Der Markt für Unternehmensanleihen ist einer der größten und liquidesten der Finanzmärkte. Unternehmensanleihen können aus vielen Gründen attraktiv sein, da sie im Allgemeinen als sicherer angesehen werden als Aktien und oft höhere Renditen als Staatsanleihen bieten. Investitionen in den Markt für Unternehmensanleihen waren bis vor kurzem für Privatanleger jedoch schwieriger. Dies hat sich mit der Einführung von Exchange Traded Funds (ETFs) geändert, die sich auf Unternehmensanleihen konzentrieren. Dieser Artikel konzentriert sich auf den Markt für Unternehmensanleihen und legt fest, ob Unternehmensanleihen-ETFs eine attraktive Option für einzelne Anleger darstellen. (Zum Lesen im Hintergrund lesen Sie unsere Tutorials zu den Themen Grundlagen von Anleihen und Erweiterte Anleihenkonzepte .)

Tutorial: ETF Investieren

Unternehmensanleihenmarktmerkmale Unternehmensanleihen werden von Unternehmen ausgegeben, die von den größten und kreditwürdigsten bis zu kleineren und spekulativeren Unternehmen reichen. Eines der bestimmenden Merkmale von Unternehmensanleihen ist, dass sie ein höheres Ausfallrisiko tragen als viele andere Arten von Anleihen. Diese erhöhte Ausfallmöglichkeit, das so genannte Kreditrisiko, bedeutet, dass Anleger in Unternehmensanleihen vor dem Kauf von Wertpapieren umfangreiche Kreditanalysen durchführen müssen. (Erfahren Sie mehr in Opportunistic Credit Investing .)

Unternehmensanleihen werden auch von Ratingagenturen wie Moody's und S & P analysiert. Diese Ratingagenturen weisen Unternehmensemittenten Kreditratings zu. Dieses Rating ist einer der wichtigsten Faktoren bei der Analyse von Unternehmensanleihen und kann als Ausgangspunkt für die Analyse des Unternehmensanleihenmarktes dienen. Die Ratings von Standard & Poor's reichen von AAA bis D - über BB bewertete Wertpapiere gelten als Wertpapiere mit Investment-Grade-Rating, während Wertpapiere mit niedrigerem Rating als Hochzins- (Junk-) Wertpapiere bezeichnet werden. Generell gilt: Je höher die Bonität, desto kreditwürdiger das Unternehmen.

Während Kreditratings als hervorragender Ausgangspunkt für Analysen dienen können, gehen erfolgreiche Investoren über die Ratings hinaus und analysieren die zugrunde liegenden Fundamentaldaten des Unternehmens. Durch eine umfangreiche zusätzliche Untersuchung von Unternehmensanleihen können Anleger langfristig sehr erfolgreich sein.

Warum in Unternehmensanleihen investieren? Da sie allgemein als risikoreicher gelten als viele andere Arten von Anleihen, erzielen Unternehmensanleihen höhere Renditen. Das macht sie attraktiv für Investoren, die ein gewisses Risiko eingehen wollen. Gleichzeitig gelten Unternehmensanleihen als sicherer als Stammaktien, da in der Unternehmensstruktur eines Unternehmens Anleihegläubiger im Falle eines Firmenkonkurses Vorrang vor Aktionären erhalten. Unternehmensanleihen besetzen daher eine interessante Nische - sie bieten höhere Renditen als Staatsanleihen mit größerer Sicherheit als Aktien.Schließlich bieten Unternehmensanleihen, da sie nicht perfekt mit Aktien, Staatsanleihen oder einer anderen Anlageklasse korrelieren, eine Möglichkeit, das Portfolio weiter zu diversifizieren. (Weitere Informationen zu Unternehmensanleihen finden Sie unter Unternehmensanleihen: Einführung in das Kreditrisiko .)

Anleihen für Unternehmensanleihen Wie bereits erwähnt, erfordert die Anlage in einzelne Unternehmensanleihen eine umfangreiche Untersuchung. Einzelne Anleger, die direkt an Unternehmensanleihen interessiert sind, sollten bereit sein, diese Forschung durchzuführen. Da die Struktur des Anleihemarktes so stark auf große institutionelle Anleger ausgerichtet ist, kann es für einzelne Anleger manchmal schwierig sein, angemessene Preise zu erhalten oder Anleihen in ausreichend kleinen Schritten zu kaufen, um ein gut diversifiziertes Portfolio aufzubauen. Daher werden Anleger idealerweise ein relativ großes Portfolio vor dem Kauf einzelner Anleihen haben.

Aufgrund der Schwierigkeiten beim Kauf einzelner Unternehmensanleihen suchen viele Privatanleger andere Möglichkeiten, in den Markt zu investieren. Einige Anleger, vor allem wohlhabende, werden feststellen, dass ihre beste Option darin besteht, einen professionellen Vermögensverwalter mit Expertise im Anleihemarkt einzustellen. Dadurch erhalten sie die Vorteile eines aktiven Anleihemanagements, personalisierten Services und potenziell über dem Index liegenden Renditen.

