum Beispiel während einer Rezession oder während einer Marktkorrektur, von der die Aktionäre profitieren.
• Oft glauben, dass Rückkäufe die Anzahl der verfügbaren Aktien reduzieren und den Gewinn pro Aktie erhöhen können, wie oben erwähnt.

Einige Buyback Cons

Jahrelang dachte man, dass Aktienrückkäufe für die Aktionäre positiv seien. Allerdings gibt es auch Nachteile bei Rückkäufen:

• Die Auswirkungen von Rückkäufen auf das Ergebnis je Aktie können einen künstlichen Aufschwung für die Aktie bedeuten und finanzielle Probleme überdecken, die sich bei näherer Betrachtung der Unternehmenskennzahlen ergeben würden.
• Einige haben gesagt, dass Unternehmen Rückkäufe nutzen werden, um es Führungskräften zu ermöglichen, Aktienoptionsprogramme zu nutzen, ohne den Gewinn je Aktie zu verwässern.
• Rückkäufe können eine kurzfristige Erhöhung des Aktienkurses auslösen, von der einige sagen, dass sie Insidern zu einem Gewinn verhelfen kann, während sich andere Anleger einkaufen, nachdem sie den Kursanstieg höher sehen. Darüber hinaus ist ein längerfristiger Nutzen nicht an Aktienrückkäufe gebunden.

Für Unternehmen, die mit liquiden Mitteln belegen, kann die Aussicht auf eine Steigerung der EPS verlockend sein, insbesondere in einem Umfeld, in dem die durchschnittliche Rendite von Unternehmens-Geldanlagen kaum mehr als 1% beträgt. Es kann schwer sein, mit dieser Logik zu argumentieren. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Warum sind Aktienrückkäufe so umstritten? )

Kritik an Rückkäufen

Wie bereits erwähnt, kaufen einige Unternehmen Aktien zurück, um Kapital für Reinvestitionen aufzubringen. Das ist alles gut und gut, bis das Geld nicht wieder in die Firma fließt. Im Juli 2017 veröffentlichte das Institut für New Economic Thinking ein Papier mit dem Titel "Financialized Business Model von US Pharma" über Pharmaunternehmen und deren Aktienrückkauf- und Dividendenstrategie. Was die Studie ergab, war, dass Aktienrückkäufe nicht genutzt wurden, um das Unternehmen zu vergrößern, und in vielen Fällen zählten die gesamten Aktienrückkäufe zu den Ausgaben für Forschung und Entwicklung. "Im Namen von" Maximizing Shareholder Value "(MSV), Pharmaunternehmen teilen die Gewinne aus hohen Medikamentenpreisen massiven Rückkäufen oder Rückkäufen ihrer eigenen Aktien zu, um den Aktienkursen einen manipulativen Schub zu verleihen ", heißt es in dem Bericht.

"Die Anreize für diese Rückkäufe sind aktienbasierte Vergütungen, die Führungskräfte für die Kursperformance belohnen."

Hohe Arzneimittelpreise machen Pharmaunternehmen zu einfachen Zielen und sie sind nicht allein in diesem neuen Rückkaufalter. Zusammen mit Apple haben Exxon Mobil und IBM bedeutende Aktienrückkäufe getätigt. Ein CNBC-Artikel im Mai 2017 sagte, dass seit der Jahrtausendwende die ausstehenden Aktien von Exxon Mobil um 40 Prozent gesunken sind und IBM von seinem Höchststand im Jahr 1995 um unglaubliche 60 Prozent gesunken ist. Der Artikel stellt fest, dass dies nicht nur passt. Financial Engineering ", aber es wirkt sich auch auf die Gesamtaktienindizes aus, die anhand der Gewichtungen in diesen Unternehmen bewertet werden.

Aktienrückkäufe und Dividenden

Dividenden sind der häufigste Weg, um Unternehmen, die nicht in das Unternehmen investiert werden, an ihre Aktionäre zurückzuzahlen.

Im Hinblick auf die Verteilung überschüssiger Barmittel werden Dividenden an alle Aktionäre auf der Basis von Aktien gezahlt.Sie werden zu einem festgelegten Zeitpunkt bezahlt. Sobald eine Dividende erklärt wird, erfolgt fast immer eine Zahlung, es sei denn, es kommt zu einem außergewöhnlichen Ereignis. Daher sind Dividenden sehr transparent und öffentlich.

Rückkäufe kommen allen Aktionären zugute, soweit sie zur Erhöhung des Aktienkurses beitragen. Nur eine bestimmte Anzahl von Aktionären wird letztendlich von dieser Kursschwäche profitieren. Diejenigen, die ihre Aktien auf dem offenen Markt oder direkt an das Unternehmen verkaufen, werden einen greifbaren Nutzen sehen. Andere Anteilseigner, die ihre Anteile nicht verkaufen, können den Preisverfall sehen und den Nutzen nicht erkennen, wenn sie ihre Anteile irgendwann in der Zukunft verkaufen.

Selbst wenn Unternehmen ein Rückkaufprogramm für ihre Aktien ankündigen, wird der gesamte angekündigte Betrag möglicherweise nicht ausgegeben. Kritiker von Rückkäufen haben vorgeschlagen, dass sie oft verwendet werden, um die Auswirkungen von lukrativen Aktienvergütungsprogrammen für Führungskräfte zu maskieren.

Das Endergebnis

Es scheint, dass ein Unternehmen, das seine eigenen Aktien zurückkauft, eine gute Sache ist, da es Aktien aus dem Umlauf nimmt und den Gewinn je Aktie und Aktienkurs für die verbleibenden Aktien erhöhen kann. In den letzten Jahren ist jedoch der tatsächliche Wert von Aktienrückkäufen in Frage gestellt worden. Einige Experten behaupten, dass Rückkäufe auf dem aktuellen hohen Marktniveau dazu führen, dass das Unternehmen für die Aktie zu viel bezahlt und große Aktionäre besänftigt werden. Für Kunden, die in einzelne Aktien investieren, kann ein in diesem Bereich erfahrener Finanzberater helfen, die längerfristigen Aussichten einer bestimmten Aktie zu analysieren, und kann über solche kurzfristigen Kapitalmaßnahmen hinaussehen, um den tatsächlichen Wert der Firma als Teil des Unternehmens zu erkennen. ein Investmentportfolio. (Zum diesbezüglichen Lesen: 10 Bücher, die jeder Investor lesen sollte. )