Wenn die Gesamtmärkte in Zeiten der Finanzkrise sinken, können viele Investoren ihre Hemden verlieren. Es gibt jedoch ein paar Fonds, die so beschaffen sind, dass sie genügend Ausgewogenheit bieten, damit sie selbst in den schwierigsten Zeiten nicht zu viel verlieren. Diese "Allwetterfonds" haben eine Reihe von ernsten Finanzstürmen überstanden und es geschafft, den Tag für ihre Investoren zu retten. Hier sehen Sie, wie Allwetterfonds funktionieren, ihre zugrunde liegenden Konzepte und einige Top-Fonds, die während der die turbulentesten Zeiten des letzten Jahrzehnts.

Was ist ein Allwetterfonds?

Ein Allwetterfonds ist eine Art von Investmentfonds, der gute Ergebnisse erzielt (oder zumindest erwartet wird). in allen möglichen Marktbedingungen: Unabhängig davon, ob der Markt nach oben oder nach unten tendiert, behalten diese Fonds tendenziell ihre Bewertungen auf einem angemessenen Niveau bei, sie garantieren nicht notwendigerweise Kapitalschutz, aber sie zielen darauf ab, Verluste nach unten zu verhindern. Die Strategien von Allwetter-Fondsmanagern beinhalten die unkorrelierte Diversifizierung und Absicherung (siehe dazu: Wie man kapitalgeschützte Anlagen mit Optionen erstellt.)

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Wie funktionieren Allwetterfonds?

Märkte bewegen sich in der Regel basierend auf Änderungen in der Con für die Bewertung eines Wertpapiers verantwortlich. Zum Beispiel kann ein Aktienkurs der Bank bei 32 Dollar pro Aktie während einer stabilen Zinsperiode um dieses Preisniveau bleiben, wobei eine wesentliche Änderung nur aufgrund der eigenen Wertsteigerung der Bank stattfindet. Wenn also die Bank beschließt, durch die Eröffnung von 100 Filialen in einem neuen geografischen Gebiet zu expandieren, könnte sich ihre Bewertung aufgrund eines allgemein erwarteten Anstiegs des Neugeschäfts erhöhen.

Eine Änderung der Zinssätze durch die Aufsichtsbehörden oder ein Anstieg der Inflation könnte sich jedoch negativ auf die Bewertungen dieser Bankaktien auswirken. Diese externen Faktoren haben zwar nichts mit dem intrinsischen Geschäft der Bank zu tun, aber es spielt keine Rolle. Selbst wenn die Bankaktien für Faktoren außerhalb ihrer Kontrolle bestraft werden, ist ihr Geschäft immer noch betroffen. Verschiebungen der Marktbedingungen führen zu Preisänderungen bei den Wertpapieren, was sie anfällig für Abwertungen macht.

All-Wetter-Fonds versuchen, ihre Bestände so zu bewerten, dass ihr Gesamtportfolio in einem guten Ausmaß abgeschirmt bleibt, indem sie sich verändernde Marktbedingungen und deren Auswirkungen auf Finanztitel untersuchen. Ihre Herausforderung besteht darin, ein Anlageportfolio aufzubauen, das in allen Wirtschaftsumfeldern gut funktioniert, sei es eine Rezession, ein sporadisch starker Einbruch im Gesamtmarkt, eine Veränderung geopolitischer Situationen oder etwas völlig Unerwartetes.

Underlying Philosophy

Das Konzept der Allwetterfonds basiert auf den folgenden Annahmen:

1) Zukünftige Vermögenspreise sind schwer genau vorherzusagen;

2) Es gibt typischerweise vier wirtschaftliche Szenarien - steigendes Wachstum, sinkendes Wachstum, steigende Inflation und sinkende Inflation; und

3) Unterschiedliche Wertpapier- und Anlageklassen reagieren auf vorhersehbare Weise auf die Veränderungen in den oben genannten Wirtschaftsszenarien.

Das steigende Wachstum wird in der Regel dadurch begleitet, dass der Aktienmarkt neue Hochs berührt und die Zinssätze niedriger sind, was für viele Unternehmen einen leichten Zugang zu Kapital bietet. Ein fallendes Wachstum führt normalerweise zu einem umgekehrten Szenario. Perioden steigender und fallender Inflation führen tendenziell zu Zinsänderungen, obwohl die USA in den letzten zwei Jahrzehnten sehr stabile Inflationsraten aufwiesen.

Allwetterfonds verfügen über gute Kenntnisse über diese verschiedenen Abhängigkeiten und arrangieren eine angemessene Auswahl an Vermögenswerten in ausgewogenem Verhältnis. Ziel ist es, ein Portfolio zu schaffen, das geschützt und stabil bleibt, unabhängig davon, welches Wirtschaftsszenario gerade läuft.

