Smart Beta ist eine große Sache in der Welt des Exchange-Traded Funds (ETF). Ob Sie es Smart Beta nennen, Faktor investieren oder Sie verwenden den Begriff "strategische Beta" von Morningstar Inc. - diese ETF-Strategien sind der letzte Schrei. Die meisten Smart-Beta-Strategien basieren auf einer Verdrehung eines passiven Mainstream-Index. Aber sind diese Strategien wirklich eine andere Version der Indizierung oder sind sie aktives Management?

Faktor investieren

Beim Faktor-Investieren müssen die Anleger bei der Auswahl der Wertpapiere eine höhere Granularität berücksichtigen, und zwar genauer, genauer als die Anlageklasse. Gemeinsame Faktoren, die bei Faktorinvestments überprüft werden, sind Stil, Größe und Risiko. (Mehr dazu unter: Smart Beta Funds vs. Indexfonds. ) Hier einige Beispiele für ETFs, die fünf Smart-Beta-Faktoren verwenden:

Wert - Guggenheim S & P 500 Pure Value ETF (RPV RPVGuggenheim62. 82 + 0. 17% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) investiert in das günstigste Drittel der Aktien im S & P 500 Index, basierend auf Kennzahlen wie Kurs-Gewinn-Verhältnis. Zusätzlich gewichtet der Fonds die Bestände ihrer Wertmerkmale. Dieser ETF nimmt einen Teil des Index und wendet seine eigenen Metriken an, um zu versuchen, den Index und seine Large-Value-Peers zu schlagen.

Größe - Der iShares USA Größenfaktor ETF (GRÖSSE GRÖSSE DE MSCI US80. 95 + 0. 17% Created with Highstock 4. 2. 6 "Ziel ist es, die Anlageergebnisse eines Index aus US-amerikanischen Large- und Mid-Cap-Titeln mit relativ geringerer durchschnittlicher Marktkapitalisierung zu verfolgen", heißt es auf der iShares-Website. Dieser ETF bildet einen von MSCI erstellten Index ab, der die Top-600-Titel im Large- und Mid-Cap-Universum periodisch neu gewichtet, um den Aktien in diesem Universum eine höhere Gewichtung zu verleihen.

Momentum - iShares MSCI USA Momentum Faktor Index ETF (MTUM MTUMiSh Edg MSCI US101. 29 + 0. 14% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 >) "… richtet sich an Large- und Mid-Cap-Aktien mit stark risikobereinigter Preisdynamik", so Morningstar. Ihre Analyse erwähnt auch, dass der Spezialindex, der von MSCI für diesen ETF erstellt wird, risikoadjustierte Momentum-Faktoren berücksichtigt, die sich von den meisten Momentum-Investing-Strategien unterscheiden. Zusätzlich wird der Index für die meisten Momentum-Strategien nur halbjährlich gegenüber monatlich neu gewichtet. (Mehr dazu unter:Smart Beta ETFs Strategien. )

Niedrige Volatilität

- PowerShares S & P 500 ETF mit niedriger Volatilität (SPLVSPLVPwrShr ETF FTII46. 75-0. 09% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) "… richtet sich auf die 100 Aktien aus dem S & P 500 mit der niedrigsten Volatilität in den letzten 12 Monaten und gewichtet sie nach dem Inversen ihrer Volatilität, so dass weniger volatile Aktien größere Gewichtungen erhalten", so Morningstar's Analyse ..

Hohe Qualität -

Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD SCHDSchwab US Div48. 63-0. 29% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) " … die Marktkapitalisierung beläuft sich auf 100 hochverzinsliche US-Aktien mit soliden Fundamentaldaten und einer anhaltenden Dividendenausschüttung", so Morningstar.

