Apple, Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) berichtete einen Nettogewinn von 53 $. 4 Milliarde des Nettoeinkommens auf $ 115. 5 Mrd. des durchschnittlichen Eigenkapitals für die 12 Monate bis September 2015, eine Eigenkapitalrendite von 46,25% (ROE). Die Eigenkapitalrendite von Apple ist in den letzten Jahren aufgrund eines höheren finanziellen Leverage gestiegen, was teilweise durch rückläufige Umsätze von Vermögenswerten ausgeglichen wurde. Apple führt seine großen Konkurrenten und Konkurrenten wegen seiner wesentlich größeren Reingewinnmarge an. Analysten prognostizieren für die nächsten fünf Jahre ein jährliches Gewinnwachstum von 12%, was wahrscheinlich zu einer höheren Eigenkapitalrendite führen würde, vorausgesetzt es gibt keine wesentlichen Änderungen in der Kapitalstruktur oder der Dividendenpolitik.

Historische und Peer Vergleiche

Apples 46. 25% ROE ist der höchste Wert, den ein Unternehmen für ein volles Jahr des letzten Jahrzehnts erreicht hat. Das Nettoeinkommen ist während des größten Teils der jüngeren Geschichte von Apple stetig gestiegen, mit einem durchschnittlichen Wachstum von 8,6% im Dreijahresdurchschnitt und einem durchschnittlichen Wachstum von 10% im Durchschnitt von 44,6%. Der Buchwert hat sich auch im letzten Jahrzehnt nach oben entwickelt, obwohl sich die Wachstumsrate des Eigenkapitals in den letzten drei Jahren verlangsamt hat. Die Einführung einer regulären Dividenden- und Aktienrückkaufaktivität hat zu diesem Trend beigetragen und dazu beigetragen, den ROE auf seinem Weg voranzutreiben. Apples ROE ist auch der höchste seiner größten Konkurrenten in der elektronischen Ausrüstung und der persönlichen elektronischen Gerätindustrie. Der durchschnittliche ROE unter Apples Peers liegt bei 8,9%.

DuPont-Analyse

Die DuPont-Analyse kann die Faktoren ermitteln, die den ROE beeinflussen. Apple meldete für das Jahr bis September 2009 eine Netto-Marge von 22,9%, eine Verbesserung von 130 Basispunkten (bps) gegenüber den beiden Vorjahren. Die höchste Marge, die das Unternehmen in den letzten Jahren erzielt hat, lag im Geschäftsjahr 2012 bei 26,7%, was eine obere Grenze für die Verteilung bedeutete, die wesentlich höher war als der letzte Wert. Die Nettomarge von Apple ist um einen signifikanten Betrag die höchste unter den Mitbewerbern. Samsung ist mit 8,9% einer der Branchenführer, wobei der zunehmende Wettbewerb die Preisgestaltung und die Margen vieler Elektronikunternehmen belastet. Obwohl die Reingewinnmarge das ROE-Wachstum von Apple im Vergleich zu den Jahren vor 2009 erklären kann, war die Nettomarge in den letzten fünf Jahren kein signifikanter Faktor, der die Eigenkapitalrendite erhöhte. Apple hat jedoch einen großen Vorteil gegenüber seiner Konkurrenz bei den Nettogewinnmargen, die den Hauptbeitrag zu seiner branchenbesten Eigenkapitalrendite leisten.

Die Asset-Umsatzrate von Apple lag bei 0.89 für die 12 Monate bis September 2015. Dies ist einer der niedrigsten Werte der vergangenen zehn Jahre und ist sehr vergleichbar mit den Verhältnissen von 2013 und 2014. .. Apples Umsätze sind trotz stetiger, schneller Umsatzausweitung aufgrund der steigenden Buchwerte seiner Vermögenswerte gesunken.Zahlungsmittel und Äquivalente, langfristige marktgängige Wertpapiere und Sachanlagen (PP & E) waren die Hauptquellen für den Wertzuwachs von Vermögenswerten. Sinkende Umsätze bei Vermögenswerten legen nahe, dass Apple seine Vermögensbasis weniger effizient nutzt, um die Umsätze zu steigern, aber der aktuelle Wert ist immer noch mit dem seiner Mitbewerber vergleichbar. Die Asset-Umsätze der Peer-Group reichen von Sonys 0. 51 bis zu LG Display 1.26, mit einem Durchschnittswert von 0.86. Der Umschlag von Vermögenswerten hat im Lauf der Zeit einen kleinen Nachteil für Apples ROE hinterlassen und kann die Eigenkapitalrendite des Unternehmens relativ zu seine Kollegen.

Der Aktienmultiplikator von Apple ist seit dem Geschäftsjahr 2012 kontinuierlich auf 2.43 im Jahr 2015 gestiegen, was den höchsten Wert des letzten Jahrzehnts darstellt. Der Aktienmultiplikator betrug im Geschäftsjahr 2014 nur 2,8. Die Buchwert-Wachstumsrate des Unternehmens entsprach nicht derjenigen seiner Vermögensstruktur, wobei die langfristigen Schulden auf 53 USD stiegen. 5 Mrd. im Jahr 2015. Ein höherer Eigenkapitalmultiplikator weist auf einen höheren Verschuldungsgrad hin, wobei weniger des Unternehmens aus Eigenkapital finanziert wird. Apples Aktienmultiplikator liegt nahe der Mitte der Vergleichsgruppe. Die finanziellen Verschuldungsquoten anderer großer Elektronikhersteller liegen zwischen 1,4 und 6,4, mit einem Durchschnitt von 2,6. 6. Finanzielle Hebelwirkung ist der Hauptgrund für den ROE von Apple in den letzten fünf Jahren, unterscheidet Apple aber nicht von Gleiche, wenn es um ROE geht.