Anleger mit kleineren Portfolios haben möglicherweise keinen Zugang zu professionellem Management und verfügen möglicherweise nicht über das Know-how oder die Fähigkeit, in einzelne Anleihen zu investieren. Für diese Anleger bieten Investmentfonds und ETFs die besten Möglichkeiten, in den Markt für Unternehmensanleihen zu investieren. (Erfahren Sie mehr über die Anlage in Anleihen in The Bear On Bonds .)

Vor- und Nachteile von ETFs Wie bei jedem Finanzinstrument haben auch ETFs Vor- und Nachteile. Einige davon beinhalten:
Pros:

• Niedrige Gebühren - Da ETFs passiv verwaltet werden und so konzipiert sind, dass sie einen Index nachbilden, haben sie in der Regel sehr niedrige Gebühren. Tatsächlich sind die Gebühren für ETFs oft niedriger als für Index-Investmentfonds.
• Leicht zu handeln - ETFs sind sehr einfach zu handeln, da sie wie jede andere Aktie an einer Börse gehandelt werden.
• Steuereffizienz - Da ein ETF-Portfolio keine sehr hohen Umsätze aufweist, sind sie im Allgemeinen steuerlich effizient.
• Diversifikation - Am Markt für Unternehmensanleihen kann es für kleinere Anleger schwierig sein, ein gut diversifiziertes Portfolio aufzubauen. Ein ETF bietet sofortige Diversifizierung.

Contra:

• Begrenztes Upside - Ein ETF begrenzt einen Anleger auf die Rendite des Index abzüglich aller Gebühren. Am Markt für Unternehmensanleihen könnte ein aktiver Investor Marktineffizienzen nutzen, um über dem Index liegende Renditen zu erzielen. Durch die Anlage in gehebelte ETFs können Anleger jedoch ähnliche Renditen erzielen, die über dem Index liegen.
• Mangel an Transparenz - Obwohl sie regelmäßig ihre Bestände verbuchen, weiß ein Anleger möglicherweise nicht genau, welche Anleihen ein ETF zu einem bestimmten Zeitpunkt hält. Anleger mit direktem Unternehmensanleihenbesitz werden den Vorteil haben, ihre Bestände konsistenter zu verfolgen.
• Mangelnde Anpassung - Ein ETF-Anleger ist gezwungen, alle Anleihen im zugrunde liegenden ETF zu halten und kann sich nicht dazu entscheiden, einige Anleihen gegenüber dem Index zu über- oder untergewichten. Aktive Anleger können ihre Fähigkeiten nutzen, um Unternehmensanleihen auszuwählen, die sie als überlegen erachten und im Laufe der Zeit höhere Renditen erwirtschaften. (Weitere Informationen zu ETFs finden Sie in Verwendung von ETFs in Ihrem Portfolio .)

Verfügbare ETFs In den letzten Jahren sind eine Reihe von Unternehmensanleihen-ETFs auf den Markt gekommen. Es gibt ETFs sowohl für hochwertige Unternehmensanleihen als auch für hochverzinsliche Unternehmensanleihen. Beim Aufbau eines Portfolios von Unternehmensanleihen-ETFs wird die wichtigste Entscheidung sein, ob hoch- oder renditestarke Unternehmensanleihen gekauft werden.

Die Wahl hängt von den individuellen Umständen und den Zielen des Anlageportfolios ab, aber es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass die Renditen für hochwertige Anleihen im Allgemeinen niedriger sein werden als für High-Yield-Anleihen. Hochwertige Anleihen sind jedoch auch deutlich sicherer als Hochzinsanleihen. Wenn also die Investition in Unternehmensanleihen ein gewisses Maß an Sicherheit für ein diversifiziertes Portfolio bieten soll, sind höherwertige Anleihen möglicherweise besser geeignet. Wenn andererseits das Ziel der Investition in Unternehmensanleihen darin besteht, die höchstmögliche Rendite zu erzielen, könnte ein Anleger wünschen, Hochzinsanleihen weiter zu untersuchen.

Fazit Wie alle Anlageinstrumente haben Unternehmensanleihen-ETFs attraktive Merkmale und Nachteile. Für viele Einzelpersonen, einschließlich solcher mit relativ kleinen Portfolios, kann sich ein Unternehmensanleihen-ETF als die beste Alternative zur Erzielung von Unternehmensanleihen erweisen. Der Kauf eines Unternehmensanleihe-ETF kann ein gut diversifiziertes Portfolio aus hoch- oder renditestarken Unternehmensanleihen zu angemessenen Kosten bieten. Anleger mit größeren Portfolios können jedoch feststellen, dass sie in der Lage sind, ihr Portfolio besser anzupassen und / oder möglicherweise höhere Gesamtrenditen erzielen, indem sie direkt Unternehmensanleihen besitzen oder einen professionellen Manager einstellen.