Die Sears Holding Corporation (NASDAQ: SHLD SHLDSears Holdings Corp5. 24 + 1. 35% wurde mit Highstock 4. 2. 6 erstellt) wies keine Eigenkapitalrendite aus ( ROE) für den Zwölfmonatszeitraum bis September 2015. Das Unternehmen hat ein negatives Nettoeinkommen, was bedeutet, dass es Geld aus seiner Geschäftstätigkeit verliert, und negatives Eigenkapital, dh seine Verbindlichkeiten oder Schulden sind höher als seine Vermögenswerte.

ROE-Analyse

Sears 'ROE tendierte schon viele Jahre lang stark nach unten, bevor seine Eigenkapitalposition negativ wurde und sein ROE nicht anwendbar war. Für das Geschäftsjahr, das im Januar 2015 endete, wies das Unternehmen einen ROE von -426 aus. 9%. Dies war auf einen hohen Nettoverlust in Kombination mit einem winzigen, aber positiven Eigenkapital zurückzuführen.

Die beiden Hauptkonkurrenten des Unternehmens, Wal-Mart und Target, meldeten ROE von 19, 01% und -4. 75%.

Das Finanzergebnis von Sears begann sich 2008 zu verschlechtern, als die Große Rezession einsetzte. Wal-Mart und Target hatten Nettoeinkommen, die sogar während dieser turbulenten Wirtschaftsperiode stiegen oder konstant blieben. Anstatt sich mit der breiteren Wirtschaft zu verbessern, setzte Sears fort, Verluste sogar anzuhäufen, als die Wirtschaftserholung seine Basis fand.

Sears kämpft seit vielen Jahren darum, seinen Wettbewerbsvorteil gegenüber dem Industriemonolith Wal-Mart und dem kometenhaften Aufstieg des Online-Shopping-Giganten Amazon aufrechtzuerhalten. com. Dieses Problem manifestierte sich während der Großen Rezession und setzte sich durch die anschließende Genesung fort; Der Umsatz von Sears fiel von 49 Dollar. 1 Milliarde 2006 bis $ 25. 9 Milliarden für die 12 Monate bis September 2015.

DuPont-Analyse

Die DuPont-Analyse bietet eine andere Möglichkeit, ROE zu betrachten. Anstatt das Nettoergebnis mit dem Eigenkapital zu vergleichen, wird bei dieser Analyse die Kapitalrendite in ihre Bestandteile Nettomarge, Umschlagskennziffer und Eigenkapitalmultiplikator aufgeteilt. Wenn Sie diese Komponenten einzeln analysieren, können Sie feststellen, welche Änderungen in der finanziellen Situation eines Unternehmens die Hauptverantwortung für Änderungen in seinem ROE haben.

Die Nettomarge von Sears für den Zwölfmonatszeitraum bis September 2015 beträgt -2. 73%. Dies zeigt eine moderate Verbesserung gegenüber dem Geschäftsjahr, das im Januar 2015 endete, als die Marge des Unternehmens bei -5 lag. 39%. Insgesamt hat Sears 'Gewinnspanne seit langem nach unten tendiert. Die Eigenkapitalrendite hat sich weitgehend parallel zur Nettomarge entwickelt, was darauf hindeutet, dass sinkende Margen - die schließlich negativ wurden - für den starken ROE-Rückgang des Unternehmens verantwortlich sind.

Die ROE von Target fiel auch für das im Januar 2015 beendete Jahr negativ aus, obwohl die nachlaufende 12-Monats-Zahl eine Verbesserung zeigt und fast wieder im positiven Bereich liegt. Wal-Mart hat in den letzten zehn Jahren bemerkenswert konstante Margen erzielt. Die Nettomarge des Branchenführers bewegte sich in den letzten zehn Jahren jeweils zwischen 3 und 4%.

Sears 'nachlaufende 12-Monats-Umschlagshäufigkeitsquote beträgt 1. 86. Unternehmen mit hohen Umsätzen sind in der Regel effizient bei der Verwendung ihrer Vermögenswerte, um Umsatzerlöse zu erzielen. Dies ist die einzige Komponente von ROE, bei der Sears von seiner Konkurrenz nicht vollständig zurückgelassen wird. Die Umschlagshäufigkeit von Wal-Mart beträgt 2.35, die von Target 1. 68.

Der Umschlag von Vermögenswerten scheint Sears ROE nicht so stark zu beeinflussen wie die Gewinnspanne des Unternehmens. Die Vermögenstransaktionen von Sears sind seit 2007 ziemlich konstant geblieben und haben sogar etwas zugelegt. seine Eigenkapitalrendite ist im selben Zeitraum stark gesunken.

Sears hat für den 12-Monats-Zeitraum, der im September 2015 endet, keinen Eigenkapitalmultiplikator, weil das Unternehmen kein Eigenkapital hat. In der Tat ist seine Eigenkapitalposition negativ. Dies ist in der Regel ein Vorbote des finanziellen Untergangs und sollte für jeden potenziellen Investor eine riesige rote Flagge werfen. Das Vermögen des Unternehmens ist zu 100% durch Schulden finanziert, und die Schulden des Unternehmens übersteigen tatsächlich sein Vermögen. Wenn Sears seine Vermögenswerte zu Marktwerten liquidieren würde, würde es immer noch nicht genug Geld generieren, um seine Verbindlichkeiten zu befriedigen. Große Unternehmen haben Probleme, in solch prekären finanziellen Situationen über lange Zeit zu überleben.