Der Euro ist die allgemein akzeptierte Währung für 17 der 27 Mitgliedstaaten der Europäischen Union; Diese Länder schaffen zusammen die Eurozone. Um den Euro als Währung wirklich zu verstehen, muss man die Geschichte der Eurozone verstehen.

SIEHE: Eine Einführung in die PIIGS

Die Positiven
Die Eurozone ist eine ausgehandelte Partnerschaft zwischen teilnehmenden Ländern der Europäischen Union (EU), die die wirtschaftlichen und politischen Vorteile teilt, die typischerweise nur mit größeren Ländern verbunden sind. Es wurde erwartet, dass die Synergieerwartungen und Skalenvorausschätzungen aus den zwischen diesen Ländern getroffenen Vereinbarungen positive und langfristige Auswirkungen für alle Mitgliedsstaaten haben werden. Die Europäische Union selbst begann sich kurz nach dem Zweiten Weltkrieg zu entwickeln, um ein friedliches und wirtschaftlich stabiles Europa zu fördern.

Die Europäische Union hat angeboten: friedliche Koexistenz; die Reduzierung von Grenzbeschränkungen, um freie Fahrt zu ermöglichen; kombinierte Stärke und Einfluss auf globaler Ebene; erhöhter Wohlstand (wenn auch nicht gleichmäßig unter den Ländern); eine multilaterale Förderung der Menschenrechte; die Förderung neuer Ideen zur Reduzierung der globalen Erwärmung und vor allem die Verwendung einer einheitlichen europäischen Währung - des Euro.

Der Euro sollte den Prozess der Erbringung von Dienstleistungen, des Transports von Gütern und des Umlaufens von Kapital zwischen Euro-nutzenden Nationen erleichtern. Die Ziele des Euro waren mit den größten Hoffnungen gut durchdacht, aber die Ergebnisse waren gemischt.

Die anfänglichen Regeln hinsichtlich der Anforderungen für ein Land, von seiner Heimatwährung auf den Euro zu migrieren, waren klar definiert und sollten schwächere Länder ausschließen und gleichzeitig eine relativ stabile Beziehung zwischen Ländern schaffen, die ähnliche Kriterien erfüllen. Die offiziellen Regeln wurden im Vertrag von Maastricht von 1992 formuliert, der festlegte, wie Mitglieder der Europäischen Union in die Europäische Wirtschafts- und Währungsunion (EWU) und schließlich in den Euro eintreten könnten.

Die Maastricht-Kriterien, wie sie geprägt wurden, bestanden aus: Inflation, maximal 1,5% über dem Durchschnitt aller Mitglieder; Staatsschulden- und Defizitbeschränkungen; Wechselkursregeln und langfristige Zinsbeschränkungen. Sobald alle Knicke ausgemerzt waren, kam der Euro 2002 ins Leben (obwohl die Daten für einige Länder unterschiedlich sind) und ist heute die zweithäufigste gehandelte Währung hinter dem US-Dollar, mit dem er bei der Emission gleichbedeutend war. (Weitere Informationen zum Devisenhandel finden Sie unter Top 8 der am meisten handelbaren Währungen .)

Probleme mit den Ländern, die den Euro
verwenden Ein Teil des Problems des Euro ist die Abweichung von den ursprünglichen Kriterien für die Teilnahme an der WWU. Das problematischste Problem war die Verschuldung. Die ursprünglichen Beschränkungen wurden auf maximal 60% der Staatsverschuldung im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) festgesetzt. Einige Länder (mit den PIIGS als den schlimmsten Übeltätern) weisen eine Schuldenquote von über 100% des BIP auf (siehe Grafik).

Quelle: Europäische Kommission Q2 2011

Die Ironie ist, dass die Vereinbarung zwischen den EU-Ländern und letztlich der WWU eine Erhöhung der Kreditgrenzen mit der Erwartung war, dass die Hebelwirkung dazu genutzt werden könnte, die spezifischen Bedürfnisse eines jeden Landes zu fördern. Schulden haben immer ein zweischneidiges Schwert, da ihre Kräfte magisch sein können, wenn sie richtig eingesetzt werden. Italien zum Beispiel konnte seine erhöhten Kreditbefugnisse nutzen, um sowohl seinen nationalen Lebensstandard als auch sein landesweites Bildungsniveau zu erhöhen und in der globalen Wirtschaft wettbewerbsfähig zu werden. Dieser Erfolg hat jedoch zu erheblichen langfristigen finanziellen Kosten geführt und kann letztendlich dazu führen, dass Italien gezwungen ist, seine Schulden umzustrukturieren, neu zu gestalten oder möglicherweise nicht zu zahlen.