Beispiel für Allwetterfonds

Das einfachste Beispiel eines Allwetterfonds ist ein ausgeglichener Fonds, der eine Mischung aus Aktien und Anleihen von 60% bis 40% bietet. Im Falle eines steigenden Wachstums dürfte sich die 60% ige Aktienzusammensetzung wahrscheinlich in der Bewertung verbessern, während die 40% ige Obligationszusammensetzung stagnieren oder sogar sinken kann. Die Umkehrung tritt typischerweise während eines Zeitraums mit fallendem Wachstum auf. Perioden mit steigender Inflation führen häufig zu höheren Zinssätzen und möglicherweise niedrigeren Aktienrenditen, so dass die Anleihebestände der Fonds hier tendenziell den Durchhang erhöhen werden. Und wiederum tritt die umgekehrte Situation häufig in Zeiten fallender Inflation auf, in denen Aktien gedeihen können, während Anleihen unterdurchschnittlich abschneiden.

Jenseits der Grundlagen eines diversifizierten 60-40 Aktien-Anleihen-Mix wenden Allwetter-Fondsmanager eine Reihe spezialisierter Strategien an. Dazu gehören die Verwendung von Derivaten zur Absicherung gegen Abwärtsrisiken, die Diversifizierung in alternative Anlagen wie Immobilien, hypothekenbesicherte Wertpapiere, Private Equity und Rohstoffe sowie die Diversifizierung auf internationaler Ebene.

Die Kategorisierung von Allwetterfonds ist aufgrund ihrer stark diversifizierten Verfassungen etwas schwierig. Sogar der einfache 60-40 Fonds wird eher als Balanced Fund oder Hybrid Fund bezeichnet, obwohl er in die Allwetterkategorie passt.

Top All-Weather Funds

Betrachten wir einige beliebte Allwetterfonds, die sich in wirtschaftlich turbulenten Zeiten gut entwickelt haben:

1. Manning & Napier Pro-Blend Cnsrv Term S (EXDAX) : Mit einer Gesamtkostenquote von 0. 89% zielt der EXDAX darauf ab, Kapital zu schützen und gleichzeitig Einkommen zu generieren und Wachstumschancen als sekundäre Priorität zu suchen. Sie investiert hauptsächlich in US-Anleihen, Unternehmensanleihen, Junk Bonds, US-amerikanische und globale Aktien, Derivate und REIT-Instrumente. (Siehe verwandte: Anleihe-Grundlagen: Verschiedene Arten von Anleihen .)
2. Vanguard Wellesley Income Inv Fund (VWINX): Der Fonds investiert zwei Drittel seines Kapitals in Corporates, Treasuries, Staatsanleihen und hypothekenbesicherte Wertpapiere. Das verbleibende Drittel wird in Wertpapieren mit hoher Dividende platziert. Der Fonds strebt langfristiges Ertragswachstum mit regelmäßiger Dividendenausschüttung und moderatem langfristigen Kapitalzuwachs an.
3. Berwyn Income Fund (BERIX): Der Berwyn Income Fund strebt einen langfristigen Kapitalzuwachs an, wobei das laufende Einkommen als Nebenleistung betrachtet wird.Es hat eine relativ hohe Kostenquote von 1. 17%. Rund 80% der Anlagen sind in Aktien investiert, die ein Kurssteigerungspotenzial haben, während 20% in Anleihen investiert sind. Ihre Strategien umfassen die Identifizierung von Wertpapieren, die unterbewertet sind. Es verwendet Fundamentalanalyse mit makroökonomischen Faktoren wie Inflation, Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), Zinssätzen, Börsenpsychologie und politischen Faktoren.
4. PIMCO All Asset Alle Behörde Ein Fonds (PAUAX): Dies ist ein Dachfonds, der in Aktien von zugrunde liegenden PIMCO Fonds investiert und nicht direkt in Aktien oder Anleihen investiert. Diese Fonds umfassen Short-Strategy-Fonds, lokale US-amerikanische und internationale Aktienfonds sowie inflationsindexierte Wertpapiere. Der Fonds strebt eine maximale reale Rendite an, was mit der Erhaltung des realen Kapitals und einer umsichtigen Anlageverwaltung vereinbar ist.
5. Westwood Income Opportunity Instl (WHGIX): Der Fonds strebt die Bereitstellung von laufenden Erträgen an, während er als sekundäres Ziel einen langfristigen Kapitalzuwachs anstrebt. Fast 80% seines Kapitals sind in Dividenden und / oder verzinslichen Wertpapieren angelegt, während die restlichen 20% REITs, ADRs und ETFs umfassen können. Es hat eine geringe Kostenquote von 0. 86%.
6. Permanent Portfolio Fund (PRPFX): Als stark diversifizierter Fonds investiert er in eine breite Palette von Wertpapieren, darunter Gold-, Silber-, Schweizerfranken-, Immobilien- und Rohstoffunternehmen, aggressive Wachstumswerte und Dollar. Vermögenswerte.

