Wir hören oft die Begriffe Alpha und Beta, wenn wir über Investitionen sprechen. Beides sind Zahlen, die verwandte, aber unterschiedliche Dinge messen.

Alpha

Alpha ist eine Zahl, die der Rückgabe über einen gegebenen Index zugewiesen wird. Wenn Sie also in eine Aktie investieren und 20% Rendite erzielen, während der S & P 500 5% verdient, dann haben Sie ein Alpha von 15. A -15 bedeutet, dass Ihre Investition um 20% unterdurchschnittlich abschneidet. Alpha ist auch ein Maß für das Risiko. Im obigen Beispiel bedeutet die -15, dass die Investition angesichts der Rendite viel zu riskant war. Ein Alpha von Null ist "genau richtig" - man hat eine Rendite verdient, die dem Risiko entspricht. Alpha größer als Null bedeutet eine überdurchschnittliche Wertentwicklung. (Weitere Informationen finden Sie unter: Besseres Portfolio mit Alpha und Beta .)

Wenn Hedge-Fonds-Manager über hohes Alpha sprechen, sagen sie gewöhnlich, dass ihre Manager gut genug sind, um den Markt zu übertreffen. Aber das wirft eine andere wichtige Frage auf: Wenn Alpha eine "überschüssige" Rendite über einen Index ist, genau welchen Index verwendest du? Zum Beispiel könnte ein Fondsmanager sagen, dass er oder sie eine Rendite von 20% erzielt hat, als der S & P 15% einbrachte, ein Alpha von 5. Aber war der S & P ein geeigneter Index? Betrachten Sie einen Manager, der am 1. August 2014 das gesamte Geld eines Kunden in Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) investiert hat. Im Vergleich zum S & P 500 würde das Alpha recht gut aussehen: Apple erzielte 18. 14%, während der S & P 500 bei einem Alpha von etwa 12. 13% erzielte.

Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass die meisten Experten den S & P aufgrund des unterschiedlichen Risikos für Apple als eigenständigen Vergleich ansehen würden. Vielleicht wäre der NASDAQ eine angemessenere Maßnahme. Der NASDAQ erzielte im gleichen Zeitraum eine Rendite von 15.51%, was das Alpha dieser Apple-Anlage nach unten zieht 2. 63. Bei der Beurteilung, ob ein Portfolio ein hohes Alpha aufweist oder nicht, ist es sinnvoll zu fragen, was das Baseline-Portfolio ist. (Weitere Informationen finden Sie unter Hinzufügen von Alpha ohne Hinzufügen eines Risikos .)

Beta

Dies bezieht sich auf Beta. Im Gegensatz zu Alpha, das die relative Rendite misst, ist Beta das Maß der relativen Volatilität. Wenn Sie Ihr gesamtes Geld in jede mögliche Investition stecken, dann ist Ihre Beta 1. Ein Technologiebestand hätte in diesem Fall ein Beta über 1 (und wahrscheinlich ziemlich hoch), während eine T-Rechnung nahe Null wäre, weil ihre Preise kaum sich relativ zum Markt bewegen.

Beta ist ein Multiplikationsfaktor. Eine Aktie mit einem Beta von 2 im Verhältnis zum S & P 500 steigt in einem bestimmten Zeitraum doppelt so stark wie der Index. Wenn die Beta -2 ist, bewegt sich die Aktie um den Faktor zwei in die entgegengesetzte Richtung vom Index. Einige Anlagen mit negativen Betas sind inverse börsengehandelte Fonds (ETFs) oder einige Arten von Anleihen. (Mehr dazu unter: Beta: Kenne das Risiko .)

Was Beta dir auch sagt, ist das Risiko, das du nicht loswerden kannst, indem du dich diversifizierst.Wenn Sie sich die Beta eines typischen Investmentfonds ansehen, sagen Sie im Wesentlichen, wie viel Risiko Sie einem Fondsportfolio hinzufügen.

Es gelten wieder ähnliche Vorbehalte gegenüber Alpha: Es ist wichtig zu wissen, was Sie als Maßstab für die Volatilität verwenden. Morningstar, Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 58 + 0. 55% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) verwendet zum Beispiel US-Treasuries als Benchmark für Beta-Berechnungen. Die Firma nimmt die Rendite eines Fonds über T-Bills und vergleicht dies mit der Rendite über die Märkte als Ganzes und mit diesen beiden Zahlen kommt eine Beta. Es gibt jedoch eine Reihe anderer Benchmarks, die man verwenden könnte. (Weitere Informationen finden Sie unter: Beta: Messung von Preisschwankungen .)

The Bottom Line

Alpha und Beta sind Risikokennzahlen, die Anleger als Mittel zur Berechnung, Vergleich und Prognose von Renditen verwenden. Sie sind sehr wichtige Zahlen zu wissen, aber man muss sorgfältig prüfen, wie sie berechnet werden. (Weitere Informationen finden Sie unter: Ein tieferer Blick auf Alpha .)