Im Verlauf der Geschichte gab es eine Vielzahl von Finanzkrisen. Viele von ihnen stellen ein Phänomen dar, das durch systemische Schwächen auf dem Markt, begleitet von einer übereifrigen Anlegerschaft, erklärt werden kann. Gleichzeitig gibt es Anzeichen für ein konsistentes Muster von Value-Anlegern, die sich während eines darauffolgenden Bärenmarktes positiv entwickeln.

Schauen wir uns an, wie diese fünf legendären Value-Investoren von wirtschaftlichen Abschwüngen geprägt waren und wie sie individuell von ihren Anlagen profitierten.

Irving Kahn

"Anleger haben keinen Grund, sich bärisch zu fühlen. Wahre Value-Investoren sind froh, dass die Märkte gefallen sind ", sagte Irving Kahn, der renommierte Value-Investor, der Benjamin Grahams Lehrassistent an der Columbia University war. Kahn, der 2015 im Alter von 109 Jahren verstarb, machte während des Börsenkrachs 1929 einige wichtige Geschäfte. Der Börsen-Euphorie im Jahr 1929 skeptisch gegenüber, verkürzte er vier Monate vor dem Börsencrash 50 Aktien von Magma Copper im Wert von 300 Dollar. Diese "Wette" brachte ihm 1 000 Dollar ein und verdreifachte seine Gesamtinvestition. Während der Großen Depression der 1930er Jahre suchte Kahn nach Unternehmen, die "einen Dollar für 50 Cent verkaufen". (Weitere Informationen finden Sie unter: Marktabstürze: Die Große Depression .)

Auch Kahn profitierte von der Dotcom-Blase. Osmonics, das Wasseraufbereitungsanlagen entwickelte, wurde durch den folgenden Crash stark beeinträchtigt. Nach dem Platzen der Dotcom-Blase gingen die Aktien des Unternehmens dramatisch zurück. Zu dieser Zeit kaufte Kahn Anteile an der Firma. Folglich wurde Osmonics 2003 von General Electric (NYSE: GE) gekauft, und Kahn wurde sehr belohnt. Im Rahmen der Transaktion erhielt jede Stammaktie von Osmonics GE-Stammaktien im Wert von 17 US-Dollar oder die Option, pro Aktie 17 US-Dollar in bar zu erhalten.

Die Investmentphilosophie von Kahn bestand darin, ein Verlustrisiko zu vermeiden, wie zum Beispiel den Kauf von Aktien eines Unternehmens, wenn der Preis reduziert wird (wie Osmonics Post-Crash), Kapitalerhaltung und Kapitalrendite. ..

Carl Icahn

Im Jahr 2015 behauptete Carl Icahn, dass es ein "Kinderspiel" sei, dass High-Yield-Anleihen bald zusammenbrechen würden, mit einer Wahrscheinlichkeit von 98%. Icahn hatte zu dieser Zeit eine Short-Position in Hochzinsanleihen. Die Renditen von High-Yield-Anleihen bestätigten später seine Aussage und stiegen auf Grund der Panik der Anleger Ende 2015 auf 9%.

Nachdem die Ölpreise 2015 auf neue Tiefststände gefallen sind, wird Icahn, dessen Nettowert auf $ 21 geschätzt wird. 3 Milliarde, investiert in Freeport-McMoRan, Inc. (FCX FCXFreeport-McMoRan Inc14. 64 + 3. 46% hergestellt mit Highstock 4. 2. 6 ), ein öl- und Bergbau behemoth Unternehmen, das entdeckte eine der größten Gold- und Kupferminen der Welt in Indonesien. Die Freeport-Aktien fielen 2015 um 70%. Icahn investierte kürzlich auch in Cheniere Energy (NYSEMKT: LNG), die erstmals Flüssigerdgas (LNG) exportieren wird.(Weitere Informationen finden Sie unter: Warum Hedge-Fonds Cheniere Energy lieben ? )

Icahns Strategie umfasst das Halten großer Cash-Positionen. Wenn der abenteuerlustige Anleger oft gezwungen ist, nach überhöhten Kaufwerten zu verkaufen, kann er unweigerlich um jeden Preis verkaufen. Zu diesem Zeitpunkt hat die Person mit bedeutenden Barpositionen mehr Gelegenheit, die Aktie zu einem stark abgezinsten Wert zu erwerben.

Seth Klarman

Seth Klarman gründete 1983 die Baupost-Gruppe. Seit über 30 Jahren erzielt die Baupost-Gruppe eine annualisierte Rendite von 17%. Sein Hedgefonds, der über 30 Milliarden Dollar verwaltet, trägt 40% seines Gesamtvermögens in bar. Während der letzten finanziellen Kernschmelze 2008 sank die Gesamtjahresrendite des S & P 500 auf -37%. Zur gleichen Zeit erlebte Seth Klarman einen 7-13% igen Erfolg. Im Folgejahr erzielte die Baupost-Gruppe ein Plus von 27%. Was war der Schlüssel zu seinem Erfolg? Klarman sagt: "Während des kürzlichen Absturzes und bei anderen Ausverkäufen suchten Tom und ich nach guten Unternehmen, die mit einem Preisnachlass verkauft werden, die dann erscheinen, wenn Sie geduldig sind. Wenn der Markt zu teuer ist, muss ein Investor bereit sein zu warten. "Im Jahr 2008 hat die Baupost-Gruppe ihre Investmentpositionen erhöht. Zentral für seinen Erfolg ist die Aufrechterhaltung eines Temperaments, das der Stimmung des aktuellen Marktes entgegenwirkt. (Mehr dazu unter: Was ist Contrarian Investing ? )