Wenn Sie sich die Beschreibungen dieser ETFs und anderer Smart Beta ETFs durchlesen, werden Sie feststellen, dass dies nicht nur einfache marktgewichtete ETFs in der Größenordnung eines traditionellen Marktes sind. Index ETF wie der weit verbreitete SPDR S & P 500 ETF (SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 93 + 0. 19% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). Es scheint auch, dass selbst nach diesen Benchmarks etwas Arbeit nötig ist. Dies ist mehr als nur die Verfolgung der 500 größten US-Aktien oder 2.000 Small-Cap-Aktien. In den meisten Fällen weisen Smart-Beta-ETFs höhere Kostenquoten auf als ETFs mit Einfach-Vanille-Index. (Weitere Informationen finden Sie unter: Die 5 wichtigsten ETFs für die Nachverfolgung des S & P 500 für 2016 .)

Eine Kombination von Aktiv und Passiv?

Smart-Beta-ETFs folgen im Allgemeinen passiv einem einzigartigen Index oder Benchmark, der für den Fonds erstellt wurde. Diese sind in der Regel regelbasiert und erfordern oft eine Art periodische Rekonstitution oder Neukonfiguration, um ausgeglichen zu werden. Diese synthetischen Benchmarks werden meist im "Labor" aufgebaut und durch Rebalancing getestet. Einige haben eine ansehnliche Menge an Geschichte, andere sind neu und wurden nicht über einen vollständigen Börsenzyklus getestet.

Altaf Kassam, Leiter des MSCI Index Angewandte Forschung, sagte über Factor Investing folgendes: "Es ist eine dritte Art zu investieren: zwischen aktiv und passiv. Es ersetzt kein passives Investieren mit Marktkapitalisierung und ersetzt auch kein aktives Management. Factor Investing hat einige der Merkmale von passiven Anlagen, wie z. B. das systematische Investieren zu niedrigen Kosten. Es hat auch einige Merkmale des aktiven Managements, indem es darauf abzielt, Renditen über dem marktkapitalgewichteten Index zu erzielen. "(Mehr dazu:

Eine bessere Mausefalle mit intelligenten Beta-ETFs erstellen. ) Warum Smart Beta?

In den letzten Jahren haben passive Indexanlagen immer mehr an Beliebtheit gewonnen: Viele Indexfonds und ETFs übertreffen die Mehrheit der aktiven Manager in ihrer Anlageklasse routinemäßig, zum Beispiel der Vanguard 500 Index (VFIAX). Im August 2016 wurde es in die Kategorien 149999, 999, 999, 999, 999, 999, 999 und 999 eingestuft. > Perzentil der Morningstar-Kategorie für die nachlaufenden 1, 3, 5, 10 und 15-jährigen Perioden sowie für eine Performance-Quote von fünf Basispunkten.

Investoren und ETF-Anbieter sind eine wettbewerbsfähige Gruppe und das Konzept von "Smart Beta" entstand aus dem Wunsch heraus, mit den niedrigen Kosten und der passiven Natur von Indexfonds die Plain-Vanilla-Indexierung zu übertreffen. Eines der Dinge, die Investoren und Finanzberater gebrauchen Denken Sie daran, dass die Strategien oder Faktoren über lange Zeiträume hinausgehen können, auch wenn sie sich langfristig als überlegen erweisen.(Mehr dazu unter: ^{Smart Beta ETFs: Die Vor- und Nachteile} .) ^{Eine langfristige Sache} John Rekenthaler von Morningstar zeigte, dass Wert-, Größen- und Momentumfaktoren eine überragende relative Performance ab 1964 erzielten. -1981. Diese Outperformance setzte sich von 1981-2009 für Value- und Momentum-basierte Investments fort. In der Zeit seit dem Börsenbais von Anfang 2009 bis Ende 2015 entwickelten sich jedoch alle drei Faktoren unterdurchschnittlich. Das sind natürlich Verallgemeinerungen, aber dies illustriert die langfristige Natur des Faktor-Investierens. ^{The Bottom Line} Ist Smart Beta eine Form der Indizierung oder aktiven Verwaltung? Für die Indizierung von Puristen würden sie wahrscheinlich Letzteres sagen. Diejenigen, die es als mehr von einem Hybrid der beiden betrachten, haben wahrscheinlich zumindest bis zu einem gewissen Grad recht. (Weitere Informationen finden Sie unter: ^{Implementierung einer Smart Beta-Investitionsstrategie} .)