Die globale Finanzkrise hat Mortgage-Backed Securities international ins Rampenlicht gerückt. Subprime-Hypotheken, die unter Finanzunternehmen zusammengefasst, umgepackt und verkauft wurden, verloren ihren Wert und spielten eine große Rolle in der US-Rezession und der globalen Finanzkrise. Seitdem wurden die Vorschriften verschärft und hochwertige hypothekenbesicherte Wertpapiere sind wieder rentabel. Kreditanalysten, solche mit Hypothekenerfahrung und andere Finanzexperten sind erneut als Hypotheken-besicherte Wertpapieranalysten gefragt
Was sind hypothekarisch gesicherte Wertpapiere?
Hypothekenbesicherte Wertpapiere sind individuelle Wohnimmobilien oder gewerbliche Hypotheken, die vom Kreditverfasser (auch Originator genannt) gebündelt und als neues Finanzprodukt an ein anderes Unternehmen weiterverkauft werden. Sobald diese Hypotheken gepoolt sind, können ihre kombinierten monatlichen Zahlungsströme verwendet werden, um Zins- und Tilgungszahlungen für Schulden zu unterstützen. Das neue Produkt ist so strukturiert, dass es sofort eine Barabfindung für den Wert eines Vermögenswerts ausweist, der normalerweise nur in bestimmten Intervallen Barzahlungen leistet. Diese sofortige Realisierung von Bargeld verändert den Vermögenswert von seinem ursprünglichen Wert in ein sogenanntes Derivatprodukt, da er einen neuen Wert ableitet, der sich vom ursprünglichen Wert des Vermögenswerts unterscheidet. Beachten Sie, dass das Derivat immer noch den zugrunde liegenden Vermögenswert widerspiegeln muss.
Viele Arten von Firmen, von institutionellen Anlegern bis hin zu Versicherungsunternehmen, kaufen diese verpackten Kredite, aber sie erfordern die Gewissheit, dass das neue strukturierte Produkt eine gute Investition darstellt. Hier spielen hypothekenbesicherte Wertpapieranalysten eine Schlüsselrolle. Die globale Finanzkrise von 2008 hat die Komplexität und Falschdarstellung vieler strukturierter Produkte ans Licht gebracht. Das Scheitern dieser Investitionen könnte auf die Struktur der Wertpapiere zurückgeführt werden, wo die gepoolten Wertpapiere, die in verschiedene Tranchen aufgeteilt wurden (französisches Wort bedeutet Slices). Das neue Produkt spiegelte nicht mehr den Wert und die Risiken der zugrunde liegenden Wertpapiere wider. Sowohl die Ratingagenturen als auch die Investoren haben die Situation insbesondere in den unteren Tranchen nicht erkannt. Infolgedessen operieren die heutigen Mortgage-Backed-Securities-Analysten in einem Umfeld zusätzlicher Prüfungen und Regulierungen.
Rollen und Verantwortlichkeiten
Analysten von Mortgage Backed Securities können entweder auf der Verkäuferseite (Originatoren) oder auf der Käuferseite (Investoren) arbeiten und die Verantwortlichkeiten variieren entsprechend. Auf der Verkäuferseite können Analysten bei großen Investmentbanken und anderen Finanzinstituten wie Hypothekenbanken, die Kredite zeichnen, arbeiten. Sell-Side-Analysten sind typischerweise für Folgendes verantwortlich:
- Bereitstellung von Finanzanalysen für jeden vorgeschlagenen Kredit
- Unterstützung bei Underwriting, Commitment und Closing von Transaktionen
- Organisation und Analyse von Tranchen
Auf der Käuferseite können Analysten Arbeit in einer Vermögensverwaltungsgesellschaft, Pensions- oder anderen Investmentfonds oder einer Versicherungsgesellschaft.Ähnlich wie andere Buy-Side-Kreditanalysten konzentrieren sich MBS-Analysten vor allem auf die Bestimmung des relativen Werts eines verbrieften Produkts und die Modellierung des Kreditrisikos anhand der Bewertungsattraktivität der einzelnen Wertpapiere. Buy-Side-Analysten tun Folgendes:
- analysieren hypothekenbesicherte Wertpapieranlagen und empfehlen, dass ihr Unternehmen neue 999-Hypothekendarlehens-Sicherheitsangebote kauft, hält oder verkauft
- Länder-, Sektor- und Anleihenauswahl durch relative Wert- und Kreditanalyse
- Ob auf der Kauf- oder Verkaufsseite, Analysten müssen unter Druck gut arbeiten. Analysten sind für ihre eigenen Wertpapiere verantwortlich. Sie sollten in der Lage sein, unabhängig zu arbeiten und starke analytische Fähigkeiten zu besitzen. Arbeitszeit und Arbeitsbedingungen sind ähnlich wie bei anderen Sicherheitsanalysten.
Fähigkeiten
Während ein Bachelor-Abschluss erforderlich ist, bevorzugen die meisten Unternehmen einen Master-Abschluss mit einer finanziellen oder buchhalterischen Konzentration. Die stärksten Kandidaten sind auch zertifizierte Finanzanalysten (CFAs). Unternehmen rekrutieren manchmal Einsteiger- oder Junior-Analysten vom College, aber die meisten Einsteiger-Mortgage-Backed-Securities-Analysten haben mindestens zwei Jahre Erfahrung in der Analyse oder Zeichnung von Immobiliendarlehen oder bei der Darlehensvergabe. Erfahrungen mit Fannie Mae- und FHA-Kreditprogrammen sowie Kenntnisse in den Bereichen Modellierung, Handel, Strukturierung und Bewertung von Wertpapieren sind ebenfalls wichtig.
Vergütung
Das Jahresgehalt für Mortgage-Backed-Securities-Analysten kann je nach Arbeitgeber und Markt stark variieren. Die durchschnittliche jährliche Vergütung für diese Arbeitsplätze liegt zwischen 65.000 und 200.000 US-Dollar, basierend auf Daten von Glassdoor. com. Die größte Variable ist der Bonus, der von einem Prozent bis zu einem Vielfachen des Jahresgehalts reichen kann. Aufgrund des höheren Grades an Spezialisierung und Erfahrung verdienen Mortgage-Backed-Securities-Analysten tendenziell eine höhere Vergütung als allgemeine Kreditanalysten.
The Bottom Line
Die Spezialisierung auf strukturierte oder derivative Kreditprodukte wie hypothekenbesicherte Wertpapiere erfordert normalerweise einen fortgeschrittenen Abschluss, Zertifizierungen und vorherige Erfahrungen im Hypothekenbereich. Analysten auf der Verkaufsseite haben mehr Kundenkontakt. Auf der Käuferseite haben Analysten mehr Autonomie, müssen aber in der Lage sein, in einer Hochdruckumgebung zu gedeihen. Da die Finanzkrise derivative Produkte und die Einschränkungen von Rating-Agenturen in den Mittelpunkt rückt, sind die in diesem Bereich tätigen Unternehmen einer zunehmenden Rechenschaftspflicht und Kontrolle ausgesetzt.
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