Ein Beispiel für den Erfolg von Baupost ist der Kauf und Verkauf von 1 500 000 Aktien von Facet Biotech. Nachdem Facet im Dezember 2008 von PDL Biopharma Inc. (PDLI PDLIPDL Biopharma Inc3. 080. 00% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ausgegliedert wurde, erklärte Klarman: "Wir wussten, dass kleine Kappen oft ausgeklammert und billig werden. "Zu dieser Zeit hatte das Unternehmen 17 Dollar je Aktie. Die Baupost-Gruppe erzielte einen beachtlichen Gewinn, nachdem Facet im Jahr 2010 von Abbott Laboratories zu einem Preis von 27 US-Dollar pro Aktie aufgekauft wurde. (Mehr dazu unter: Wie man in Unternehmensausgründungen investiert .)

Joel Greenblatt

Joel Greenblatt, der 1985 Gotham Capital gründete, fand eine Rendite von 30,8% pro Jahr zwischen 1988 und 2004. Greenblatt hat zwei Bücher geschrieben, Greenblatt, der 1985 mit Gotham Capital begann, erzielte zwischen 1988 und 2004 eine Rendite von 30,8% pro Jahr. Greenblatt hat zwei Bücher geschrieben, Sie können ein Börsengenie sein < und Das kleine Buch, das den Markt schlägt . Seine Strategie besteht darin, Aktien von Unternehmen zu kaufen, die deutlich weniger wert sind als am Markt gehandelt werden. Der Kern seiner Formel ist der Kauf eines Unternehmens mit einem starken Rabatt. (Mehr dazu unter: Value Investing: Suche nach unterbewerteten Aktien .) Während der rasanten Jahre zwischen 1998 und 1999 verlangte der Fonds Geduld, bevor er 2000 nach dem Börsencrash eine gesunde Rendite erzielte. Er erinnerte sich an das Ereignis und sagte in einem Greenblatt-Interview in einem Wealthtrack-Interview: "Wir wurden in jenen Jahren nicht zu Genies, wir machten dieselben Dinge (wir haben es immer getan), der Markt stimmte einfach nicht mit dem überein, was wir waren. Unternehmen bewerten."In einem Interview mit Morningstar im Jahr 2013 betonte Greenblatt die Bedeutung von Geduld beim Value Investing, da es sich um ein" knappes Angebot "handelt. "Geduld ist ein wesentlicher Teil des Investierens, besonders in den Jahren, die zu einem Marktcrash führen. Greenblatt betonte die Bedeutung von Geduld bei Value Investing, da es sich um "Knappheit" handele. "Geduld ist ein wesentlicher Teil des Investierens, besonders in den Jahren, die zu einem Marktcrash führen.

Warren Buffett

Warren Buffetts Nettowert beträgt ungefähr $ 66. 7 Milliarde, und er ist der bekannteste Wertinvestor in der Welt. Es gibt keine Frage, Warren Buffett hat immens von früheren Markteinbrüchen profitiert. (Weitere Informationen finden Sie unter:

5 Top-Investoren, die von der Rezession profitierten.) Während des Dotcom-Absturzes Amazon. com Inc. (AMZN

AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0.82% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) war stark überbewertet. Nach dem Börsengang (IPO) stieg der ursprüngliche Preis von 18 USD pro Aktie auf 100 USD pro Aktie. Als die Dotcom-Blase platzte, platzten auch die Aktienkurse von Amazon. Folglich kaufte Buffett Anleihen bei Amazon, die zu einem günstigen Preis verkauft wurden. Viele Leute im Jahr 2000 dachten, dass Amazon in Konkurs gehen würde. Trotz dieser Befürchtungen machte Buffett ein Vermögen, als seine Anleihen auf Par anstiegen. Sechzehn Jahre später verkauft Amazon jetzt über 500 Dollar. Kurz nach dem Börsencrash von 2008 kaufte Buffett drei Milliarden Dollar Eigenkapital in der notleidenden General Electric Corporation. Im Oktober 2008 war die GE-Aktie um 42 Prozent gefallen. Die 130 Jahre alte Firma war in der Krise. Im Jahr 2009 hat sie ihre Dividende um mehr als 50% gekürzt. Die Bonität seiner langfristigen Anleihen war gegenüber dem AAA-Rating gefallen. Die Marktstimmung blieb niedrig. Trotz dieses Pessimismus investierte Buffett stark in das Unternehmen. Im Jahr 2011 machte Buffett $ 1. 2 Milliarde von seinem Abkommen mit GE.

The Bottom Line

Diese herausragenden Investoren haben irgendwann einmal von den Investitionen während eines Marktcrashs profitiert. Die sorgfältige Analyse von Unternehmensbewertungen, die Einhaltung von Prinzipien des Value Investing und das Ignorieren des Marktgeschwätzes sind Schlüsselkomponenten für fundierte Investitionsentscheidungen. Seth Klarman sagte einmal: "Value-Investing ist nicht darauf ausgelegt, in einem Bullenmarkt eine Outperformance zu erzielen. In einem Bullenmarkt kann jeder … gut tun, oft besser als Wertinvestoren. Nur in einem Bärenmarkt wird die Value-Investing-Disziplin besonders wichtig. "