Schauen wir uns an, wie diese Allwetter-Fonds während verschiedener Marktturbulenzen performt haben.

Perioden rückläufiger Aktienmarktrenditen

Unsere Untersuchungsperioden untersuchen, wann der S & P 500, der meistverfolgte Börsenindikator der Welt, während dieser Zeiträume um mehr als 10% fiel:

• Aug. 8, 2008 - 10. Oktober 2008: Beginn der globalen Finanzkrise 2008-09.
• Jan. 2, 2009 - 6. März 2009.
• Apr. 23, 2010 - 2. Juli 2010.
• 22. Juli 2011 - 19. August 2011.
• Apr. 27. 2012 - 1. Juni 2012.
• Sept. 14, 2012 - Nov. 16. 2012
• Aug. 17, 2015 - 1. September 2015: Die jüngste chinesische Kernschmelze.

Nachfolgend ein Vergleich der Renditen des S & P 500 Index mit denjenigen der oben genannten Allwetterfonds in der ersten erwähnten Periode: Mitte 2008, als die globale Finanzkrise begann:

Die obige Grafik zeigt eine vergleichsweise bessere Performance für diese Fonds. Während der S & P 500 zwischen August und Oktober 2008 um rund 31% gefallen ist, konnten alle diese Fonds ihr Abwärtspotenzial in einem Bereich zwischen -7 halten. 7% und -13%. Selbst am 17. September 2008, als der S & P 500-Index um -10 sank. 8%, der am besten abschneidende Fonds, EXDAX, konnte sich mit nur -0 halten. 25% Rückgang.

Die Bereitstellung detaillierter Diagramme für alle oben genannten Zeiträume ist nicht Gegenstand dieses Artikels. Wenn man jedoch ein ähnliches Diagramm für alle genannten Zeiträume betrachtet, zeigt sich, dass diese Allwetter-Fonds in jedem dieser Länder bessere Ergebnisse erzielten als der S & P 500-Index. Fall.

Perioden fallender Zinssätze

U. Die Zinssätze von S. sind in den letzten 20 Jahren kontinuierlich gesunken.Die Performance von 10-jährigen Treasury Bond Zinssätzen und den sechs Allwetterfonds, die wir erwähnt haben, werden in der folgenden Tabelle verglichen. Trotz eines konsequenten Zinsrückgangs in den letzten 10 Jahren haben alle Fonds (für PAUAX erwartet) positive Renditen erzielt. (Mit freundlicher Genehmigung von Yahoo! Finance.)

Die obige Grafik ist ein Beleg für die konstante Performance dieser Allwetterfonds. Der einzige negative Einbruch, den sie erlebten, war Ende 2008 Anfang 2009, als die globalen Märkte abstürzten. Und selbst während dieser Zeit waren die Fondsrenditen besser als die der wichtigsten Börsenindizes (wie im vorherigen Abschnitt angegeben).

Wie der Verbraucherpreisindex und der Großhandelspreisindex zeigen, blieb die Inflation in den USA stabil. hatte weder eine signifikant hohe Inflation im letzten Jahrzehnt noch zeigte es Anzeichen einer Deflation. Wie die obige Grafik zeigt, zeigt die 10-Jahres-Performance der sechs Allwetterfonds, dass diese Fonds trotz dieser Faktoren auch eine konstante Performance beibehielten.

Das Endergebnis

Ganz gleich, ob es sich um Anleihen, Aktien, Rohstoffe, Fonds, Derivate oder alternative Anlagen handelt, für Anleger ist es das Wichtigste, die höchstmöglichen Renditen für ein akzeptables Risikoniveau zu erzielen. Allwetterfonds haben vielen Anlegern einen sicheren Hafen geboten, wie einige historische Beobachtungen zeigen. Diese Fonds können einen ausgewogenen Anteil zum Portfolio eines Anlegers hinzufügen und helfen, gegen Abwärtsrisiken zu schützen. (Weiterführende Literatur: 8 Fondstypen zur Verwendung in einer Rezession .)

Haftungsausschluss: Der Autor hält keine Positionen in den vorgenannten Fonds.