Griechenland hat eine ähnlich hohe Schuldenquote wie Italien und hat seinen Weg in die Flaute gefunden, indem es seine massive staatliche Infrastruktur durch die Beschäftigung von mehr als der Hälfte der Bevölkerung und die Besteuerung dieser Länder auf einem minimalen Niveau unterstützt hat.

Spanien hat seit der Einführung des Euro nicht mehr so ​​viel Schulden angehäuft wie Griechenland und hat durch seinen neu gefundenen Zugang zu Kapital ein schnelles internes Wachstum erfahren. Sie wählten einen anderen Weg; vor allem in Form eines Privatsektors, der seit dem Ende des Zweiten Weltkrieges stagnierte. Im Fall Spaniens stieg das Handelsdefizit, anstatt eine übermäßige Verschuldungsquote im Verhältnis zum BIP zu erreichen, da das Baugeschehen nicht nachhaltig war und kein grenzüberschreitend gehandeltes Gut war. Spanien steht vor der Herausforderung, seine Bemühungen auf eine ausgewogenere Wirtschaft auszurichten, einschließlich höherer Ausfuhren, die Jahre dauern können, um das Gleichgewicht zu verbessern. (Weitere Informationen zur Analyse der Situation in der EU finden Sie unter 5 Wirtschaftsberichte, die sich auf den Euro auswirken.)

Unabhängig davon, auf welcher Straße sie sich befinden, haben diese Schulden einen Schatten auf den Euro geworfen. Der große Plan, für die Kriterien, auf die sich die WWU und der Euro stützten, eine gewisse Einfachheit und Umkehr zum Mittelwert zu bieten, scheint tatsächlich einen umgekehrten Effekt zu haben. Im Nachhinein könnte man sich leicht fragen, warum und wie so viele verschiedene Länder mit so vielen verschiedenen Sprachen, Gebräuchen und Geschichten jemals eine gemeinsame Währung teilen können und man erwartet, dass sie mit derselben Geschwindigkeit fortschreiten und altern.

Der Euro-Pfad
Der Euro war während des Ausbruchs mit dem US-Dollar in Parität (1: 1) gekoppelt. Zu diesem Zeitpunkt wurden alle bisherigen Heimatwährungen abgeschafft und der neue Euro etabliert und mit anderen Währungen treiben lassen. Während die Volatilität jahrelang anhielt, war der Preisverfall zugunsten des Euro unmittelbar, da der US-Dollar jährlich schwächer wurde und während der wirtschaftlichen Bankenkrise bei rund 1: 1 anstieg. 6: 1. Seit der Krise von 2008 hat sich die Volatilität fortgesetzt Der allgemeine Trend war jedoch ein stärkerer Euro, selbst wenn das Schulden- und Defizitniveau gestiegen ist.

The Bottom Line
Während sich die Entwicklung der EU größtenteils positiv ausgewirkt hat, wird sich die Debatte darüber weiter ausbreiten, ob die Annahme einer einheitlichen Währung nur für einen Teil der EU die beste Idee ist. Die Fähigkeit der Teilnehmer, mehr Geld zu niedrigeren Sätzen zu leihen, hat jedem Land auf seine Weise geholfen, sich zu entwickeln und zu wachsen, aber zu einem günstigen Preis.

Der Wert des Euro war seit seiner Einführung hoch und wurde während der Bankenkrise als sicherer Hafen angesehen, während die Anleger vor dem US-Dollar flohen. Viele Länder haben im Laufe der Jahre gelernt, dass eine starke Währung nicht immer so gut ist, wie sie sich anhört. Es kann Ihre exportfähigen Waren teurer machen und Handelsungleichgewichte schaffen, was sich nicht gut mit der ständig wachsenden Verschuldung verbindet. Nur die Zeit wird das Schicksal des Euro erzählen. Während es immer noch eine der attraktivsten Währungen der Welt ist, kann das große Design nach über einem Jahrzehnt des Lebens verblassen.